■深圳特区报记者上官文复
每年年初是布局新一年投资机会的起点。今年1月基金公司产品布局的重点均指向权益投资基金。据wind数据统计，目前正在发行的新基金中，投资股票资产的权益类基金数量达到37只，代表经济结构转型和产业升级的主题基金成为布局的重点。
站在2016年的起点，2016年市场投资机会在哪？在具体操作上，如何选择标的？针对这些热点问题，本报记者采访了广发新兴产业精选基金经理李巍。
新兴产业值得关注
李巍认为，2016年转型与改革依然是主基调，无风险收益率继续下行，结构性慢牛行情仍然可期。在转型与改革的背景下，大部分传统产业已经没有趋势性机会，新兴产业将是未来最具成长性的行业。从市场估值角度看，目前A股估值并不便宜，但在货币政策宽松、居民资产配置从银行存款转移到证券市场的大趋势下，未来A股市场的高估值水平将持续。此外，由于注册制还没推出，国内存在大量未被证券化的优质资产，将通过上市公司兼并收购进入资本市场。因此，2016年，市场不乏结构性投资机会。具体而言，比较看好环保节能、智能装备、医疗教育、文化旅游等行业，其中，VR（虚拟现实）、精准医疗和人工智能有望成为市场最大的风口。
投资者未来可关注哪些细分行业的机会？李巍看好六个主要方向：大数据、云计算；中国制造2025或者工业4.0；高端医疗服务行业；环保产业和新能源；大国战略；娱乐服务行业等。其中，2015年表现最好的标的是与互联网相关，或者说新兴产业的一些标的。从2014年到2015年，这些标的被充分挖掘，股价上涨十倍甚至二十倍，它们可能需要很长的时间消化这个过程。因此，今年他更倾向于找一些新标的，比如市值相对小、转型的公司，它们收购一些符合产业发展趋势的新兴产业资产，并且这些资产可能还没有被市场充分挖掘和认识，存在较好的结构性投资机会。
今年投资预期需降低
现在主流研究机构的一致预期是2016年预期收益率降低。总体而言，他对于2016年的市场偏乐观，认为大概率是与2014年前三季度比较类似，市场整体涨幅有限，以结构性行情为主。权益类基金的平均收益率可能为15%-20%左右。
他表示，过去两年股票资产提供了较高的回报，但2016年投资难度加大，需要降低收益预期。首先，新兴产业经过2014年和2015年上半年的炒作，许多个股的股价已经透支了未来两三年的增长和发展空间，虽然现在依然可以找到一些通过外延式并购谋求发展的好公司，但总体而言，小股票向上的弹性在变小，风险收益比在下降，未来面临业绩无法兑现的风险。
李巍称，2016年市场无风险收益率下降，这或许将促使大量传统渠道的资金转而追求一些分红收益率较高的大盘蓝筹股，这一类标的在2016年的吸引力在上升，并且有望迎来一轮估值修复的过程。
综合来看，2016年市场很难再出现趋势性的整体上涨行情，在配置中需要更有耐心地去持有一些分红收益率高的个股，尤其要重点挖掘一些市场中被低估的公司，这将是2016年一个很明显的变化。
