经过259天的等待，科创板终于从拼搏走向了现实。
7月22日，备受期待的科创板开市首日，首日涨跌不限。25只首发股票平均140%的涨幅远超投资者预期，平均77%的换手率也让更多投资者获得了“入场券”。
在这场资本盛宴中，380万已开通交易权限的投资者，有的在做新的后高溢价卖出，有的在二级市场小试牛刀，有的看着周围的热闹，有的手里拿着资金等待机会。在这短暂的第一个交易日，无数科技创新板人士聚集的图片。
个人投资者：落袋为安还是伺机而动
科创板对投资者的资本账户设置了50万元的门槛和两年的交易经验，使得只有少数a股投资者可以在开市第一天参与。
可以参与交易的投资者有两种：新中标者和未中标者。第一财经记者采访了多位已开户的科创板投资者，他们都表示都参与了竞价，甚至有25只新股是“无股不竞价”。区别在于他们是否中标。
据统计，科创板首批25只新股的平均网上认购成功率仅为0.06%左右，低于a股整体水平。多数投资者未能以发行价把握与科创板的第一次“相遇”。
来自湖南的郝女士是一位有20多年投资经验的资深股东。她告诉记者，已有25只新股参与了创新。她非常幸运地赢得了两只股票，兰琪科技和中国郝彤，这两只股票都在开市第一天早上卖出。虽然没有扔到最高点，但达到了“落袋为安”的目的。
“在科创板交易感觉比在其他a股交易更紧张”，郝女士说，因为交易规则的变化，尤其是加注端不熟悉的报102%涨停的规则，以及股价波动更快更大，卖出时感觉“有点困难”。
根据上交所规定，科创板引入了“价格申报范围限制”，即在连续竞价阶段，价格限额申报的申报买入价格不得高于基准买入价格的102%，申报卖出价格不得低于基准卖出价格的98%。
另一位来自广东的李先生签约了多家光电。他说，他是在上午的交易时段暂时停牌后卖出的。“它原本打算在下午的会议之前抛出。新股在交易第一天就卖出了，没必要让投机心理影响交易计划。”
李先生表示，早盘选择卖出的原因是新股市盈率过高，不符合自我价值投资理念。以广信广电为例，全天84.22%的涨跌是25只科创板个股中最低的，但也远超其他板块44%的首日涨跌上限，发行后的稀释市盈率已达146倍。
成功的竞标者在卖，而不成功的竞标者在买。虽然深圳的张女士每次都要在科创板打新股，但最终还是没能签约，所以她选择了二级市场交易。最初的操作更加谨慎。她只在开市第一天早上以7块多的价格买了少量。
="sh688009" class="stock-word">中国通号，“只买了一点点试手，毕竟科创板还是新玩意，规则还不熟悉，不准备拿得太久，说不定第二天就卖了。”中国通号全天涨幅109.74%、报收12.27元，没能参与打新的张女士在几乎是在最低点买入，目前浮盈也已超过50%。张女士总结的交易经验是，时刻提醒自己管住手，不去做赌徒；不追高、多看看公司的基本面，理性一点，不到目标价位坚决不出手。
对于第一天的交易感受，张女士表示节奏还能适应，不过和之前交易其他A股主要的不同在于填买入价的规则不同，不能填高或填低，否则是废单。
上交所此前也提醒投资者注意，因价格变动较快以及行情延迟等原因，部分投资者填报的订单价格可能会因超出上述价格申报范围而出现废单。对于希望尽快成交的投资者，建议使用本方最优或者对手方最优市价订单。
科创板首日交易已成过去式，在最高400.15%的个股涨幅的上佳表现之下，展望后市，多位科创板投资者均表示，还将继续参与打新。
李先生表示，后面的打新肯定继续参与，第二批科创板企业如果能中签，还是会选择上市第一天卖出的策略。但事不过三，第三批开始可能要视情况而定，“说不定会出现新股首日破发。”他认为。
张女士表示，科创板不能像主板一样“无脑打新”，要看公司和发行价来决定，不做赌徒而要价值投资。
机构：下场试手还是隔岸围观
科创板上市首日，比涨幅更令人印象深刻的数据是换手率， N安集以86.19%的换手率高居榜首，最低的N南微换手率也在65.68%。
根据上交所第一届科创板自律委《关于促进科创板初期企业平稳发行的行业倡导建议》，通过摇号抽签方式抽取六类中长线资金对象中10%的账户，中签账户的管理人承诺中签账户获配股份锁定，持有期限为自发行人股票上市之日起6个月。
10%的网下申购部分限售，使得实际能流通的股票只有95%不到，也就是说，参与了打新的机构和散户绝大多数已在第一天退场。
华南一位中签多只科创板股票的基金经理在与第一财经记者交流时表示，当天自己也参与了交易，但只有卖出没有买进，“因为也看得到总体市场换手率高达80%，应该是大部分打中新股的人都参与了交易。”
活跃的市场氛围让该基金经理感叹超出预期，“总体来说，按投资机构估值的视角来看，首日的涨幅还是超出了我们预期，市场相对比较活跃，换手非常高，平均都有七八十了，所以相对来说换手比较充分了。”
对于卖出的节奏，该基金经理表示，机构会有交易策略，此前做了一些个股的基本面分析加上量化分析综合去预测涨幅，接着在会在预测的结果基础上，根据市场情绪自己去把握节奏，由于这是市场博弈的行为，所以就会机动性强一点。
“今年这一批公募基金其实获配的比例不低，换手又这么充分，后面这几天可能就更多的是市场化的行为了，可能看市场定价的一个标准。我们还是会坚持原来的准则，基本面的评估跟量化的一些预测，再看实时盘，最终做一个交易策略。其他每个基金经理可能都不太一样，但是大家都会有做一个分析。 ”该基金经理进一步表示。
对于没有成功打新的机构更多选择观望。深圳一位基金经理对记者表示，由于大多数股票都放在深市，沪市股票不足6000万的网下打新门槛，因此受到规则限制没有参加打新，目前“只能围观”。
科创板对投资者研究能力非常看重，华南一位私募负责人也坦率表示，暂时还不打算入场科创板，“目前没有关注这一块，打算等一阵子再说，因为我们选个股的能力不是很强”。
科创板第二个交易日即将到来，由于多数打新中签者已经离场，面对全面的二级市场交易，机构的态度整体来说更理性。阿巴马资产投资总监崔海志表示，科创板个股均大幅收涨，成交活跃。首秀的25只科创板个股，收盘涨幅中位数/均值分别为110%/140%，涨幅统计的上述大部分参数均高于2009年创业板首秀的28家公司，稍稍高于我们预期。从估值上讲，博弈层面比较多，盘中可能出现剧烈波动，个人投资者谨慎参与。
对于机构投资者，前述华南基金经理表示，“我觉得机构投资者可能大家的想法都是类似的，毕竟有一些公司它是行业的龙头，或者有稀缺性，这些好的个股如果是在相对合理的价格，我相信也会有机构投资者积极关注二级市场。”
“如果是价格回到一个相对合理的点，或者是说回到一个投资价值更高一点的位置，安全边际更高一点，可能机构投资者就会更多去参与。”该基金经理进一步表示，同时拉长来看，有好多公司可能你看三年，就算现在去买也不一定是贵。所以每个投资者要根据自己的价值判断去操作。
（第一财经记者郭璐庆对本文亦有贡献）
