中国基金报记者刘明
a股结构性市场持续活跃，医药、消费、科技等板块持续上涨。2019年以来，一批分级b股因杠杆上涨超过一倍，最高涨幅为6倍。
随着创业板指数不断创出新的阶段高点，相关分类B相继被折叠起来(净值上升到一定门槛)。6月19日，创业B触发折叠后，创业板B也在6月22日触发折叠。
一批分级B涨逾100%
昨天，市场继续波动。创业板指数涨幅超过1%，科技、医药和消费板块仍在攀升，半导体板块涨幅超过4%。相关话题和行业B级继续受到资金追捧，生物制药B上涨9.71%，创业股B上涨7.74%，信息B和新能源汽车B均上涨4%以上。
值得注意的是，去年以来结构性行情持续，多只科技股、消费股、医药股以惊人的速度上涨，相关的B级也走出了惊人的行情。在申万一级产业中，电子产业、食品饮料产业均实现翻番，分别增长109.73%和105.62%，医药生物产业增长85.59%。相关B级中，电子B上涨595.62%，生物医药B上涨447.62%，消费进取、生物B、健康B、医疗B均上涨超过300%，TMTB、医疗B、创业股票B、SW医药B、白酒B均上涨超过260%。
南方基金股票研究部总经理毛伟近日表示，对医药、电子、新能源等领域仍持乐观态度。但成长股的估值通常波动较大，即使所有交易对手都是机构，回撤的可能性也会比投资价值股大。站在当下，毛伟对成长股的判断是长期乐观、短期谨慎，部分短期板块存在估值泡沫。
两只创业板分级基金上折
牛市中常见的分级基金折价现象，在创业板相关品种中频频上演，跟踪创业板指数的两个B级出现折价。
创业板的权重股中，医疗医药股和电子科技股云集。创业板指数近几天持续上涨，相关的B级最近接连打折。最近打折的两个B级，都是母基金单位净值达到1.5元门槛时打折。
6月19日，创业板指数上涨2.36%，创业B母基金鹏华创业板指数分级基金单位净值达到1.504元，触发了1.5元的折价门槛。6月22日，创业板指数继续上涨1.01%，创业板B母基金郭芙创业板指数分级基金单位净值也突破1.5元，引发向上折价。
谨防杠杆风险
虽然目前部分B级市场活跃，但普通投资者参与B级投资需谨慎。作为一种有杠杆的金融衍生品，B级的杠杆在上涨的时候可以放大收益，但在下跌的时候也会放大损失，B级往往存在溢价的情况，比如昨天生物制药B大幅上涨，明显脱离了净值的上涨，属于投机的情况。
据统计，在目前的分级基金中，有14只分级基金的整体价格溢价率超过5%，这意味着分级基金的价格已经明显虚高。以昨天大涨的生物制药B为例，这个B级的溢价率超过了12%，母基金的溢价率也因此超过了8%。
此外，根据新资产管理规定的要求，杠杆分级基金需要在2020年底清理，这意味着B级杠杆期权可能在年底消失。目前，分级基金向普通指数基金转型意味着杠杆消失。
