中国基金报记者李智
去年芒果超媒体引入中国移动作为战略投资者后，这次引入的战争投资者会是谁？昨晚，我们终于解开了芒果超媒股权转让之谜。
11月16日晚，芒果超媒宣布，阿里创投拟斥资62亿元收购芒果超媒5.26%股份。如果双方这次“携手”成功，阿里创投可能成为其第二大股东。业内人士指出，如果此举引入战略投资者，将有助于芒果超媒体发展电商业务，同时也有助于芒果搭建内容自制力的壁垒。
芒果超媒拟投资62亿元
阿里风险投资或受让方
11月16日晚，芒果超媒宣布，阿里创投拟斥资62亿元收购芒果超媒5.26%股份。业内人士指出，如果此举引入战略投资者，将有助于芒果超媒发展电商业务。
芒果超媒宣布，11月16日，公司收到控股股东芒果传媒有限公司(以下简称“芒果传媒”)的通知，并在公开征集期间与多家有意参与受让的机构进行了沟通。截至公开征集结束，芒果传媒收到杭州阿里创业投资有限公司(以下简称“阿里创投”)以有效形式提交的申请材料。
芒果超媒表示，将尽快组织工作组对阿里创投提交的材料进行审核，并按照相关规定确定最终受让方。此外，阿里创投能否通过评估并成为最终受让方也不确定。
10月29日，芒果超媒发布公告称，芒果传媒拟通过公开征集受让方的方式转让所持公司93，647，857股无限售股份，占总股本的5.26%，转让价格不低于66.23元/股。按此计算，本协议总转让规模将超过62亿元。
根据征集公告的要求，如果阿里选择接管，阿里将单独接管所有征集和转让的股份，并将其锁定至少12个月。
芒果超媒指出，本次公开征集转让有利于提高上市公司质量，维护公司持续健康发展，也对意向受让方提出了诸多要求。
提到意向受让方应具有较强的产业运营能力和实力，意向受让方或其实际控制人控制的企业集团所涉及的产业领域应与公司具有相关性或协同性；与上市公司在内容制作、艺人资源、直播内容、线上零售等方面有深度合作空间；可以为上市公司引入市场、产品、技术、产业协同等有效的战略资源，助力上市公司提升产业竞争力。
阿里风险投资可能成为第二大股东
其三季报显示，芒果传媒有限公司为芒果超媒第一大股东，持股比例为64.2%，中国移动资本控股有限公司为第二大股东，持股比例为3.99%。
如果阿里创投以62亿元收购芒果超媒5.26%的股份，意味着阿里创投将成为芒果超媒的第二大股东。
芒果发力点上平台
“小莽电商”预计明年初上线
芒果超媒董事长张华立在今年10月的股东大会上表示，今年年底，芒果超媒将推出“小满电商”，这是一种全新的“视频内容电商”电商模式。预计明年初将作为独立APP正式上线。这将是湖南广电芒果生态的一次完善和升级，也是继长视频平台芒果超媒体之后的又一次战略选择。
据公司相关负责人介绍，“公司视频平台覆盖了大量年轻女性用户，她们是电商购物的主要群体，因此平台在开拓新的电商业务方面具有天然优势。”
同时，张华立强调，这次引进的战投未来要和湖南广电、芒果超媒联动。“这一次，我们发射升空
开源证券认为，如果公司成功引入阿里创投作为战略投资者，一方面将有助于公司加强与优酷的内容合作，强化内容优势；另一方面，有利于公司依托阿里巴巴电商供应链优势，推进“小满电商”业务和公司内容电商战略，增强流动性，业绩有望持续高速增长。
size:15px;">同时指出，芒果超媒或借助阿里巴巴供应链等优势，轻装上阵助推“小芒电商”起步。公司发力打造基于长视频内容的“小芒”垂直电商，若成功引入阿里创投，一方面，有利于公司探索内容电商的运作模式，阿里强大的品牌商家与头部主播资源或助力公司实现“IP+KOL+品牌”催化反应，兼具品牌传播和效果营销双重价值。另一方面，公司有望借助阿里巴巴强大的电商供应链，减少前期投入，降低运营风险，更聚焦于自身擅长的内容领域，实现与阿里电商业务的协同效应。民生证券表示，芒果“牵手”阿里，将在资金补充和业务协同两方面双重利好公司未来。对于芒果TV，资金层面入股后充足的现金活水是芒果持续进行内容生产创新的重要“弹药”，业务层面芒果的综艺种草广告有望与阿里的电商成交链路打通，提高广告产品对品牌主的吸引力；同时阿里的电商运营经验和供应链资源是芒果推动电商战略的宝贵财富。芒果TV自今年开始，就通过“芒果好物”频道试水电商、孵化内容电商平台“小芒”并广招团队人才等动作，探索除广告和会员之外的电商第三极变现方式。
对于阿里巴巴，芒果TV定位的年轻女性用户群体是电商平台最优质的目标群体，芒果TV以及整个湖南广电系专业的内容制作能力可以为阿里巴巴的电商生态提供内容支持。
长视频行业危机重重
牵手阿里筑牢内容自制壁垒
除此之外，长视频是芒果超媒的另一长期发力点，不过目前的长视频行业的危机却显而易见。此前，芒果超媒董事长张华立曾表示，“疫情影响传导到传统视频行业，整个生态链上充满焦虑。”张华立直言，“一方面传统电视台步履维艰；另一方面，长视频网站连年亏损，目前为止，远没有来到收支平衡的节点。”而长视频内容公司的处境，张华立用“哀鸿遍野”来形容。
疫情期间，短视频和直播电商等风生水起，各种新概念层出不穷，更加放大了长视频行业的焦虑。但是张华立认为只要审美不发生颠覆性的变迁，长视频一定是刚需，一定是视频行业的主流。
开源证券在研报中指出，阿里牵手芒果超媒将有利于芒果筑牢内容自制壁垒，或强化与优酷双联播合作模式，拓宽平台护城河。有利于公司自身扩大优质剧集及综艺产能，丰富内容产品层次，进一步实现用户出圈，增加会员和广告收入。此外，若成功引入阿里创投，在内容层面，有利于公司强化与优酷的战略合作；在会员层面，芒果TV或有望加入淘宝“88VIP”会员矩阵，依托阿里系产品导流，进一步扩大会员规模。
在长视频行业不断受到威胁当下，芒果超媒依然凭借公司高门槛长视频自制内容的核心优势，连续4年净利润实现高增长。最新披露的三季报显示，公司前三季度实现营业收入94.71亿元，同比增长15.05%；归属上市公司股东净利润16.12亿元，同比增长65.39%；基本每股收益0.91元。
单季度看，公司预计第三季度实现归母净利润4.3至5.3亿元，同比增150%至208%，据QM数据，芒果TV三季度月活跃用户数继续同比增50%以上。第三季度多部热门综艺与剧集拉动公司广告收入与会员收入增长较快。
此外，其股价表现也较亮眼。据统计，芒果超媒今年以来股价已经累计上涨96.05%，今年6月以来，公司市值更是稳步跻身千亿阵营。截至发稿，芒果超媒报68.35元，最新总市值为1217亿元。
编辑：吴羽
本文源自中国基金报