了解投资者为什么给你钱，对创业融资非常重要。在过去，这是超级简单的，投资机构想要巨大的回报。然而，由于“各种”投资者的出现，情况已经大不相同。硅谷早期的投资机构At16Z 合伙人 Aaron Harris,最近写了一篇文章《投资者及其动机》，重点介绍了创业者可能遇到的15类投资者以及需要防范的事情。以下是我们的翻译缩写和备注。
投资者不同的动机和预期会影响他们的行为，有些甚至会伤害企业家。下面，我列举一些你可能会遇到的投资者。因为优先股和普通股在动机上有很大的差异，所以我接下来的所有讨论都只适用于投资者是“优先股”的假设。
1，传统风投（VC）
这类投资实体的首要任务是为上游LPs带来巨大回报，它们通常通过两种方式赚取收入：
向LP收取募集资金管理费，约占1%；资金总额；
从你的项目收入中提取b%(当你退出时)。
只有2)也只有当你在退出项目时获得了高倍数的业绩，他们才能赚到“大钱”，所以VC通常只投资他们认为会带来巨大回报的项目。
硅发布注：风投怎么算这个倍数？详见《一个案例告诉你硅谷投资机构怎么计算创业公司需要达到的“增速”》。
2，天使
这类实体通常指资金雄厚的个人，他们用自己的钱投资初创企业。他们有时是连续创业者；有时来自不同的行业；有时候富二代。
但他们的动机大不相同：有的想赚大钱；其他人想炫耀他们投资了哪些特别成功的公司。但奇怪的是：天使们往往只是想“炫耀”自己对初创公司的投资，而不是太关注这些公司的成功。在很多圈子里，投资创业公司已经是“荣耀”的象征。
虽然大多数天使只把投资当成兼职，但他们会花费大量的时间和精力。了解他们心中的其他想法会改善你与他们沟通的方式。你还需要了解他们的经验，通常的投资规模，以及他们会在项目上投入多少时间。
一些天使本质上是小型种子基金。他们在创业公司投入大量资金，而且投资频繁。充其量，他们对所投资的公司有着深刻的理解，能够提供难以想象的帮助。这种天使很清楚钱可能会丢，知道标准条款。通常情况下，你对它们的维护成本也很低。
另一方面，你会发现一些没有经验的小天使，他们不会选择投什么票，他们会投任何他们能接触到的票。这些天使通常给的钱比较少，而且因为不熟悉创业公司的运营模式，往往很难相处，极度担心会不会失去“本金”。这样的天使应该尽量避免，除非你绝对需要。
有关硅发布注：,天使投资的更多信息，请参考《错失投资Twitter和Zynga后，我抓住了Uber和Thumbtack》。
size:15px;">3，孵化器/加速器很大程度上这是 VC 一个子集，这类团队也有从外部募集资金来投资创业公司的专业投资人，但与传统 VC 比：他们通常投更多数量的公司，并且分批进行。
和 VC 相似：他们需要证明自己投资能力（以后才能向上游资金方继续融资）；并且也有“非金融动机”，即需要通过突破性成功证明自己确实提供了帮助，“加速”了创业公司发展。
4，联合组织（类似 AngelList 的 Syndicate）
这种投资实体通常来自大量不同口味的人，但一般指：一个天使团队一起合作来投单一项目。他们通常有个主要负责联系的“领投人”，这人冒的风险最大，并会从他引入的其他资金里收取执行费。
如果这个人正拿着“执行费”，并鼓励你要融比你自己想融的钱还要多时，你要警惕。同时由于这种投资方式不能提前知道谁会给你钱，你得特别当心：因为很可能其中一个给你钱的人，实际上是你直接竞争对手，他投你目的，只是想能获得你公司商业机密。
硅发布注：AngelList 是硅谷最大“联合组织”，可参考《吴碧瑄口述中科招商4000万美金投资AngelList来龙去脉》。
5，众筹
这是指任何互联网上提前向你“预定”你产品的用户，这类人动机通常不是出于财务回报，而是想得到项目信息更新，并希望在一定时间点得到项目交付。这时，就算你项目失败，和他们公开透明说，也好过发生问题时你隐藏不说。
硅发布注：想了解怎么在美国做众筹，可参考《为什么你没成为这1%？10张图告诉你在美国众筹3大关键》。
