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对于2019年的股市，观点是：“震荡下跌是机会，越跌越值钱，牛市开启的第一年”。

有可能很多投资者看到这样的言论会“马上来，喷喷喷”。没必要“喷”。对于2018年整体来说，是震荡下滑的一年，也是2018年初被“喷”的一年。但整个2018年，实际走势确实是“震荡下行”，没有出现预测误差。当然没必要标榜自己，只是当时被“喷”的我很不爽。继续谈论这个话题.

为什么会认为2019年是“牛市开启的第一年，震荡下跌就是机会，跌得越多越值钱”？

一、从经济周期的角度讲：

2018年是经济周期的哪个阶段？我个人的看法是处于从恢复阶段到繁荣阶段的调整阶段，或者说处于从恢复阶段到繁荣阶段的过程中。为什么会有这样的舞台？从个人对经济周期的理解来看，经济周期有很多时间段，比如3年、5年、10年、30年、60年、100年等。而大周期有大周期的规律，而小周期可以影响大周期。因此，每个经济周期之间都有不同的“间歇期”和影响。因此，简单经济周期中的上升期和下降期是不存在的因此，在经济周期中，衰退和萧条是下降期，而复苏和繁荣是上升期。它不仅在下降，而且在上升。

那经济周期与股市有着什么样的关系呢？

表面上看，真的一点关系都没有。经济就是经济，股市就是股市。然而，经济和股票市场是相互联系、相互影响、相互作用的。从侧面看，经济就是经济，股市也是经济。而股市被称为“市场经济的晴雨表”，可以提前3-6个月预测市场经济。从积极的角度来看，股市是市场经济的展示。

在理解了市场经济、经济周期和股票市场的关系后，思路可以理解为：股票市场也受经济周期的影响，因为股票市场表现出市场经济性，市场经济具有经济周期性。

在这样的条件下，如果我再看看股市，我就能很好地理解它。让我们回到最初的话题：2018年的经济周期处于什么阶段？

我个人的看法是，我正处于从恢复阶段到繁荣阶段的调整阶段。为什么会有这个阶段，上面的文字也做了简单的解释。那你为什么在这个阶段？

2008年，由于美国次贷危机的影响，发生了一场全球性的金融危机。当然，中国也受到了很大的影响。2007年10月至2018年10月，股市累计下跌70%，成为中国股市有史以来最大跌幅。不仅仅是股市的反应，经济形势也是企业倒闭，失业率上升，财政断档。从周期来看，2008年是经济衰退阶段。

衰退阶段之后是衰退阶段，2009年到2013年是衰退阶段，期间还发生了“欧债危机”。经济萧条阶段最明显的是失业率、企业倒闭数、商品库存高企，将实施积极的财政货币政策刺激经济发展。其实这个时期有一定的争议，因为美国率先进入复苏阶段，甚至提前到了2012年。然而，世界在不同时期进入复苏阶段，最终标准是美国股市创下历史新高。因此，从2009年到2013年，萧条周期的影响是固定的。

2014年以后呢？美国率先进入复苏阶段，而世界也从2014年开始陆续进入复苏阶段。最明显的证明就是世界各经济体的股市都出现了不同程度的上涨。我们国家也一样。

所以现在问题来了。复苏阶段之后是否出现了繁荣阶段？显然，它没有出现。无论从经济角度还是从股市角度，繁荣阶段都没有出现。繁荣阶段的市场形势应该是积极的财政政策和适度宽松的货币政策，两者都有所欠缺。地方

所以，定格2018年只能为复苏阶段至繁荣阶段的其中一年。

那么，这与2019年有什么关系呢？既然2018仍将处于复苏阶段，而2014年至今均是，也没有出现繁荣阶段。而经济周期又存在四个阶段，并且每一个阶段均会呈现，未来的繁荣阶段一定会是存在的，至少从市场经济周期的角度看一定会出现。而从时间上看，2019年作为转折复苏进入繁荣阶段的时间点，十分具有可能性。当然，看待2019年作为节点时间还因为以下几点作为的依据。

二、从国际形势、宏观经济、货币政策的角度讲：

影响股市的因素有哪些？国际形势、经济周期、宏观经济、货币政策、投资者情绪、军事等等。当然，也可以理解为经济也是受到以上因素影响。第一点讲了经济周期。但是经济周期的适应程度也是受到了国际形势、宏观经济、货币政策的影响。所以，影响因素并不能单一因素上看待，而是多维度。

现在影响世界经济，个人认为有两点：1、美关税一事；2、美联储逐渐式加息。作为世界最大经济体、主要外汇储备国，对于世界的经济影响也是大的。那么，这些影响与2019年会有什么联系？

对于2019年就这两件事情而言，个人倾向于更好的解决。美关税一事最终的结果会是被合理解决，利好美国，也利好我们。时间会很长吗？从2018年3月份以来拉拉扯扯已经差不多快10个月了，并且现在解决的基本框架已定，2019年相信会更好的解决。

而美联储加息呢？2018年进行了4次加息，如果从时间已经美联储的表态看，2019年将会降速至3次加息。也就是说美联储逐渐式加息的快速加息阶段已过，而更多的是其他经济体的跟进式加息，相对加息对于经济来讲是肯定。而对于我国现在的经济现状来看，加息并不是一件很好的事情，但为了遏制国际资本的外流，也会“迎难而上”。虽然说是“迎难而上”，但是并不是真的难，而是更加的适合经济的发展。为什么？从现在专家、外媒的角度看，2019年我国将会实施更加积极的财政政策，大幅度的减税降费将会开展，而更为积极的财政政策、减税降费将会更大的刺激经济的发展。可以说有了拉动经济的发展，也就能够更好的实现复苏至繁荣的经济周期推动，也就适合于加息动作。这是一次良性循环，并且有利于市场经济发展。

