8月底，股市环保工程板块逆势上扬，其中，永清环保股票在8月28日和8月29日连续两日上涨，吸引了广大投资者的关注。
这家公司怎么样？今天，贝壳投资研究院(ID:Beiketouyan)在学习财务知识的同时，从现金流量表的角度分析了这家公司的现金流质量。
一、现金流量表
现金流量表正式编制于1989年，至今只有30年的历史。它是最新诞生的说法，最不被管理者和投资者理解，但却是企业生存最重要的支撑。
现金是企业的血液。如果一个企业的经营成果寻找应该收到的应收账款，却没有收到实际的现金，那么经营成果可能会导致企业的资金链出现问题，进而出现经营失败。
利润表是从权责发生制的角度，向信息使用者提供企业在一定时期内经营成果的相关信息。但权责发生制是以相关收入和费用应归属的期间为基础，并没有反映这些收入和费用是否实际收到和支付。
现金流量表是向现金使用者提供一定时期内的现金流入流出信息，说明企业在资产负债表中的现金在会计期间因经营、投融资活动而增加或减少的报表。
二、现金流量表构成
现金流量表主要包括三大活动：经营、投资和融资。
1、经营活动产生的现金流量
经营活动是指企业除投资活动和融资活动以外的一切交易。在我国，企业经营活动产生的现金流量采用直接法填列。直接法是通过现金收入和现金支出的主要类别来显示经营活动的现金流量。
上图为永清环保2015-2019年经营活动产生的现金流量表。虽然企业经营活动产生的现金流量净额在逐年增加，企业的现金流量状况也越来越好，但仔细分析现金流量构成要素的变化可以发现，企业现金流量的改善并不一定是由经营活动的改善引起的。
经营活动现金流入方面，销售收入和提供劳务收到的现金是经营活动产生的现金流量的主要组成部分，但本项目近三年金额在逐渐减少，近三年与经营活动相关的其他现金科目收到的现金金额在逐渐增加；经营活动现金流出方面，购买商品和接受劳务支付的现金是经营活动现金流出的主要组成部分，近三年资本流出金额逐年减少。
因此，经营活动产生的现金流量净额增加的主要原因是与经营活动相关的其他现金账户金额大幅增加，而不是自身经营活动的改善。
除现金流量表正报表反映的信息外，企业还应在附注中披露净利润以间接法调整为经营活动现金流量的信息。
间接法原理：
根据会计恒等式：资产=负债所有者权益
将资产分为现金资产和非现金资产。其中，现金是指企业的库存现金和可以随时用于支付的银行存款。非现金资产包括短期流动资产(如应收账款、存货等)。)和固定资产(如厂房、土地、设备等。)
会计身份变为：现金非现金资产=负债所有者权益
ze:15px;">将非现金资产经过移项可得 ：现金＝负债＋所有者权益－非现金资产也就是说，当负债增加或办理现金增资（所有者权益增肌），都会使现金流量增加。但增加应收账款、存货与固定资产等非现金资产的项目，会使流量现金减少。
2、投资活动产生的现金流量
投资活动是指企业非流动资产的购建和处置以及不包括在现金等价物范围内的投资性资产的取得和处置活动，分析投资活动变动情况可以看出企业的战略变化。
例如，观察永清环保2015-2019年的投资活动产生的现金流量表，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金规模远远大于处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额，说明公司处于对内扩张战略调整阶段，试图通过扩大或者优化原有经营规模来提升市场竞争力。
3、筹资活动产生的现金流量
筹资活动是指导致企业权益资本及债务资本的规模和构成发生变化的活动。筹资主要目的是维持企业经营活动、投资活动的正常运转。
权益资本包括实收资本（股本）、资本溢价（股本溢价），与权益资本有关的现金流入和现金流出项目包括吸收投资、发行股票、分配利润等；
债务资本是指企业对外举债所借入的款项，与债务资本有关的现金流入和流出的项目包括发行债券、向金融企业借入款项以及偿还债务等。
观察永清环保2015-2019年的筹资活动产生的现金流量表，该公司近几年的借款金额在不断增加，吸引投资的能力在降低。
小结：综合分析永清环保近5年的现金流量表，可以得到一个初步信息，该公司的现金流在变好但是现金流的质量不佳。企业一方面在扩大或者改进原有生产规模以提高市场竞争力，但经营效果并没有得到改善，另一方面，该公司借款规模在不断增加，企业正处于成长期，投资机会多。（ty017）
