各位基金投资者朋友们，大家好。我是你的老朋友，每天轻松愉快地为基金学习。每日学习基金！周末，半导体突然转正。今天我们就来说说半导体的热门基金，诺安的成长与混合，银河的创新与成长，泰信对中小企业的选择，以及如何选择。目前基金市场上有很多半导体主题基金，但由于每只基金持有半导体的风格和持仓不同，选择起来比较困难。从普通基金投资者的角度来看，我认为大致可以分为两类。

第一类是半导体指数基金，主要是跟踪相关不同半导体指数的场外交易基金。以下三只知名基金分别是国泰半导体芯片产业基金、国联安正半导体基金和华夏郑国半导体芯片基金。第二类是半导体主动基金，主要是因为基金经理看好半导体行业，在半导体相关股票中持仓较重。还有三个比较知名的，分别是诺安成长混合、银河创新成长、泰信中小精选。

当然还有一些其他的指数基金和主动基金，都或多或少持有半导体相关的股票。综合考虑整体收入、人气、基金持仓、文章长度等，暂时无法列出所有评价。然后，本期我们对以上三只活跃的半导体基金进行详细的数据评估，并进行对比，看看哪只半导体基金是我们想要的，科技芯片半导体的龙头基金。

一、3只半导体主动基金基本情况

昨天，基金被系统地分享了。基金规模277.31亿元，近一年收益27.69%。最近一月和最近三月的收入都是亏损。整体表现不是很好。

基金经理蔡松松目前管理两只基金，基金规模353.6亿元，任职一年零311天。这两个基金的就业收入都翻了一番。从这个维度来看，整体表现还是不错的。蔡经理的工作经历和投资管理风格在这里就不多说了。上一期刚分析过，可以看看我需要什么。

在此，我们必须感谢粉丝们的批评和指正，并真诚道歉。最后一期，蔡松松的名字错了，变成了蔡。很多粉丝留言帮忙指正，希望以后发现错误后及时指正，避免重蹈覆辙，共同进步。

2、银河创新成长

基金规模170.69亿元，近一年营收33.85%，最近1、3月均有盈亏。整体表现相对优于诺安的增长组合。也许很多朋友对Galaxy的创新和成长的理解没有诺安的成长深刻。因为诺安的成长一直是疯狂的，而银河一直是第二，光环被完全覆盖。有两年以上基金投资经验的朋友应该对银河创新有不同的理解。

一开始半导体最疯狂的时候，其实最好的就是Galaxy的创新和成长。随着规模的增大，Galaxy的创新趋于稳定，其他科技板块也有所部署，随后诺安的霸主地位出现。但回撤后，银河创新整体表现好于诺安成长混合。哪个更好？

基金经理郑维山也是高材生。接手银河创新成长后，大幅换仓换股，整体表现不错。后来逐渐稳定下来。虽然它仍然是一个重型半导体，但它的相对位置是分散的。进攻没有诺安成长的那么喜忧参半，但是防守提升了很多。

3、泰信中小盘精选

该基金规模为5.84亿元，近年来收益为74.50%。只有最近一月的收入是微亏，其他阶段表现不错。与Galaxy的创新增长相比，整体业绩与诺安的增长相混合要好得多。该基金是一颗冉冉升起的新星。今年疯牛之后，回撤表现很好，才被大众关注。近期表现强劲，既享受了科技的涨幅，又控制了回撤，保住了收益。这是值得称赞的。这个基金目前比较小，但是一个

基金经理董季周，管理3支基金，规模都不大。累计任职1年又165天，泰信中小盘精选累计任职回报134.53%。董季周虽然任基金经理时间不长，但2015年就担任研究员了，从业时间也有5年了。从上任以来历史持仓看，2019年3季度和4季度基金持仓中，还有一定仓位的大消费板块和医药板块股票。2020年1季度持仓，才真正的转变为纯科技配置。目前来看最近的3个季度持仓相较稳定，但是毕竟时间较短，个人感觉还有待观察。

二、3只半导体主动基金持仓风格

虽然这三支基金都被大家认定为半导体主动基金，但是实质上，这三支基金的持仓风格和管理还是有所不同的。为了让大家对这三只基金，有更深入的了解，下面我们对三支基金进行横向对比分析，并结合每只基金的历史持仓，对它们一探究竟。

从三只基金的投资风格上看，诺安成长混合电子行业占比最高为69.77%，银河创新成长次之为58.6%，泰信中小盘精选最少为38.68%。从重仓板块来看，诺安成长混合和银河创新成长，都是侧重于主板，而泰信中小盘精选则主板和创业板兼顾。

