连日来，从a股到美股再到港股，全球资本市场呈现出积极的趋势，尤其是沉寂多年的a股一度回到3300点关口。事实上，全球科技股的飙升已经持续了一段时间。一季度末，每个资本市场上市值超过1000亿美元的中国企业有11家。第二季度末，这一数字增加了14。千亿美元三家俱乐部新成员来自互联网行业：美团、JD.COM、拼多多，近一年增速最高，分别为226.6%、148.5%、414.6%。

0100-1010亿美元的市值重要吗？

说重要，也不重要，毕竟市值只是公司在资本层面的指标，是投资者用钱投票的结果。说不重要，也重要，因为长期来看，市值会真正体现出公司的实际价值，特别是在价值投资导向的资本市场。

虽然这1000亿美元只是和999亿美元一样的一个数字，但它仍然具有重要的象征意义，是公司体量层面很多创业者的商业目标。比如公司上市不久的互联网金融企业趣店CEO。过35岁生日时，他说：“在公司市值达到1000亿美元之前，他将不再从公司领取一分钱工资和奖金。”然而，要达到1000亿美元的市值并不容易。趣店最新市值仅为5.66亿美元。

在全球所有的资本市场中，市值1000亿美元的公司非常少见。普华永道今年发布的“2020年全球上市公司100强”榜单显示，截至3月底，市值超过千亿美元的公司仅有80家。其中，美国公司46家，中国公司阿里、腾讯11家位居前列，稳居全球市值TOP10榜单。凭借美团、JD.COM和拼多多的强势上榜，科技公司几乎占据了中国1000亿市值俱乐部

《千亿美元市值榜单比 《财富》 世界500强更稀缺，同时更能体现出企业硬实力。《财富》杂志的编辑们原本决定以收入作为企业排名的主要依据。他们认为收入是衡量增长和成功最可靠、最有力的证据和最有意义的指标。但是，收入与行业、商业模式等有很强的关系。收入越高，企业越大越强不一定。比如零售自营电商平台会利用收入指数。

如果按照市值把公司归入“重量级”的话，市值上万亿美元的公司或者有望冲击万亿美元的公司是超级巨头，而市值上千亿美元的公司是当之无愧的“巨头”。“巨人”是企业在社会中的身份象征，这种光环可以帮助企业获得人才、资本、政策、媒体曝光等相关资源的倾斜。当美国大多数上市公司的日交易量只有几万甚至几千美元的时候，“上市公司”这个词的价值已经被严重稀释，市值是衡量企业价值的关键。如今，千亿市值已经成为资本层面雄心勃勃企业的追求目标。

千亿美元市值重要吗？

尚未上市公司字节跳动与蚂蚁金服估值远超千亿美元是确定的。

最近恒大研究院发布了《2020年中国独角兽报告》，这个报告显示，截至2019年底，蚂蚁金服以1500亿美元估值高居首位、字节跳动估值750亿美元排名第二、滴滴出行估值516亿美元排名第三，这个报告应该是比较外行的，跟事实出入很大。

蚂蚁金服2018年融资140亿美元估值已到1500亿美元，这两年全球已上市科技企业市值本身就水涨船高，蚂蚁金服在金融科技战略引领下核心业务均在高速增长，市值恐怕已远超1500亿美元。

至于字节跳动，750亿美元更是有些无厘头，这是2018年的数字，这两年凭借抖音这张好牌字节跳动一骑绝尘，2019年市值超过1200亿美元的消息就已见诸报端，有媒体报道2019年字节跳动营收超1400亿元，增长近280%，一季度营收飙升至56亿美元(约合人民币400亿元)，同比增长130%以上，年度营收目标据说已超过2000亿元，营收、增长数据都非常华丽，短视频、直播、电商与全球化诸多故事均十分性感，再加上2020年疫情期间全球资本市场对科技公司的价值进行了重估，因此我估计字节跳动的估值应该远超千亿美元。

在众所周知的两个巨头外，还有哪些公司可能会在可见的未来进入千亿美元市值俱乐部呢？关于此，网上有个投票，“后浪”们聚集的B站高票跻身榜首，截至目前，哔哩哔哩最新市值152亿美元，距离千亿美元差得太远，如果要实现这一目标意味着要翻6倍，且哔哩哔哩一直亏损。

不过，就像特斯拉“离奇”的狂飙一样，企业价值往往体现出人们对一件事物未来发展的共识，或者说，“估值即信仰”，B站牛掰的地方在于，它成功贴上了“后浪”就是年轻人的这个标签，同时积极破圈二次元成为内容平台，与爱奇艺们来到同一赛道，积极向游戏等领域拓展，堪称“年轻人的精神食粮提供者”。年轻人+精神消费，均代表未来。

