6月30日，备受关注的线上名人奶茶——奈雪在HKEx上市，成为“新茶第一股”。

与认购时的热潮相反，奈雪的茶开盘即破发，报18.86港元，较发行价19.8元下跌4.75%。之后股价一路下跌超过10%，收盘下跌11.11%至17.6港元，市值301亿港元。

与昨日一度大涨逾10%的暗盘相比，奈雪今日的上市表现不及预期。对于破发的第一天，有赢家嘲讽道：“没想到会损失一年的奶茶钱。”

按上午收盘价计算，奈雪茶的赢家一手亏了约1100港元(500股)。

业绩表现不理想

6月29日下午，奈雪的茶降落在黑暗的市场。虽然在市场初期一度上涨超过11%，但其上涨趋势未能持续，在交易期内一度破发。最终，老虎证券收跌1.31%，富图证券收涨1.77%。由此可以推断，6月30日上市首日，奈雪的茶股价不容乐观，破发概率较高。

当然，最重要的还是和公司“不赚钱，不赚钱”的业绩息息相关。

招股书显示，奈雪的茶2018年、2019年、2020年的营收分别为10.87亿元、25.02亿元、30.57亿元，净利润亏损分别为6600万元、3900万元、2.02亿元。

从商业数据来看，奈雪的茶情也不容乐观。

单笔订单的销售额，除了一线城市在三年内保持持续增长，由41.7元增至44.2元之外，新一线城市、二线城市、其他城市的单笔订单销售额均有显著下滑，可以说，奈雪整体单笔订单平均销售额全靠一线城市支撑，倘若一线城市的提价也已到天花板，公司的经营状况或许将会更糟。

喜茶、冰雪蜜城获融资

同时，各家茶饮品牌之间也在“暗戳戳较劲”。

根据相关报道，喜茶D轮融资即将落定，本轮融资方均为老股东，估值达到600亿元。在此之前，喜茶于2020年3月完成了C轮融资，投后估值超过160亿元。对此，喜茶方面表示：“不予回应”。

而同为头部品牌的奈雪的茶，其估值为300亿元，仅有喜茶的一半。一旦喜茶完成本轮融资，意味着新式茶饮行业品牌估值纪录将再次被刷新。

中国食品产业分析师朱丹蓬告诉记者：“喜茶之所以能够获得如此高的估值，存在着几个方面的因素。一是中国作为从疫情影响下最快复工复产的国家，全球资本都在涌向中国，助推了部分投资领域的火热；二是新式茶饮受到了年轻客群的普遍欢迎，是具有广阔前景的消费品类，喜茶作为其中的头部品牌，自然会被资本所青睐。

此外，据媒体报道，近日因魔性主题曲在各大网络刷屏的蜜雪冰城，也已完成20亿元的首轮融资，由高瓴资本和美团旗下龙珠资本联合领投，该轮融资后蜜雪冰城估值超过200亿元。

与其他茶饮品牌不同，蜜雪冰城主打下沉市场。全天候科技报道称，根据消息人士透露，目前蜜雪冰城门店数量已经接近1.5万家，预计年底将达到2万家。

茶饮市场竞争日趋白热化

根据《2020新式茶饮白皮书》，预计到2020年底，新式茶饮市场规模将突破1000亿元，2020年茶饮市场规模仍将是咖啡市场规模的2倍以上。

实际上，从去年起，国内茶饮行业就开始变得热闹起来。不仅业内融资频率在逐步上升，资本也将目光从头部品牌转向了中腰部品牌。

热钱蜂拥而入，新茶饮风起云涌。如今的市场，四分天下格局已定，喜茶、奈雪稳稳把持第一梯队，茶颜悦色守城第二梯队，茶百道、书亦烧仙草、CoCo都可坚守第三梯队，还有那个“不讲武德”的蜜雪冰城，正从下沉市场走向一切可能的地方。

小编注意到，喜茶此次公布最新融资消息正好在奈雪的茶挂牌上市前夕。有分析指出，喜茶此举或是在为上市计划做铺垫。

徐雄俊认为：“奈雪的茶正处于上市的关键阶段，喜茶此次公布高估值，无疑会影响市场和资本的一些看法和判断。而到了其真正上市的阶段，估值和市场的反馈或将更好，资本也能获利更多。此外，较同行更高的估值，也会在无形中对其他品牌产生‘碾压之势’，间接影响到市场竞争格局。”

他进一步指出，从整个行业来看，喜茶、奈雪的茶、蜜雪冰城陆续刷新估值纪录，无疑释放出了一个信号，那就是行业正在往高度集中的方向发展，头部品牌的优势不断被巩固，未来给中小品牌以及个体商家的生存空间或将更小。

蜂赢国际综合自证券时报网、上游新闻、北京商报、凤凰网财经、中国财富网等