本文来源：时代周报作者：李新亭
“海伦的利润率太高了，我好像听到了赚钱的声音。”5月19日，深圳一家精品酒楼老板老刘对时代周报记者感叹道。
海伦斯，正如老刘所说，是一家最近在年轻人中流行的廉价小酒馆，很快就会成为中国的“第一酒馆”。
9.8元的自酿啤酒，26-99元的半吧鸡尾酒，年轻人挤满了商店，平均60元/晚的消费，以及羽翼丰满的背景音乐让顾客只能对着耳朵说话.这是海伦斯的商业常态。显然，“廉价”是海伦斯的特点，“青春”是海伦斯的气质，其官网自称“致力于为年轻人搭建线下社交平台”。
今年3月底，海伦斯国际控股有限公司向香港联交所提交了上市招股书。招股书显示，2018年至2020年，海伦士国际营收分别为1.15亿元、5.65亿元和8.18亿元，复合年增长率为166.9%。同时，在中国酒馆行业，公司连续三年保持最大市场领先地位，是中国最大的线下酒馆连锁企业。
9.8元/瓶的啤酒如何撑起一家上市公司？很多人认为海伦的故事可能是“夜晚的星巴克”，甚至是“夜晚有蜜雪的冰城”。
5月14日，《时代周刊》记者发邮件采访海伦，截至发稿未收到回复。
年轻人喝出上市酒馆
即将上市的海伦斯在年轻人中很受欢迎。
5月15日(周五)晚上9点半，《时代周刊》记者来到海伦丝广州海交大厦店。店铺位于大楼二楼走廊，招牌不显眼。一楼甚至连酒馆的名字都没有标注，但记者赶到时门口排起了长队。
(海伦斯广州海蛟楼店楼下时代周报记者照片)
(海伦斯广州海蛟楼店门口排队情况时代周报记者照片)
据工作人员介绍，海蛟楼店是海伦公司在广州最好的商务店，40多桌已经坐满，20多位客人已经在排队等候。店铺营业时间为晚上7点到第二天凌晨2点，第一批客人会陆续离开，直到11点。为了缓解客流，工作人员建议客人去海伦斯附近的商店，排干的客人可以免费喝半品脱海伦斯啤酒。
进入店内后，《时代周刊》记者观察到，店内的客人大多是参加聚会的年轻人，店内的音乐音量和氛围都非常温馨。
正是这种兴奋支持了海伦的招股书数据。
2018年至2020年，海伦母亲净利润分别为973.4万、7913.6万、7007.2万元；近三年，公司同店销售额也从1940万元增长到5230万元，增长率为170%。与此同时，海伦斯酒吧的数量从84家增加到337家，复合年增长率约为100.3%。
2020年，受疫情影响，Helens的营收依然实现逆势增长：当年新开105家酒吧，月营收从4月的3630万元持续增长至12月的1.396亿元，年营收同比增长44.8%。
目前海伦斯的门店都是直营。截至最后一次实际日期，海伦斯在mainland China有371家直接经营的酒吧。根据Jost Sullivan的数据，截至2020年底，中国约有3.5万家酒吧，其中95%以上是独立酒吧。海伦斯在2020年中国酒馆行业排名第一，市场份额为1.1%。
截至5月20日，海伦斯官网显示线下直营店数量已超过400家，计划2022年突破1000家。
低价如何盈利？
招股书显示，海伦斯店所有瓶装啤酒价格均在10元/瓶以内。表面上看，这个价格似乎无法支撑海伦斯过去三年营收的持续增长。
m/large/pgc-image/SXwmK2QGYVFCq9" />酒饮低价却能盈利的关键在于酒饮品类。据招股书，2018—2020年，海伦司酒饮总收益中自有酒饮的占比别为68.4%、64.2%与69.8%，而自有酒饮的毛利率分别为71.4%、75.3%和78.4%，远高于第三方酒饮39.2%、52.8%与51.5%的毛利率。
招股书显示，2020年，中国啤酒的平均出厂价格约为3.1元/升，换算下来，海伦司最常规的270毫升装自酿果啤，售价9.8元，但啤酒成本却不足1元。
平价酒饮与庞大的门店网络为海伦司吸引来持续增长的产品销售规模，而自有酒饮的毛利率则保证了海伦司的盈利水平。与此同时，海伦司的门店布局也降低了品牌经营风险。
海伦司的门店布局正呈现“低线超越高线”的现象。根据招股书，海伦司在一、二、三线城市的门店数量分别为56家、200家与94家，二、三线城市门店的单店单日销售额分别达到了11400元、10900 元，均超过一线城市门店8500元的单店单日销售额。
哪怕在一线城市，海伦司的门店选址也基本避开了人流最旺的地段，许多位置甚至较为隐蔽。
针对海伦司门店选址策略，5月15日，财经评论员王赤坤告诉时代周报记者，酒馆经营一般需要长租场地，门店主要布局于一线城市，品牌经营压力会非常大。
同日，中国食品产业分析师朱丹蓬也向时代周报记者表示，海伦司的低线城市布局具备合理性。“酒饮价格同样在十元/瓶以内，二三线城市的租金更低，利润也就可以更高，同时，规模化的店铺网络也能分摊单店的营收风险。”朱丹蓬说道。
值得一提的是，海伦司相当一部分门店靠近高校，目标消费人群直指大学生。
“随着西式生活元素的深化以及新生代人口红利的叠加，海伦司这类业态拥有强劲的发展空间。”5月15日，中国食品产业分析师朱丹蓬告诉时代周报记者。在朱丹蓬看来，海伦司的低价风格定位客群精准，且已经规模化，“品牌经营风险已经降到最低，整体而言，经营模式不错。”朱丹蓬点评道。
海伦司的业态也契合了当下的消费趋势。
根据弗若斯特沙利文数据，2015—2019年，中国夜间经济的市场总量由约10.9万亿元增长至16.8万亿元，年复合增长率达11.4%，并预计在2025年进一步增至28.2万亿元，对应年复合增长率预计为10.9%。而夜间经济的发展，则直接促成了中国酒馆业的发展。
海伦司似乎已经走出了一套可持续的经营模式。在啤酒行业专家看来，海伦司经营模式最大的特点在于“简单”。“无论是从装修风格、设备配置还是内部运营形式，海伦司的经营成本都比其它酒吧要低。”5月19日，啤酒行业专家方刚向时代周报记者点评道。
但海伦司的经营模式或许也存在过于“简单”的质疑。“成本太低了，根本没有品质可言。”针对海伦司的自酿酒饮品质，老刘评价道。与此同时，其认为，海伦司的简单、低成本装修，也无法满足年轻人日后消费升级的需求。
