来源：证券时报
M&A标的业绩发生变化后，华兴创业(300025)选择了“断臂求生”。4月16日晚间，公司发布公告称，由于审计人员对北京互联港科技有限公司(以下简称“互联港”)等诸多问题的理解不同，2017年度业绩由亏损7484万元下调至亏损1.32亿元。同时，公司宣布拟以2亿元的价格转让其持有的互联港51%的股份。
2016年末，华兴创投以3.978亿元收购互联网港湾51%的股份，并于当年12月将互联网港湾公司纳入合并报表。去年5月20日，公司再次停牌筹划重大资产重组，计划收购互联网港湾剩余49%股权。截至去年10月，公司终止收购上述剩余股份。
“互联港目前的经营状况已经恶化。目前华兴自身的体量并不大，继续持有会危及上市公司自身的经营。”华兴创投高管对证券时报记者表示，在互联港股东持有的互联港股份全部转让给衢州福普后，收购方承诺为互联港提供融资支持，以偿还华兴创投向互联港提供的全部贷款和担保本息，有助于上市公司“止血”。
金凤凰变烫手山芋
“华兴原本希望通过跨境并购找到新的利润增长点，但去年一系列主客观原因让这次投资失败。”上述不愿透露姓名的华兴创业高管表示，互联网港湾最大客户西北商品交易中心经营异常，万达旗下樊菲公司合作未能达到预期，是导致互联网港湾业绩“变脸”的两大因素。
2016年，华兴创业以3.978亿元现金收购互联网港湾51%的股份，主营业务为IDC和云计算服务。当时交易对手任志远和北京亚信中和投资中心承诺，连通港湾2016年至2018年的年度净利润分别不低于4050万元、6900万元和9300万元，三年合计净利润为2.025亿元。2016年12月，互联互通港口得到巩固，当年业绩承诺兑现。
去年5月，华兴创业计划进一步全资拥有互联港。公司计划通过发行股票和支付现金的方式，以5.39亿元的交易价格收购任志远和亚信中和持有的互联港49%的股权。同时拟向不超过5名特定投资者发行股票募集配套资金，配套资金总额不超过2.538亿元。在新的业绩承诺中，连通港湾2017年至2019年的利润将分别不低于7200万元、9500万元和1.2亿元。
但上述收购计划于去年10月宣布自愿终止。上述高管表示，由于国务院对各类交易所的清理整顿，去年互联网港湾最大客户西北商品交易中心被暂停开户，导致支付存在不确定性。去年1-5月西北商品交易中心应收账款预计成为坏账。同时，随着去年下半年万达商业整体战略的突然调整，万达子公司樊菲也未能达到最初的预期。
另一方面，商业问题也与互联港本身对商业环境过于乐观的判断有关。去年互联港自建机房的建设和租赁进度未能达到预期，新增折旧计提进一步增加了公司的经营难度。
“收购的终止一方面是当时资本市场的一个巨大变化，另一方面也与关联港湾经营的恶化有关。”回想过去，华兴创业高管表示，由于主客观因素，公司终止
“2017年承诺的业绩是6900万元，但实际上，连通港湾去年亏损很大
。”上述高管表示，今年一季度互联港湾相关业务量仍未能同步释放，造成上市公司一季度预计亏损1000万至1500万元，目前上市公司资产负债率已比较高，继续支持互联港湾将很可能会将上市公司“拖下水”。而互联港湾的少数股东更无力支持其继续发展。在此情况下，华星创业、任志远和亚信众合将向衢州复朴转让所持有的全部互联港湾100%股权，交易总价暂定为30600万元。转让后，衢州复朴持有互联港湾100%股权，华星创业等均将不再持股。
公开资料显示，接盘方衢州复朴成立于去年12月7日，与华星创业无关联关系，层层追溯后涉及“复朴投资”。复朴投资官网显示，公司是一家从事境内外VC、PE、并购和财富管理的私募基金专业机构。
商誉减值也将带来部分损失。以现金3.978亿元购买51%股份的交易算，2016年底互联港湾的整体估值约合7.8亿元，但标的公司实际支付2.7亿元，且约定其中1.278亿元将视互联港湾的2016年至2018年业绩承诺完成情况确定是否支付。鉴于目前的业绩完成情况，华星创业将无需支付剩余股权款。
华星创业表示，转让互联港湾获得的资金将用于补充公司流动资金，有利于改善公司现金流。如能在2018年内完成转让，互联港湾将不再对上市公司本年度的利润等财务指标产生重大影响。
据上述高管透露，目前公司正就互联港湾业绩未能达标的补偿等问题和交易方等商讨。接盘方表示将为互联港湾提供融资支持，用于偿还华星创业向互联港湾提供的全部借款本息，以及清偿华星创业为互联港湾担保的借贷/授信合同的剩余全部贷款本息，或承接华星创业担保责任。（记者 童璐）
