来源：每日财务报告
作者：裴钢
6月9日，汇成科技发布公告称，拟以不超过7.5亿元现金收购李新忠持有的全资子公司北京李新忠股权投资管理有限公司(以下简称‘李新忠’)100%股权。目前，李新忠是新三板上市公司。
信里是谁？了解风险投资市场的人都知道，这家私募是出了名的。事实上，控制者汪潮涌是风险投资圈的风云人物，甚至成为了风险投资的教父。
据《每日财报》统计，近20年来，汪潮涌投资了华谊兄弟、真实家园、金浪科技、一号医药网、美年大健康、今日便利店等多个细分领域的200多家龙头企业。
2015年10月，李新忠(代码833858)正式在新三板挂牌上市，成为第一家在新三板挂牌的同时上市的风险投资公司。
惠诚科技的大股东为李新忠，实际控制人为汪潮涌。2016年，李新忠被指利用1亿元近10倍杠杆，与小波一起收购汇成科技原控制人股份，从而成功进入上市公司。
2019年6月，惠程科技计划以不超过7.5亿元的价格收购李新忠股权。作为私募机构，李新忠一步步实现了曲线上市。这种一环扣一环的操作，可以说是将汪潮涌高超的资本运作展现到了极致。
创投公司上市卷土重来？
2014年和2015年，新三板成为热点，不少私募机构向股份转让公司提交申请，希望登陆新三板。但部分私募机构在新三板上市后开始疯狂融资，上市后资本运作成为主要动作。以九鼎为例。九鼎上市后，抛出了大规模的固定收益模式进行融资，不到两年的时间，就获得了多个金融牌照，从一家私募公司变成了金融控股集团。
由于新三板设立的初衷是脱离虚拟现实，服务中小企业发展，可以说新三板的设立是为中小企业提供融资渠道，但大多数私募机构是为了获得资金，进而获得二级市场进行资本运作而在新三板上市的。
因此，2015年底，证监会暂停PE管理机构在新三板上市融资。2016年5月，私募在新三板上市的渠道重新开启，但股份转让公司发布公告，新增了私募机构在新三板上市的8个条件。次年始终是私募机构登陆新三板的整改期。
新三板整改后，新三板私募机构的融资行为相当有限，股权融资受影响最大。而汇成科技收购李新忠、新三板公司上市李新忠曲线，是否可以视为风险投资公司卷土重来的信号？
资本局即将重现？
>信中利是惠程科技控股股东汪潮涌实际控制的公司，汪潮涌是资本界名声大噪的大佬级人物。对于他来说，三年前，以小博大成功拥有一家上市公司应该是得意之作。
2016年，中驰惠程和中源信收购深圳惠程前实控人何平、任金生持有的11.1058%股份，约合人民币16.5亿。
中驰惠程是信中利全资子公司，此次交易中所涉资金为13.35亿，其中1.35亿是信中利投入的自由资产，其余12亿是通过招商财富融资。
交易前期，信中利以部分投资项目股权和汪潮涌所持信中利股权作质押，中驰惠程、中源信获得深圳惠程股份后，又将全部股份质押给招商财富作为连带担保。
中源信用于获取深圳惠程股权所付的3.15亿资金是由第三方恒宇天泽向中源信投入的，再由汪潮涌回购并支付本息。
通俗的说就是，汪潮涌只用了1.35亿的自有资金就控制了深圳惠程。
2016年，汪潮涌的信中利仅用1.35亿资金+10倍杠杆，就将A股上市公司深圳惠程收入囊中。3年后，汪潮涌又将信中利注入上市公司。
根据公告，2018年信中利净利润3.37亿元，同比增长11.9%。但是值得注意的是，上市公司惠程科技去年净利润高达3.36亿元，贡献给信中利不少的利润。
惠程科技业绩光速变脸
别看目前重组方案搞的如火如荼，实际上上市公司本尊惠程科技有些焦头烂额，业绩变脸，股价大跌。
业绩方面，到了2019年一季度，惠程科技业绩大变脸，实现营业收入2.22亿，同比下降63.27%；实现归母扣非净利润0.25亿，同比下降83.68%；实现经营活动净现金流-1.33亿，同比下降1321.79%。
为啥？主要原因在于2017年收购的哆可梦这家游戏公司，在2017年、2018年分别实现了1.48亿元以及3.22亿元，轻松完成了业绩承诺。但是到了今年原定业绩承诺2.45亿元，但是一季度因新产品上线推迟，业绩大幅下滑，因此连累整个公司的营收。
惠程科技能否顺利完成2019年的业绩承诺，可能需要打一个问号？还有高达12亿元的商誉，又将何去何从？
