时间回到六年前。

那是史无前例的“股灾”，私募行业悲观到极致。

2015年5月底，我从万博兄弟资产管理公司辞职，该公司是当时MOM基金最大的管理公司。

半个月后，一场前所未有的惨烈股灾爆发了。自6月15日以来，a股市场经历了第一轮暴跌。

自8月18日以来，这是第二轮暴跌。短短两个多月，大盘迅速从5100点跌至2850点，几乎腰斩。

许多投资者像闪电一样“被困在山里”，损失无数，许多机构投资者伤痕累累。

超过1000只私募产品发布清算公告，更多私募产品遭遇净值减半和爆仓。巨额亏损掏空了基金经理的口袋，折磨着他们疲惫的心。

公共资金也未能幸免。在2015年8月公布的基金半年报中，也有不少基金经理大幅撤回净值，表示愧疚和歉意。

2015年上半年，私募行业刚刚进入炎热的夏天，转眼就到了寒冷的冬天。

许多人准备转身逃离私募股权行业。

经过三个月的思考，我决定回国创业。

2015年8月，在多位战略股东的支持下，我聚集了深圳E基金资产、晨星基金、私募网络等专业基金研究机构的一群朋友，成立了以FOF为核心业务的组合基金公司————聚真资本管理公司。

“神奇”私募害人不浅

只为我心中埋藏已久的一个朴素想法——让天下没有难做的基金投资！

我在这个行业10多年了，见过太多被所谓的“神奇”私募伤害的投资者。我举几个例子。

例1:

十年前，我的一个朋友看中了一个私募产品，问我想不想买。

我问他你为什么买它。他说，这位私募基金经理非常有名，经常出现在电视股票评论节目中，在各个地方做投资讲座，发布很多股票交易的骗子，所以他可以放心，他已经做好了投资。

我正好认识他提到的那个基金经理，所以我就问这个朋友，你对这个基金经理做过研究吗，你有这个基金的所有历史数据吗，你知道这个基金经理的投资风格吗，你能承受的风险和这个基金承担的风险匹配吗？

我朋友对此一无所知，但他坚持自己的意见，投资500万元购买了私募基金经理发行的产品。

记得基金成立于2011年6月，6个月后跌破清算线。当我再次给朋友打电话时，他懊悔不已，正在“疗伤”。我给基金经理打电话的时候，他也在海南“疗伤”。

例子二：

我还有一名朋友，也是看中了一只私募基金，因为该只基金在2013年的市场中跑到了前几名，净值曲线非常漂亮，直线向上，很少回撤，半年多时间净值就翻倍，成为当年的热门基金。

我的朋友死活要买，他说这么好的业绩，这么好的回撤控制能力，简直就是中国的小彼得林奇，现在不买未来可能就买不到了。

可是我知道其中的秘密，因为这个基金经理就一个公开产品，而这个产品的钱都是他自己的，规模只有1000多万，始终封闭不对外开放。他做净值的秘诀是只要开放日会有回撤，他就往基金财产打钱把亏损补上，净值自然一路向上。

果然，我的朋友买了这个私募后续发行的两只基金之后，再也没有好运，在2014年上半年伴随市场的大跌中，该基金也跌得一塌糊涂，亏损接近20%。

时间证明了该基金经理的真实投资能力，可是我那位朋友再也无法挽回他的投资损失了。

例子三：

我的这位朋友更是亏得血本无归、不着边际，因为他买了一只假私募基金。这是我早年遇到的一名客户，我想让他买正规的私募基金，可是他不买。他说有一款更好的基金承诺每个季度保证10%的收益，一个季度兑付一次，周围的朋友都买了。

在第一个季度和第二个季度，他确实收到了承诺中的投资收益，第三个季度的兑现日来临时，这家私募基金公司却人间蒸发了。

此后，据媒体报道，全国被该假基金诈骗的投资人达到数百人，诈骗金额超过亿元，该公司以有限合伙基金形式，与投资者签订合同，吸收来的部分资金投入到某实业项目，其余则被基金管理人挥霍一空。

