短期来看，行业回顾预判：2021上半年，汽车消费总体保持稳定，企业盈利能力整体修复，叠加上年同期产销低基数，累计销量及汽车类商品累计零售额均同比高速增长。面临芯片供应和原材料价格大幅上涨的问题，汽车行业业绩仍面临下行压力。但经济继续稳步复苏，企业生产经营继续稳步扩张，行业仍有增长空间。2021年下半年，行业整体利好趋势将保持不变。
1)下半年乘用车整体改善的大趋势不变，自主品牌乘用车和电动汽车有望保持较快增长。2)公交车整体需求下降。随着新能源技术的逐步推进和房车市场的逐步扩大，公路客车的新能源和新兴市场有望为客车市场提供增量增长。3)预计全年重卡将继续高水平运行。但受排放法规影响，重卡需求主要在上半年释放，下半年销量可能会有一定程度的收窄。
2021年初以来，SUV份额持续提升，自主品牌乘用车逐步布局高端化。,乘用车累计产销同比持续高速增长，但增速有所收窄。车型方面，SUV是乘用车销量增长的主要贡献者，整体表现同比好于其他车型，2010年以来销量占比持续提升。车系方面，自有品牌乘用车累计销量增速领先行业，高端化趋势明显。拥有优质品牌、积极布局优质赛道的自有品牌整车厂商，有望凭借自身优质车型继续抢占市场份额。此外，豪华车依然表现亮眼，产品多元化，汽车市场消费升级特征明显，叠加购车门槛降低，豪华车有望保持领先地位。整体来看，后续看好豪华车、高端化趋势下的自有品牌乘用车细分市场，以及轿车、SUV等细分市场的结构性机会。建议关注品牌优质、设计新颖、整车矩阵完善的整车厂商，积极部署智能电动汽车。
2021年1-5月，新能源汽车渗透率逐步提升，关注核心零部件和电池产业链。新能源汽车产销分别达到96.7万辆和95万辆，同比均增长2.2倍。新能源汽车渗透率9.4%，成为支撑乘用车及零部件企业需求和业绩增长的核心驱动力。从长远来看，政策端的“碳达峰”、“碳中和”、“燃油车限牌”都明确了未来新能源汽车将逐步取代燃油车。产品端的智能网联、自动驾驶、快速响应性能将为新能源汽车注入更多优势。过去，随着电池和快速充电技术的提高，电池寿命和安全问题得到了改善。目前国内新能源汽车的性价比逐渐与燃油车持平，市场前景更加广阔。预计高壁垒电池的核心部件，如高镍正极、负极、薄膜水龙头等，将凭借规模效应和本土优势获得高速发展机会。
建议：乘用车市场消费结构持续优化，自主品牌逐步崛起，豪华车继续领跑市场，新能源汽车渗透率稳步提升，存在诸多结构性投资机会，行业“乐观”评级维持。行业选股建议关注两条主线：一是品牌优质、赛道布局优质的整车龙头；二是聚焦新能源汽车和智能汽车，聚焦核心零部件和电池产业链。建议关注：广汽集团、长城汽车、比亚迪、三花智控、党生科技、法拉电子。
风险提示：'s宏观经济低迷；汽车销量低于预期；上游原材料价格波动较大；行业政策大幅调整；海外疫情预
