创业公司在募集资金的时候，往往不了解投资者的很多做法。这是因为他们不了解投资者的情况，当然也不了解投资者的心理。事实上，投资者的许多做法只是为了规避风险。投资者通常面临哪些风险？
1、人的风险
风险投资最大的风险是人的风险。
与银行贷款等债务投资不同，风险投资是没有抵押担保的，看了就要砸一笔钱下来。而投资后，投资者不参与商业运作，投资资金由创始人控制。如果创始人自发或强行动了侵害投资者利益的念头，他有很多机会和便利。
除了上述道德风险，还有一些人的风险，几乎无法防范。比如创始人配偶离婚要求分割股权，上市后被勒令退市。这些不是空穴来风，而是事实真的发生了。
投资者会通过尽职调查、投资条款等措施约束创始人，降低相关风险。但这并不能从根本上解决问题。近年来很多投资者亏损的案例也证明了这一点。
2、商业风险
创业公司很多，可以赢得投资者的青睐，获得融资。不过，毕竟能够抢到IPO的人只有少数。许多企业在运营不到三年后就倒闭了，更多的企业既不生也不死。
被投资企业往往会面临很多以前从未遇到过的问题，永远不犯错是不可能的。关键是不要犯战略性的、关键性的、严重的错误，否则就没有翻身的机会。
3、市场风险
市场经济，尤其是IPO市场的变化，对投资者的影响很大。
经济是有周期的，这是企业经营的大环境。任何企业的经营都逃不开经济周期的影响，但其规模是不同的。
与经济周期相比，IPO市场的变化对投资者的影响更为直接。截至目前，IPO市场已经关闭了8次，每一次都对整个创投行业产生了很大的影响。投资者和投资机构无一幸免。
4、政策风险
政策，包括国家政策和地方政策，会对被投资企业产生不同的影响。特别是对于以投资新兴产业为主的天使投资人和风险投资机构，更要密切关注政策动向。
政策在一定程度上是滞后的。当许多新兴产业处于萌芽阶段时，政策是空白和不明确的。但是，政策迟早会出来，属于还没有落后的那一只靴子。未来充满了巨大的不确定性。
总结:政策风险和市场风险是外部风险，超出了投资者和创始人的控制范围，只能进行分析、研究、预测和调整。
但商业风险和人的风险都是内部风险，通过努力是可以控制和控制到一定程度的。因此，这两项(尤其是人为风险)通常是投资者风险管控的重点。
专门投资创业公司的行为和机构叫做风险投资。成功的风险投资可以实现十几倍，甚至几十万倍的回报。这种高回报是这个行业持续发展的内在动力。
但高回报对应的是高风险。创业公司的失败率非常高
资他们又没有抵押作为担保，投资风险的确是很高的。所以当初创业投资被引入中国时，人们把它翻译成风险投资。为规避投资风险，经过多年的发展和总结，这个行业已经形成了一整套的风险管控措施和体系。尽管它不能完全杜绝风险，但只要妥善运用，规避掉所有主要、重要的风险，还是没有问题的。
投资人常见的风险规避措施有：
1、尽职调查
投资人投资一个创业公司前，一般都要做尽职调查，以深入、全面的了解投资对象的情况。尽职调查的类型，一般包括法律、财务、业务、团队。
法律方面由律师完成，财务方面由会计师完成，业务和团队一般由投资人内部人员完成，有时也会外聘专业人士协助工作。
天使投资人投资数额小、项目多，如果对每个项目都做全面的尽职调查，成本会很不划算。并且，天使投资的项目一般都处于种子期，也无法进行全面的尽职调查。所以，很多天使投资人是不做尽职调查的，而这往往会留下隐患。
为解决这种问题，有些天使投资人，会做简易尽职调查。这样既能控制成本，又能规避掉大部分风险。关于此，可参见《9C资本力：天使投资人法律顾问》。
2、合同条款
投资人和创始人，不管洽谈时口头都承诺了什么，最终建立投融资关系并确定权利义务的，还是合同条款。它是投融资关系的基石，将奠定双方关系的基调，并主导其发展方向和脉络。
最主要的有两个文件：Termsheet和投资合同。可不要小看这两个文件，它们可是创业投资行业的专业精髓。每个条款背后，都凝结了血的教训，和无数专业人士的智慧精华。
3、董事会
既然创业投资风险那么大，那投资人就不可能把鸡蛋都放在一个篮子里，必然要投资很多企业。而投资人的人手又有限，所以就不可能介入到每个投资企业的日常管理。况且，他们的主业是投资，经营企业也不是他们所擅长的。
但这并意味着，投资人就会对所投企业放任不管。对投资的每一家企业，他们都会在董事会层面参与企业的管理。并且，还会拥有很多特殊权利。
4、派驻人员
最常见的是派驻财务人员。创业公司融资前，一般财务方面都不规范。投资人派驻财务人员，一方面可以帮助建立完善、规范的财务制度，另一方面，也可以随时了解企业的投资款使用情况，和财务状况的发展变化。
创业公司无力支付很高的工资，经常很难吸引到急需的人才。所以，除了财务人员，投资人有时候也会向所投企业派驻高管，甚至CEO。
5、投后管理
投资人把一大笔钱投出去，不可能就不管了，必然要进行后续的监控和服务，也就是投后管理。
参与董事会和派驻人员，也属于投后管理。只是它们比较重要，所以单独拿出来讲。但投后管理不限于参与董事会和派驻人员，还有很多工作可做。
好的投后管理，既能给所投企业带来很多资源和帮助，又能很好的管控和降低投资风险，是对投融双方都有好处的。
总结：一般的创业投资机构，上面的这些措施都有。但能发挥的作用大小，却差别很大。之所以如此，是因为各投资机构，在这些事情上的专业程度不同。
我见过不少关键条款遗漏、表述错误、格式混乱的Termsheet和投资合同。如此重要的文件都不严谨周密的投资机构，你很难相信他们有良好的风险管控体系。
这样的机构，不但不能充分利用自己的专业优势，在与创始人的关系中占据先机和主动，还会留下很多可以被创始人利用的漏洞。如果创始人有心并善用这些漏洞的话，就很可能会使投资机构处于受制和被动的地位。
