海螺创业是国企还是私企,海螺创业员工福利待遇

经过半年的等待，建中打造的港股梦想终于如愿以偿。

日前，这家福建企业通过了港交所的聆讯，正式打开了港股市场的大门。至此，建中建设从新三板退市已近一年半。

智通财经APP获悉，建中建设于2020年2月29日开始发行股票，公司计划发行1.56亿股，其中香港发售1562.8万股，配售1.406亿股。每股发行价为1.35-1.65港元，每批2000股。预计该股将于2020年3月18日上市。

加倍表现的快乐

2019年，来自福建的公司似乎很少在香港上市，但全年只有8家公司，共融资65.87亿港元。在建工程的到来，再次促成福建企业赴港IPO。

智通财经APP观察到，建中建设作为总部位于福建省的建筑服务提供商，专业提供基础工程一站式解决方案。据《乔斯特沙利文报告》显示，2018年营收方面，公司是福建省最大的基础工程分包商，也是中国第三大非国有基础工程分包商。

然而，这并不是第一次在建的资本市场之旅。早在4年前，公司于2016年12月20日在新三板挂牌上市，随后于2018年8月28日从新三板退市，并于2019年8月29日向港交所提交招股书。

在过去的三个财年和2019年前三季度，受益于中国房地产建设的汹涌浪潮，在建工程的收入甚至翻了一番。2016-2018年，建中建工科技营业收入从1.57亿元(人民币，下同)快速增长至11.93亿元，复合增长率为175.84%！营收增长对应的会计年度净利润分别为1691.2万、6754.9万、1.4亿，也实现了同步跨越式增长。

细分业务，公司业务主要分为建筑服务、工程机械、设备工具租赁、污水处理业务等业务。近年来，建筑工程服务产生的营收占公司2016-2018年及2019年前三季度总营收的比重分别约为48.0%、85.1%、91.2%和93.5%，而其他业务的比重则在逐步缩小。

建筑公司的项目主要来自招标。截至2019年9月30日，公司未履行合同总金额约为12亿元。但与2016年相比，公司中标率呈现逐年下降趋势。虽然基本维持在50%以上的相对稳定区间，但趋势堪忧。

值得注意的是，公司2019年前三季度的融资成本也较去年同期有所增加，主要原因是短期银行贷款和借款利息增加。

作为一家在香港上市的建筑公司，建中建设的融资目的也很简单。33，354约70.0%的资金将用于支付即将到来的项目的资金需求和现金流；约20.0%将用于支付部分新的施工机械、设备和工具的采购成本，旨在扩大其施工机械和设备；其余10.0%将用于营运资金和一般企业用途。

海螺水泥是“后盾”

建中建设科技最大股东为荀明宏、宋东玲，持有并控制68.05%的股份；第二大股东为来自安徽的海螺创业发展，持股21.96%。

海螺的入驻似乎也与建中创始人荀明宏的安徽背景有关。据了解，公司创始人荀明宏毕业于安徽大学。公开资料显示，荀明宏的职业生涯与海螺水泥关系密切。他于1993年7月至1998年10月任职

有了水泥行业龙头海螺系作为后盾，也就相当于是有了供应稳定的来源。公司的供货商需要稳定及时地交付管桩、混凝土、水泥、钢材及其他建筑材料。截至2018年12月31日止三个年度各年以及截至2019年9月30日止九个月，公司材料成本分别约为人民币3020万元、1.14亿元、4.57亿元及3.84亿元，分别占公司销售总成本的25.4%、31.0%、50.4%及40.6%。

不过，依然需要警惕，近年来的基建材料成本上涨波动较为剧烈，公司的材料成本肉眼可见的大幅增加，倘若公司无法将成本合理转移至下游客户上，将对其利润空间造成不利的影响。

客户集中度较高

智通财经APP了解到，建中建设的下游主要客户包括国有建筑企业及房地产开发商。

2016-2018三个财年及2019年年首九个月内，公司五大客户为我们的总收益分别贡献约99.6%、90.2%、85.9%及91.0%。公司的大部分收益均来自客户A。截至2018年12月31日止三个年度各年及截至2019年9月30日止九个月，客户A分别占我们总收益的约83.2%、69.5%、55.2%及70.7%。

有意思的是，建中建设在2016年六成收入来自于甘肃省，福建和上海地区的收入则占当期收入的一小部分，公司在地区经营也随着客户A业务调整而转向了“大本营”福建省。2017年开始，公司来自福建地区的收入占公司六成到八成之间。

然而，客户过于集中虽然能够带来相对较为稳定的收入来源，却也是一把“双刃剑”。智通财经APP了解到，近三个财年及2019年首九个月，公司的贸易应收款项分别约为3010万元、1.25亿元、2.59亿元，呈现逐年递增的趋势，而到了2019年前三季度，更是到了峰值4.07亿元，相应期间平均贸易应收款项及应收票据周转天数分别约为38天、57天、71天及89天。

此外，2020年突如其来的公共卫生事件也对公司经营造成了负面影响。在聆讯资料集中，建中建设亦提及，其客户可能会推迟项目的开工日期或暂时关闭施工现场，或者可能会面临供货商的建筑材料供应中断问题，或在聘请分包商方面遇到困难，并可能需要暂时中止业务运营。因此，受公共卫生事件的影响，公司的建筑项目总体进度可能会有所延迟。

智通财经APP了解到，受疫情影响，2020年春节后商品房成交同比大幅下滑。节后25天30个大中城市商品房仅成交56万平，同比下滑93%，其中一线、二线与三线城市分别同比下滑88%、92%、96%。尽管近日成交情况略有好转，但仍远低于前两年水平。

房地产开工方面，近期以来，各地封城、隔离防疫等影响员工返工进程，节后客运总量减少超8成。由于大量工人尚未返程，叠加各地政府对项目开工规定相对严格，目前房企项目多数仍处于停滞状态。尽管近期中央与多地政府发文鼓励复工，同时大量农民工持续返程，考虑两周隔离时间，三月中下旬非湖北区域项目建设才有望步入正轨。

综合来看，2020开年以来，房企销售开工均受到冲击，资金端压力亦逐步加大，再叠加建筑行业本身是一个劳动力密集型产业，开工延后导致项目推迟，地产企业的回款速度放缓，也会对中上游的建材和建筑服务公司产生冲击，一季度的状况并不乐观。而随着应收账款的账期不断延长，或将对公司正常经营的资金面构成一定压力。