每个记者：王海军
自1990年12月19日上海证券交易所正式开业，首批“老八股”上市以来，A股市场已经走过了30年的历程。
虽然相比境外成熟资本市场上百年的发展时间，A股市场还显得很“年轻”，不过凭着“后发优势”和中国经济这30年来的快速发展，A股市场已从最初的小市场成长为如今的全球第二大资本市场。30年的风雨兼程，虽然中国资本市场在从无到有的生命历程中经历过一些挫折，不过从投资、融资、投资者回报、对外开放、公司治理等多个维度来看，30年来，A股市场实实在在地走出了一条“上升通道”
十大维度图解A股30年“上升通道”
回顾a股市场，从投资方来看，a股市场上市公司的数量从最初的8家增加到30年来的今天的4000多家，30年来增加了500倍。在这个过程中，也释放了大量的“财富效应”。
30年来，a股市场上市公司总市值从1990年的区区28亿元，增长到目前(截至今年11月30日)的81万亿元以上。在这条曲折的市值增长曲线中，大量的‘牛市’股票为投资者带来了可观的投资回报，包括万科A、格力电器、福耀玻璃等。
从融资方面来说，在过去的30年里，a股市场为实体经济服务的功能越来越显著。1991年a股初始募集金额不足10亿元，截至2020年11月30日，2020年以来a股市场初始募集金额达到5690.24亿元，创历史新高。
30年来，a股市场的增长伴随着对外开放的不断升级。从2003年QFII正式进入中国证券市场，到2014年沪港通正式开通，再到2018年a股首次纳入MSCI指数，外资对a股市场的影响逐年加大。据央行统计，2014年1月，外资股规模为3329.99亿元，截至今年9月底，外资股规模已达2.75万亿元，7年增长8倍。
同时，近年来，a股市场的每个参与者都在不断成熟。近20年来，国内机构投资者不断壮大。据统计，早在1998年，国内证券投资基金只有6只，整体规模只有120亿元。然后国内证券投资基金行业迎来了20年一轮的爆发式增长。到2019年，国内证券投资基金数量超过6000只，总规模13.7万亿元。
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《每日经济新闻》的记者对比上述30年的“上升通道”，发现a股市场的换手率是“下降通道”。以上海股市为例。1996年，上海股市年平均换手率高达913.43%，到2019年，这一数字降至157.59%。换手率的持续下降在一定程度上反映了a股市场的成熟度在提高。
此外，令人欣慰的是，现金分红已经成为上市公司回报投资者的主要方式。1990年报告期内，a股上市公司分红总额仅为1460万元。在过去的30年里，a股上市公司的股息总额几乎每年都在上升，并在2017年报告期首次超过万亿大关。2019年报告期，a股上市公司分红总额达到1.36万亿元，再创新高。
经过30年的努力，这个巨大的成就也可以通过证券化率这个指标(总市值占GDP的比例)来体现。1990年a股总市值只占GDP的0.12%。截至2019年底，国内股市总市值占GDP的60.24%，2007年底达到84.52%。
记者：王海军
编辑：谢欣
视野：帅领西
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