从基金具体持仓来看，三只基金的前十重仓股如图所示。通过整体的持仓对比分析来看，我个人得出以下结论：

诺安十大持仓股，几乎全部都是清一色的半导体芯片龙头股票。银河创新成长除重仓半导体芯片股票外，还有一部分消费电子股票。而泰信中小盘除了配置所谓三代半导体芯片股票外，还均衡配置了国产软件，军工信息化，新能源等泛科技股。如果从单纯从半导体行业的配置来说，诺安成长也许能够占到10分，银河创新8分，而泰信中小盘5分。所以我们可以认定，诺安成长是纯半导体主动基金，而银河创新和泰信中小盘，则是纯科技行业的半导体混合主动基金。另外，从三支的近几个季度的持仓来看，风格还是相对稳定的。但是因为时间都较短，还需进一步观察才可确定。

以上是对三只半导体基金的深入分析，可能有些内容较为深入，不知道大家是否能够看懂。能看懂的评论区回复“666”，不懂或有疑问的评论区回复“不懂”，今后在内容上我会有所侧重。喜欢逐日学基金的同学，可以发个弹幕表扬下哦！

前面是三支基金的基本情况对比分析，下面我们来看一下历史业绩情况。

三、3只半导体主动基金业绩

根据上面我们的分析，了解到这三支基金，其实持仓风格根本就不同。所以业绩对比分析，仅是一个参考。而并不是说哪个基金业绩相对好，基金本身就好。哪个基金业绩相对不好，基金本身就不好。形象点说就是，驴，骡子和马，外表看差不多，但本质确实不同的物种。所以必然有的高，有的跑得快，但是不能说哪个跑得快，哪个就好。不同物种实际上不应该放到一块比较。那不同持仓风格的基金，赛道其实是不一样的，其实也不应放在一块比较。也是为了满足大家的好奇心，做下比较分析。

具体阶段数据如图，根据三位基金经理的任职时间，我们仅看1年内的数据即可，其他的数据不是该基金经理任期，没有参考价值。

通过对比我们发现，整体业绩泰信中小盘精选最好，其次银河创新成长，最差的是诺安成长混合。三支基金的业绩上，我简单的说几点。

一是越是细分行业波动越大，越是分散投资越是相对稳健。在上升行情中，细分行业涨的多。同理在调整行情中，细分行业也是跌的多。近期芯片半导体行业持续调整，那么三支基金根据半导体持仓大小，和行业的走势越加趋同。

二是除了诺安成长混合，其他两只基金均是混合基金，持仓的其他行业板块上涨，所以基金本上有一定的带动涨幅。特别是新能源板块，今年涨幅第一。

三是今后在比较基金业绩前，要看基金是否是同类，最起码要有一定的重合度再进行比较。如果拿一只鸟和条鱼比，虽然最终结果差距很大，又有何意义呢？鱼在水里游，鸟在空中飞，这是没有可比性的。

四、3只半导体主动基金总结

今天，我们对三只热门的芯片半导体主动基金，进行了深入了解，并对三支基金的数据进行了必要分析，我希望大家在了解相关数据的基础上，掌握一些研究基金的方法。我的理念从来都是，只做客观分析，重在学习方法，希望大家能够有所得。

从目前来看，虽然每只基金业绩表现不一，但是贵在都能坚守各自风格，这是符合我们的投资预期的。我们谁也不想买了一支芯片半导体基金，结果没多久，它的持仓重仓了房地产，随后又变成了大消费。其实我们还是希望它无论行业景气与否，他能坚守投资策略，在目标范围内进行投资。

针对具体基金来说，诺安成长混合还是较为纯粹的半导体主动基金，虽然行业不景气，大幅调整，但不影响我对它的评价。我个人敢这样说，一旦半导体行业再度崛起，那么诺安成长混合依然是老大，毋容置疑。

银河创新成长相对来说比较苦命悲催，虽然最初是老大，但是随着风格逐步稳健，长期以来，一直被诺安成长混合碾压。今年后半年半导体不景气，好不容易跑赢了诺安成长，结果又被泰信中小盘精选各种吊打，千年老二的命运，看来还是改变不了。

泰信中小盘精选，之所以后半年被奉为神基，主要是因为回撤小，其实最主要的，还是绝大多数基金投资者，对基金的不了解。认为它是一个可以比诺安涨的多，跌的少的半导体基金，其实通过今天的了解，我们知道持仓是不同的。该基金后半年的表现确实不错，持仓比另外两支基金更为均衡。但要注意近期涨幅较大，基金经理有待观察。目前来看，该基金的热度最高，明年是否能够延续呢？你怎么看呢？欢迎留言讨论。

基金有风险，投资需谨慎。记得回复“666”，或“不懂”。喜欢记得来一波点赞关注转发哦！