科创板的平均市盈率 最新,创业板历年平均市盈率

微芯片生物的市盈率破千，刷新了科创板纪录；让像中石油这样的老投资者在满仓哭晕在厕所。没有最高只有更高的科创板，未来还会继续成长吗，还是一地鸡毛？

正文| 《正经社》林

科创板市盈率再次刷新。

今天，发行价20.43元/股的微芯生物登陆科技版，市盈率467倍，取代了市盈率超过170倍的原中国微公司，成为科技创新板块发行市盈率最高的公司。

微芯生物开盘时暴涨511.85%，市盈率飙升至近2000倍；这样，无论是首日开盘价涨幅还是市盈率都远超科创板前两家上市公司，再次刷新了科创板估值水平。

截至收盘，微芯国际收于95.31元，同比增长366.52%，成交额32.5亿元，换手率80.76%，动态市盈率1115倍。

抛却成长性而言，“2000倍市盈率”意味着投资者需要经过长达2000年的时间才能收回成本。“1115倍”同理。面如此高山仰止的情形，即使多次经历过类似“恰似满仓中石油”的老股民，也只能惊叹自己缺乏想象力。

市盈率破千

自科创板股票发行按照市场化和强化约束的原则进行改革以来，包括发行价格、规模和节奏主要由市场化决定，询价、定价和配售由机构投资者主导；因此打破了现有a股市场IPO市盈率23倍的上限。

统计显示，今年上半年共有64家公司在a股上市，初始市盈率整体呈下降趋势。其中，16只新股初始市盈率不足20倍，占比25%，为近五年最高。除4只银行股外，其余12只新股的初始市盈率均低于各自行业的市盈率。

科技创新板首批25家企业的初始市盈率在19倍至171倍之间，整体平均市盈率为53倍。大多数企业的市盈率在30倍到50倍之间，占60%。

以今天列举的微核心生物为例。作为一家创新型医药公司，专注于恶性肿瘤、糖尿病、自身免疫性疾病等代谢性疾病的研发，与a股生物医药制造上市公司恒瑞医药、北大制药合作。陈康制药，

《正经社》梳理发现，微芯生物的成长路径、业务模式与贝达药业也颇为相似，二者毛利率也较为相近，但一个是科创板，一个是创业板，估值“天上地下”。

科创板“金衣”

微芯生物何以支撑如此高的估值？似乎无从作答，但这似已成为科创板的“行规”。

在微芯生物之前，中微公司是首批登陆科创板的25家公司中市盈率最高的一家，达170多倍。

中微公司是中国集成电路设备行业的领军企业，主要从事在刻蚀及薄膜沉积环节应用的高端半导体设备的研发、生产和销售，登陆科创板近1月，动态市盈率已达801倍。

然而，与之相对，中小板的北方华创也为半导体设备生产厂商，且在刻蚀及薄膜沉积设备上有所建树，不同在于刻蚀方面中微公司主要以介质刻蚀为主，北方华创更着力于硅刻蚀；但北方华创的动态市盈率截至今天仅为333倍。

与此同时，另一组数据显示,中微公司2018年的毛利率35.5%，小于北方华创的38.38%；2018年研发收入占总营收的比例24.65%也低于北方华创的26.28%；所以，究竟是什么支撑前者的市盈率高出后者一倍有余？

另一家金刚石工具公司沃尔德的股价也值得一提。

沃尔德上市发行价格26.68元/股对应摊薄后发行市盈率34.12倍，在同一批科创板企业中处于后排位置，但这不妨碍其上市后的疯狂上涨。

从上市的7月22日到8月2日，两周时间，沃尔德股价番了5倍，达138.3元/股；引得沃尔德在8月3日发公告称，公司的滚动市盈率达166.88倍，而公司所处的专用设备制造业行业最近一个月平均滚动市盈率为30.27倍，显著高于行业市盈率水平。

的确，另一边创业板三超新材的静态市盈率约45倍，岱勒新材的静态市盈率约57倍，两家公司总市值均不超过20亿，不足沃尔德的1/5。而根据2018年年报，岱勒新材3.30亿营收与三超新材的3.33亿营收甚至均不在沃尔德之下。

这一切似乎都没有太多的逻辑，似乎仅仅是因为这些公司穿上了科创板“金衣”；但在向来被诟病投机性有余、投资性不足的A股市场，科创板能走出一条新的道路吗？未来是继续长阳万里，还是一地鸡毛？【《正经社》出品】