东鹏饮料会成为“饮料茅”吗？

2021年5月27日，董鹏饮料a股上市，代码605499，发行价46.27元(市盈率22.99倍)。最高价18个交易日上涨至269.99元，涨幅超过480%，涨幅近5倍。截至2021年6月22日，收盘价为人民币259.30元，动态市盈率为75.85倍，TTM市盈率为103.69倍。

那么董鹏饮料会成为下一个“饮料先锋”吗？

我们来看看公司和行业。

一、公司概况

董鹏饮料成立于1987年，至今已有30年的历史。主要功能饮料，主要产品“董鹏特色饮料”。在在功能饮料赛道中，占据仅次于红牛的功能饮料第二席位。,的能量饮料方面，董鹏饮料推出了四种产品：250毫升金瓶专用饮料、500毫升金瓶专用饮料、250毫升金罐专用饮料和250毫升金砖专用饮料。

作为功能饮料的龙头企业，董鹏饮料在功能饮料的生产和质量控制方面积累了丰富的经验。公司在茶饮料、植物提取物饮料等技术领域取得突破，分别推出橙柠檬茶、陈皮特饮料等新产品。2017年，公司研发管理中心获得广东功能饮料和地方特色饮料工程技术研究中心认可。

公司股权相对集中。创始人林持有饮料56.85%的股份，为实际控制人；天津郑钧投资管理合伙企业(有限合伙)持有10%的股份；深圳鲲鹏投资发展合伙企业(有限合伙)持有7.36%的股份。

二、行业及竞争对手

能量饮料的“激活能量”、“提神醒脑”、“抗疲劳”等功能，在年轻一代消费者中形成了一种常态思维。能量饮料的市场接受度在不断提高。能量饮料的消费场景更加多样化，从加班和运动到聚会，

"6538817880673244430">电竞、音乐、旅游等休闲消费场景。消费群体的持续扩大、消费场景趋于多元化是能量饮料消费水平不断增长的重要驱动因素。

能量饮料中国市场虽起步较晚，但增长速度快。但我国的能量饮料市场规模与发达国家还有一定差距，也就意味着我国能量饮料行业还有很大的成长空间。

据统计，2019年我国能量饮料市场销售总金额为762.42亿。2014年至2019年能量饮料销售金额复合增速为15.02%（2014年其市场规模为380.95亿元），是饮料中增速最快的细分品类之一。根据艾媒咨询数据，预计2024年将提高到1358.14亿元。

2021年中国便利店大会发布了《便利店畅销商品榜单》，5.5万家连锁便利店门店数据显示，饮料类商品上榜16个品牌，其中东鹏特饮500ml大金瓶的销量排名第二。

市场方面，红牛占据最高的能量饮料市场份额，高达57%；东鹏特饮位居第二，达15%；乐虎、体质能量、战马、XS市场份额分别为10%、6%、4%、5%。

三、公司经营数据

2018年至2020年，东鹏饮料营业收入和净利润呈快速上涨趋势，营收分别为30.3亿元、42.1亿元、49.6亿元，净利润分别为2.2亿元、5.7亿元、8.1亿元；2019年、2020年公司净利润同比增长分别为164%、42%。

据尼尔森最新数据，2020年东鹏饮料销售量同比增长29.2%，市占率达26.7%，销售额同比增长26.7%，市占率达20.2%，成为饮料前20厂商中增长速度最快的厂商。

进入2021年后，公司业绩依旧保持平稳快速增长态势。2021年上半年500ml金瓶销量快速提升，公司持续开拓全国市场以及不断加强渠道拓展和精细化管理提振公司业绩，预计上半年实现营业收入32.5亿元-36.5亿元，同比增长31.61%-47.81%；实现归母净利润5.7亿元-7.2亿元，同比增长29.16%-63.15%。

过去三年间，公司ROE保持在30~40%较高的水平，是一个很不错的资产运营标的。

公司毛利率过去三年也保持45~50%，非常稳定，且略有提高。