金融基金2008年9月13日讯，银华-道琼斯88精选证券投资基金(简称：银华道琼斯88A，代码180003)公布最新净值，上涨1.63%。本基金单位净值为1.2602元，累计净值为3.0752元。
银华-道琼斯88精选证券投资基金成立于2004年8月11日，业绩基准为“道琼斯中国88指数*100.00%”。基金成立以来累计上涨435.44%，今年累计上涨30.54%，近几个月累计上涨6.11%，近几年累计上涨24.56%，近三年累计上涨37.17%。在过去一年中，该基金名列同一类别(320/642)，自成立以来，该基金名列同一类别(4/796)。
根据金融界固定投资排名数据，该基金近一年固定投资收益为15.59%，近两年为11.51%，近三年为16.67%，近五年为24.13%。(点击此处查看固定投资排名)
银华道琼斯88A基金成立以来已9次分红，累计分红金额18.88亿元。
基金经理为周剑，自2018年11月12日起管理基金，任职期间收入23.24%。
最新定期报告显示，基金十大尴尬股为平安(持股8.40%)、美味食品(持股4.87%)、中国人寿(持股4.46%)、恒力石化(持股4.35%)、新华保险(持股4.14%)、中南建设(持股4.13%)、东方航空(持股4%)、南方航空(持股3.75%)、招商银行(持股3.45%)、SAIC(持股2.58%)、三一重工(持股2.57%)、恒瑞医药(持股2.36%)、星宇
最近一个报告期的最后一个报告期，基金十大尴尬股分别为平安(持股7.60%)、万科A(持股4.78%)、中南建设(持股4.65%)、中国人寿保险(持股4.25%)、绝味食品(持股4.25%)。)，新华保险(持股4.05%)、南方航空(持股3.05%)、恒力股份(持股3.42%)和东方航空(持股3.28%)合计占资本资产总额的44.18%，整体持股集中度中等。
报告期内基金投资策略及运作分析
2019年一季度，社融数据表现良好，经济预期一度从去年的过度悲观转为过度乐观，带来a股市场较为强劲的反弹。但随着3-4月消费和投资增速进一步回落，社会金融回落，中美摩擦再次升级，市场风险偏好再次下降，整体呈现大幅波动趋势。上半年，以食品饮料、家电、农林牧渔为代表的收入确定性较强的消费行业资金充裕
显的超额收益。究其原因，2019年年初以来市场及行业上行的主要驱动并非盈利改善，而是流动性改善和风险偏好修复，因此，即使在经济增速回落的背景下，市场结构性的行情依然十分显著，而板块之间的轮动更多由风险偏好的短期波动驱动。截至本报告期末本基金份额净值为1.1972元；本报告期基金份额净值增长率为24.01%，业绩比较基准收益率为29.84%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从企业盈利段来看，PPI中枢下行预期叠加需求疲弱的宏观环境使得营收企稳仍存在较大压力，对美出口2500亿商品关税加征即将落地，若中美贸易摩擦持续升级，或将进一步延后盈利见底时间。但4月起减税降费政策的实施有望释放近万亿规模，且贸易冲击或带来其他逆周期政策的出台，这将对盈利下行形成有效对冲。尽管存在较大不确定性，我们认为企业盈利依然有望在今年下半年企稳。从估值角度来看，当前除食品饮料、家电、农林牧渔为代表的前期强势行业外，各主要一级行业估值均处于历史中值偏低水平。这说明，尽管年初至今的行情是以风险偏好提升带来的估值提升为主线，大部分的行业和个股的估值依然处于低估的水平，我们的投资框架中，一直都把公司的质地以及估值的合理性看得比短期的数据波动更为重要，当下，我们长期看好的许多优秀公司仍然处于估值偏低的可投资区间范围内，这使得我们即使在面对宏观经济和贸易摩擦的各种不确定性之下，依然对市场未来的走势保持谨慎乐观的态度。投资策略上，我们的投资思路较二季度的调整之处是，我们将目光更多投向中长期有价值的行业和公司在短期黑天鹅时间冲击下出现的买点，因此，我们将持仓中与经济复苏主线相关度较高的部分，将其转移到我们中长线看好的优质资产。