业绩层面，B站增长能力在已上市百亿美元公司中同样位居前列，一季度月活跃用户数同比增长7000万达到1.72亿，移动端月活跃用户数达到1.56亿，同比增长77%；日活跃用户数同比增长了69%，达到5,100万，这些都远远超出往年同期的增长速度。B站也早已不再是“用爱发电”，不知不觉已经将饭恰了，一季度总营收约为23.2亿元人民币，同比增长69%。关键指标的增长率均表现很好且呈现出加速度增长的迹象。如果增长率能够保持，B站千亿市值就绝对不只是一个梦想。

从赛道来看，B站所处的赛道充满潜力。在美国互联网巨头中，有一个说法是“五大花旦”即FAANG(Facebook、Apple、Amazon、Netflix、以及Google)，一度是美股增长的领头羊，在耳熟能详的社交、手机、电商与搜索外，流媒体平台奈飞能够跻身其中足见内容产业的巨大潜力，Netflix最新市值2171亿美元。这样看，跟B站属于同一赛道，领衔长视频平台的爱奇艺也有一定的机会，其最新市值为175亿美元。

在B站外呼声较高的是快手。去年底，快手完成新一轮融资，总金额达到30亿美元，有媒体称这极有可能是快手上市前最后一轮融资，投后估值达到286亿美元，虽然现在看上去距离千亿美元同样很遥远，不过快手具有独特的标签，很难被抖音替代，且直播、电商等业务发展十分迅猛。快手有一个参照物：字节跳动，有媒体报道称快手2019年总收入500亿元,直播收入接近300亿元，大约是字节跳动的三分之一，就算其市值只有字节跳动三分之一，千亿美元市值也并非可望不可即，字节跳动是可与AT 一较高下的巨头，3000亿美元市值对其来说是非常现实的。

此外还有蔚来汽车（以及准上市公司小鹏与理想）有望冲击千亿美元的说法，原因是其对标者特斯拉如今已有2542亿美元市值，最近一年股价翻了6倍成了资本市场的传奇，而在疫情期间，特斯拉突破千亿美元时就有很多人说贵了。基于这一参照物，对标特斯拉的中国造车新势力，特别是在经过混战后活下来的少数玩家，价值将被重估，千亿市值不是梦。蔚来汽车最新市值136亿美元。

浪花不可预测，但潮水的方向不会变化

当然，资本市场本身充满不确定性，科技产业也是日新月异，因此像“谁是下一个市值千亿美元公司”的预测难免会被打脸，就像拼多多，一年前有谁说了它是千亿美元市值的潜力股呢？我网上搜了下，2019年以及之前的“千亿美元市值预测”，基本没一个准的。不过，我认为潮水的方向不会变化，有几个事情是可以确定的：

1、两三年内，下一个千亿美元市值的中国公司，一定来自于科技产业，且大概率来自内容产业。如果看得更远一些，三五年内，随着AI to B深入推进，AI相关企业将有望冲击千亿美元俱乐部。就像我很早说的，移动互联网下一波是内容互联网（有真金白银的），接着是智能互联网，再接着是硬件互联网（AioT），最后才是产业互联网。

2、今年跻身千亿美元市值俱乐部的三家都具有腾讯投资背景，被业界称作是“腾讯系”公司，“将半条命交出去”走开放合作路线的腾讯式战略投资模式取得巨大成功，下一个千亿美元市值的中国公司，同样很大概率来自于腾讯投资公司。当然，阿里的模式同样有其长处，蚂蚁金服是未上市科技巨头头牌，与字节跳动可一较高下，其外还有菜鸟等潜力公司。

3、大象也可起舞。在我们讨论谁是下一个千亿美元市值公司时，阿里与腾讯最近一年同样迎来较大增长，阿里增长58.9%，最新市值6438亿美元；腾讯增长70.7%，最新市值约合6361亿美元，美国四大科技巨头（谷歌、苹果、亚马逊、微软）最近市值集体进入万亿美元俱乐部，这一俱乐部自然也是阿里与腾讯市值的下一个阶段目标。京东、美团与拼多多的千亿美元也不会是终点。

很多人错过了拼多多、美团与京东，也会有很多人错过下一个千亿美元独角兽。趋势大多数人都看得到，但真正可以坚持信仰与判断，并进行长线价值投资的人又少之又少，此所谓知易行难，任何市场的投资，“中途下车”或者“未及上车”，再望尘莫及一直都是常态。

注：本文不构成任何投资建议。