6，亲朋好友
相比从投资中获得回报，你家人朋友可能更在乎你是否得到机会，或者是否开心。他们一般很少和你“谈判”，但你自己可能会觉得：如果把他们钱输光，这种感觉真是生不如死。
只有在你非常确定他们理解自己钱可能血本无归情况下，你才可以向他们拿钱，而且你也要过自己心理那道关：就算把他们钱输光，你心理上也是 Ok 的，否则不要拿，因为这事最终非常可能伤害你们关系。
7，Family Offices
这是美国资本净值超高的一种个人或家庭私人投资方式。这其中一些人，会以天使方式投入自己钱，而到一定规模，会聘请投资组合经理和专业投资人。
这类实体有非常多结构，一些和能承受很高风险的对冲基金相似，其它则更保守。但无论风险承受能力如何，这类实体员工，普遍会得到除薪水外的投资 Carry。
通常，他们会非常关注是否会损失“本金”。另外和 VC 很像：如果投资表现不好，以后也很难募集上游资金。如果你从他们这拿了钱，资金通常只占他们整体投资组合很小一部分。
8，企业（直接投资）
企业投资已经成为趋势，但当资金是直接来自企业某个业务线的资产负债表时，他们通常是在寻找投资的战略价值。
他们中绝大部分明白：类似投资，很难获得巨额财务回报（雅虎对阿里巴巴的投资是个罕见例外），这也意味：要么，他们可能希望在某个时间点收购你；要么相信投资你将帮助提升公司发展。
如果你最后可能把自己卖给他们竞争对手，他们可能会在这个过程中做阻挠；此外，他们还很可能有其他复杂想法，但不管动机如何，他们普遍更关心：你会怎么帮他们，而不是如何帮你发展壮大。
硅发布注：案例之一《Lyft要卖了！滴滴可能出手吗？》：通用汽车有 Lyft 10% 左右股份，如果福特觊觎 Lyft 资产，通用有可能做出阻挠。
9，企业（风险投资）
这类投资实体通常要求为自己公司创造“财务回报”，这也意味：他们会更像 VC 那样行动，并对创业公司是怎么运作方面更为精通。
10，政府
很多政府会为促进就业向创业公司提供补助，部分政府部门还有自己基金，但一般来说，这些资金都是资助那些能在长期方面，可以帮到政府技术的创业公司。
11，大学捐赠基金
这类和 Family Offices 有相似点，不同之处在于主要以“捐赠”形式呈现，动机是创造收益来为大学发展提供资金，并且一般不投早期公司，除非和与他们有紧密关系的基金合作。
12，种子基金
这类属于专门给早期创业公司写更小支票的 VC，通常和 VC 有相同动机和结构。
13，对冲基金
这类实体很大程度上有不受限制的资金池。传统意义上，他们主要致力二级市场投资，但近几年也开始直投创业公司，不过通常投晚期，并且寻求投资回报。由于上游也有 LP，他们和 VC 动机和结构方面类似。
14，共有基金
这类实体，投资组合经理手上握有大额资金，他们没有 LP，但有大量散户投资者，这些投资者购买基金里股份，然后对其支配。因为需要大量可支配资本来确保在组合投资层面的影响力，他们一般只投晚期公司。
这类实体经理人收入取决于业绩表现，并经常有给“私人公司”做内部标记/报告需求，由于 Fidelity 已公开对包括像 Dropbox 等私人公司做减免估值，这事最近已造成很多恐慌。
硅发布注：Fidelity 究竟闹出了什么大事？具体可参考《VC们的两难选择VC们的两难选择VC们的两难选择》。
15，主权财富基金
这是世界上最大的资金池，本质上是整个国家/一个国家的 Family Offices，这类基金大到能投任何级别的资产，只要管理者相信投资可以产生回报。很像共同基金，他们很少直投创业公司，而更倾向投资能创造回报的基金机构。但过去几年，有些也已开始直投创业公司。
这类实体管理人收入主要取决于业绩表现，并且这类实体投资动机通常有很复杂诱因，比如政治需求，他们相当难解析。
硅发布注：案例之一，6 月 2 日沙特阿拉伯公共投资基金对 Uber 的 35 亿美金投资，具体可参考《Uber 获沙特阿拉伯主权基金投资》。
