在证监会修订上市公司再融资规则的背景下，创业板公司再融资规则也有望呈现新的变化。有投资银行家表示，监管部门给出了窗口指导，即使创业板再融资项目以市价或溢价发行，认购定增的普通股东也要锁定一年期。在此之前，创业板公司的市场价格上涨没有锁定期。
监管部门给出这样的窗口指导，对创业板公司的固定股设置锁定期，并不奇怪。一方面，随着上市公司再融资规则的修订，固定市场价格不再是创业板公司的专利，主板和中小板公司的定向增发将按照市场价格定价。因此，创业板公司的固定市场价格不应再享有特权。因此，取消创业板公司的这一特权，符合“三公开”原则的要求。
另一方面，在之前的实践中，创业板公司并没有在市场价格上涨时设置锁定期，这确实暴露了一些问题。比如，当上市公司引入有利条件，与参与定增的投资者合作时，固定市场价格也就成为上市公司与特定对象之间的交易。因此，在上市公司再融资规则发生较大修改的情况下，对创业板公司再融资规则进行相应修改是合理的，也是完善创业板公司再融资制度的需要。
首先，对创业板公司的固定股设置锁定期，可以避免大机构投资者的短期套利行为。实际上，实施固定市场价格上涨的目的是为了避免特定对象参与固定市场价格上涨的套利操作。因为在原来的固定价格机制下，固定价格上涨通常比市场价格有较大的折扣，有些固定价格上涨甚至低于市场价格的50%。因此，参与定增的特定对象通常存在较大的套利空间。这不仅使私募成为一种利益转移，也损害了广大中小投资者的利益。这就是市场价格上涨的原因。
但俗话说，有政策有对策。在市场价格固定的情况下，由于没有锁定期，也为参与定增的特定对象提供了短期套利机会。也就是说，定增后，上市公司会推出利好产品刺激股价走强，参与定增的特定对象会趁机减持股票进行短期套利。比如一家市场价格固定的公司，在固定股上市时会推出10股到20股的高转让计划，会刺激股价上涨30%以上。因此，参与固定市场价格的特定标的将获得短期套利机会。因此对市场上的固定股设置了一年的锁定期，使得参与固定股的特定对象不可能进行短期套利。
其次，对创业板公司的固定股设置锁定期，有助于机构投资者树立价值投资理念，而不是把参与固定股作为短期套利手段。在没有锁定期的情况下，机构投资者参与定增，他们只是在追逐一个套利机会，或者只是短期投机。这样，机构投资者参与固定收益增加时，根本不关注上市公司的基本面，也不关心上市公司投资的项目。但在设立一年锁定期时，机构投资者必须关注上市公司的基本面。如果上市公司基本面不好，项目募资前景不乐观，那么机构投资者就会参与市场提价，套牢股票一年，那么就很难保证机构投资者能够盈利。
因此，机构投资者在参与市场涨价时不能不谨慎。如果成长性好的公司市场价格上涨，机构
另外，也正是因为将增发股票的锁定期设定在市场价，有利于促使机构投资者树立价值投资理念。因此，那些基本面不佳的公司在再融资时会面临很多困难，因为这类公司的固定市场价格可能会面临缺乏机构投资者参与的困境。相反，那些有成长前景的优质公司会成为机构投资者眼中的热点，它们的市场价格上涨并非没有机构投资者的参与。这样优质公司的市场提价会受到市场追捧，而业绩不佳公司的市场提价会被机构抛弃。因此，优化股票市场资源配置已成为现实。