对于这种非法的私募基金，众多的投资者并不了解，却盲信高收益，导致血汗钱化为乌有。

限于篇幅，我只能举三个这样投资私募失败的案例。其实这样的惨痛案例，在你我的身边又何止千千万？

无调研，不投基

20年前，我还在当财经记者时，最早接触到基金,12年前我加入私募排排网，担任总编辑、研究中心负责人，转行从事私募基金的研究，参与管理了中国最早的HOHF基金；9年前，我加入万博兄弟资产管理公司，担任高级合伙人、基金经理研究中心总经理、资产配置经理，又参与管理了中国最早的MOM基金。

10多年来，怀揣“让天下没有难做的基金投资”的梦想，我一路上拜访了近1000家基金公司，调研了形形色色的基金经理。

从某种角度上来说，熊市是检验基金投资好坏的试金石。

在牛市中，每个基金经理都很牛逼，投资者也认为自己找到了牛逼的基金经理，可是一轮大跌，就让很多人的梦想破灭。

基金投资不是那么容易的，其复杂性和专业性不亚于直接投资股票。

普通投资者有做资产配置的能力吗？有做策略配置的能力吗？有做风格配置的能力吗？有挑选基金管理人的能力吗？有持续监督基金运行，进行风险控制的能力吗？

从2009年进入基金投资这个行业以来，我发现投资者有很多的错误投资理念，比如按照规模选基金，按照品牌选基金，按照过往业绩选基金，按照回撤大小选基金，听从朋友推荐选基金，等等……

这些都是选择基金的一些方面，可是又都不全面。

事实上，不同的投资者应该根据自己的风险偏好选择不同的基金，而且即使选好了基金也不能一成不变，需要根据市场风格的变化，适时调整自己的基金配置。

要做到这一点，就需要真实了解自己的风险偏好，了解基金的投资风格，了解市场的风格变化，而调研是这一切的基础。

对于投资基金来说，无了解，不投资；无调研，不投基。

可是放眼中国现在的9000多万基民，又有几个能做到呢？

我的创业源动力

中国正处在基金业大繁荣的时代。

以美国资本市场的经验来看，虽然早在上世纪20年代，美国已经出现了共同基金，但当时美国仍是散户为主的时代，1929年开始持续近20年的大熊市，让无数散户的财富化为灰烬，此后对冲基金出现。

从上世纪六七十年代开始，美国经济进入繁荣发展期，股市进入牛市新阶段，个人投资者对金融产品的投资需求大幅增加。在此背景下，美国基金业也迅猛发展，约一半的美国家庭持有基金。

越来越多的基金让投资者无所适从，上世纪70年代，组合基金在美国诞生，首先出现了FOF（Fund of Funds）基金，上世纪80年代又出现了MOM基金（Manager of Managers），帮助投资者正确进行基金的组合配置投资。

此后的1990-2010年这20年间，组合基金在美国得到了飞速发展，规模迅速突破2万亿美元，成为美国基金业的主要资金来源。

2013年6月，随着新的《证券投资基金法》在中国正式实施，赋予私募基金合法地位，中国也到了这样一个基金业大繁荣的时代。

据中国证券投资基金业协会的官方统计数据，截止2021年2月底，中国基金业协会已登记证券私募基金管理人8916家，管理基金56161只，管理规模突破4.3万亿元。公募基金公司也已经达到146家，管理基金数量7913只，基金管理规模达到19.89万亿元。

几万只私募基金，几千只公募基金，不同的理念，不同的策略，不同的风格，不同的团队，不同的风控，不同的风险收益，鱼龙混杂，良莠不齐，普通投资者如大海捞针，如何能找到适合自己的投资基金？

而解决基金投资的难题，帮助投资者配置真正适合自己的基金——正是我们这一批中国最早研究基金的从业者需要承担的历史使命。

让天下没有难做的基金投资！这正是我在6年前创业的源动力，也是我和朋友们当年一起创办私募FOF公司的使命。

时间一下子就过去了6年，当年在我们创业之初，中国市场上有产品存续的FOF公司有140多家，现在90%以上的公司已经消亡或者转型了。

我们成为了在一撮又一撮的市场残酷洗牌中，还活着的屈指可数的老牌私募FOF公司了。

时至今日，我对中国经济的大繁荣依旧充满信心，对资本市场的大繁荣依旧充满信心，对基金行业的大繁荣依旧充满信心，对私募FOF行业的大繁荣依旧充满信心，坚信我们肩负的创业使命必然会实现。

同人，与时偕行。让我们期待中国投资者机构化的道路早日实现，让广大散户朋友们的基金投资更便捷更科学，让天下没有难做的基金投资！