来源：上海证券报
科创板与现有主板、中小板、创业板在发行条件、审核权、定价机制、交易机制等方面存在诸多差异。
一是发行上市条件更具包容性。——财务指标不是唯一的
主板、中小板、创业板的上市条件仅指财务指标。主板、中小板对利润的持续性和绝对金额要求较高，创业板盈利条件相对宽松，但都需要持续盈利才能发行上市。科创板的上市条件包容性强得多，设计了市值、营收、经营活动现金流、R&D投资、产品技术优势五套标准。虽然我们也提到财务指标，但我们强调的是持续经营的能力，而不是持续经营的能力。未盈利或累计未弥补亏损的企业，只要其核心产品具有明显的技术优势，就可以发行并在科创板上市。
二、上市审核及注册——审核权移交上交所
主板、中小板、创业板都是审批制，证监会对企业的申请材料进行审核。在科创板，由上交所负责发行上市审核，证监会作出核准注册的决定。
第三，定价机制市场化——定价更精准
目前主板、中小板、创业板均采用直接定价法，原则上静态市盈率为发行价的23倍。科创板全面采用市场询价的定价方式。科创板发行中，除保留主板、中小板、创业板的线上线下配售机制外，线下配售对象由原来的6类增加到7类，并引入私募参与线下询价配售。此外，还试行保荐人投资机制，鼓励高管参与战略配售，引入绿鞋机制，保障定价机制市场化。
四是交易机制更加灵活。价格波动更大
主板、中小板对投资者资金没有要求，创业板则要求投资者拥有50万以上的个人证券或资金账户。主板、中小板、创业板交易价格上限在10%以内。IPO上市首日，有效申报价格以发行价的144%为限。科创板的交易机制发生了很大变化。首先，投资者个人证券和资金账户的门槛为50万，与创业板相同，但不同于主板和中小板的零门槛。其次，限价放宽到20%，上市后的前五个交易日，没有限价。三是增加了盘后固定价格交易，主板、中小板、创业板都没有。第四，科技创新板股票从上市首日起就可以作为融资融券的标的，而主板、中小板、创业板的股票对融资融券有严格的限制。第五，交易数量方面，科创板单笔申报数量不少于200股，可增加1股。最高申报价格不超过10万股，最高申报市场价格不超过5万股。对于主板、中小板、创业板，单次申请数量为100股或其整数倍，申请上限为100万股。由于涨跌幅度扩大，融资融券自由化，科技创新板股票的波动幅度将远大于主板、中小板和创业板。
五是持续监管更加严格。——更有可能触发退市
在公司治理和持续监管方面，科创板的要求远比主板、中小板和创业板严格。换句话说，科创板企业更容易触发退市。在退市条件上，和主板、中小板、创业板一样，有四套指标：重大违法指标、交易指标、财务指标、标准指标。只要触发其中一个，就会退市。但是，科创板的区别如下：1 .取消暂停上市和恢复上市；2.触及财务退市指标的公司，第一年实施退市风险警示，第二年退出市场；3.连接注册系统安排并不再设置特殊的重新挂牌链接；4.公司因严重违法违规被迫退出市场的，不得申请新发行上市和永久退出市场。这意味着如果套用第五套指标(没有盈利，但主要产品在技术上有重大突破)，亏损公司上市后只有两年的窗口期，如果两年内不能盈利，就退市。
6.允许分拆和上市
在科创板有一定规模的上市公司，可以拆分为独立的、符合上市条件的子公司。主板、中小板、创业板不允许这个规则。