所以，时间上再一次的瞄准在了2019年。

三、从A股市场的规律运动讲：

A股拥有1.5亿户投资者，而95%为中小投资者。中小投资者在股市投资阶段有什么突出的特点呢？就是：情绪化交易。就算是大资金、庄家也都在利用中小投资者的这种缺点，不断的“割韭菜”。所以，在此背景之下，A股的特征就成为了“大起大落，久盘于底”。

也就是说A股市场呈现着，短时间内阶段式大涨，短时间内阶段式大跌，而更长的时间则呈现着相对底部的横盘震荡，并且呈现着循环往复的形态。从历史涨跌的角度看：

2001年至2005年为阶段相对底部震荡，2006年-2007年阶段上涨，2008年快速下跌，2009年-2013年相对底部阶段震荡，2014年至2015年上半年阶段上涨，2015年下半年阶段下跌，2016年至今又为阶段性的底部震荡。

上涨-下跌-横盘，就是现在的走势规律。那么这与2019年又有什么关系呢？股市还存在一个特征，5年以内必然存在一次很好的以年度为上涨的行情。而自2015年“股灾”至今过去了几年，2015年6月至2019年6月是四年的时间，而在2019年6月之后进入第5年时间。从时间上瞄准了2019年。

而现阶段又为相对底部横盘震荡阶段，如果从上涨-下跌-横盘的规律上看，相对底部横盘震荡的阶段过后便是上涨阶段。而规律时间又指向了2019年。所以，规律的阶段时间，大概率会在2019年6月份发生改变。

四、从股市综合估值市盈率的角度讲：

上证平均市盈率12.63倍；深证平均市盈率20.41倍；中小板平均市盈率23.1倍；创业板平均市盈率32.6倍。当然可能单纯看待这样的数据没有什么发现，但是要是将1997年以来所有的数据进行对比综合呢？A股现在的市盈率水平，已经是除2012年、2013年最低水平，并且已经达到2012年、2013年水平。

上证平均市盈率

深证平均市盈率

中小板平均市盈率

创业板平均市盈率

从对比的图形中进行对比，存在一定的认知。认知为，如果存在2018年相似于2012年的市盈率，那么可能要跳过2019年，2020年才会出现牛市。就算是对比2012年之后的走势，2013年也可以称之为上一轮牛市的“元年”。

并且个人的观点则为，2019年会与上一次牛市不同。有什么不同呢？上一轮牛市的驱动并没有外资。而现在呢？MSCI明晟指数将A股纳入指数之中，并且已经实现了投资，不断来A股投资的投资者可以说是越来越多。未来证券国际化必然是趋势。并且，2019年将还会有富时罗素指数的到来，更为丰富股市的长线资金。

所以，更加倾向于下一次牛市到来的时候会呈现A股机构投资者＋外资投资者＋国际资本＋散户投资者共同推向股市牛市的行情。而重要的时间元年锚点也指向了2019年。

A股市盈率走势图

五、从股市平均股息率的角度讲：

从对比图形中可以看出滚动股息率，现在上证平均股息率为2.62%；深证平均股息率为2.87%；中小板平均股息率为2.19%；创业板平均股息率为0.71%。

深证与中小板的平均市盈率改善程度最为明显，已经达到了自2012年以来的历史最高点，而上证已经达到了2012年的相对水平高位。如果股市再继续震荡或者说下跌，那么股市的平均股息率将会更高。

A股平均股息率

而股息率高说明什么？说明具备投资的价值。银行基准利率一年定期存款为1.5%；二年定期存款为2.1%；三年定期存款为2.75%。现在的股市股息率可以说已经高于了平均一二年期定期存款。

不仅仅如此，股市有价值股之分，如果看待价值股的股息率，滚动股息率更是能够达到4%以上，堪比理财效益。所以在这个位置的投资属性很强。

六、从股市破净率数据的角度看待：

下图如果不讲解，还是很难看出门道的。上图的显示是破净股数量、比例的统计图。而现在的水平是多少呢？两市三板共计3500多家上市公司，破净股数量有357家，破净股比例达到了10.01%。而达到同期破净水平的时间有，2005年、2008年、2013年。当然，2018年的情况要比2013年更为严重。

破净数量与比例

如果从规律上讲，只有股市下跌的时候，破净股以及比例才会高涨，而之后从规律上讲将会降低。而牛市的中后段，往往破净数量以及破净比例为零。

换句话说，现阶段的股市如果从规律的角度看，很可能将会在2019年时有所改善。

所以，综合所有的角度，个人的观点则为2019年“震荡下跌是机会，越是下跌越价值，牛市开启的元年”。当然，偏向于上半年为继续震荡下跌，而下半年为震荡上涨，之后便开启牛市。

言论正确与否，重要的还有一点，这一点只能奉献给看完文章的朋友：分析是分析、预测是预测，需要贴合实际出现情况进行，不一定时间上就存在一定的精准，需要结合国际形势、宏观经济、货币政策的改变而切合实际。现在作者所能够看到的就是以上预测分析结论，而到实际发生时间上可能存在着变量因素。当然，能够看懂这几句话的，估计也不多。最简单的理解就是，需要对应时间贴合实际发生而得出结论，以上是分析的框架，事件的参考，现在所的出来的预测分析结论，但可能在未来时间上是存在着变化与不同。这是需要深刻理解的。