目前我国上市公司的融资方式主要是增发配股股权融资和发行新型债券——可转债。
一、融资条件的比较
1、对盈利能力的要求：增发要求公司最近三个会计年度扣除非经常性损益后的平均净资产收益率不低于6%。低于6%的，发行当年加权净资产收益率不应低于上年水平。
本次配股要求公司最近三个会计年度非经常性损益后的净资产平均收益率低于6%。
发行可转债要求公司近三年连续盈利，且最近三年净资产平均利润率在10%以上，对于属于能源、原材料、基础设施类的公司可能略低，但不低于7%。
2、对分红派息的要求：'s增发和配股要求公司近三年有分红；发行可转债需要最近三年特别是最近一年的现金分红。
在3、距离前期发行时间的间隔：增发股票所需的时间间隔是12个月。分配间隔必须是一个完整的会计年度。可转债没有明确要求。
4、发行对象：增发的对象是原股东和新投资者。配售对象为原股东。发行可转换债券的对象包括原股东和新投资者。
5、发行价格：增发的市盈率是证监会控制的20倍。配股价格高于每股净资产但低于二级市场价格，原则上不低于二级市场价格的70%，由主承销商协商确定。可转债发行价格以招股说明书公告前30个交易日公司股票平均收盘价为基础，并有一定幅度的上涨。
6、发行数量：增发数量根据募集资金数额和发行价格进行调整；配股数量不得超过原股东的30%，发起人以现金全额认购时，可超过30%的上限，但不得超过100%；可转债发行数量应在1亿元以上，且不得超过发行人净资产的40%或公司总资产的70%，以较低者为准。
7、发行后的盈利要求：增发的利润要求是，增发完成当年的加权平均净资产收益率不低于上年水平；当年加权平均净资产收益率不低于同期银行存款利率；发行可转换债券，需要在发行完成当年支付债券利息。
二、融资成本的比较
增发和配股均已发行。由于配股面向古董，操作程序相对简单，发行难度相对较低，两者融资成本相差不大。在市场和股东的压力下，上市公司不得不保持一定的分红水平。理论上，股票融资的成本和风险都不低。
当年银行贷款利率为6.2%。因为银行贷款的手续费等相关费用很低，如果按0.1%计算，融资成本为6.3%。可转债的利率一般在1-2%之间，平均按1.5%计算。但发行可转债需要支付承销费等费用(承销费为1.5——3%，平均不超过2.5%)，费用比例预计为3.5%。因此，如果不将可转债转换为股票，综合成本约为2.2%(可转债按5年期计算)同时，公司支付的利息刻在企业所得税前面，但如果将可转债全部或部分转换为股票，成本要考虑公司分红等因素，不同公司的融资成本也不同，具有一定的不确定性。
三、三种融资方式优缺点比较
1、增发：'s增发是向包括原股东在内的所有公众投资者出售股票。其优点是限制条件少，融资规模大。增发更符合市场化
是股权融资。2、配股：配股即向老股东按一定比例配售新股。由于不涉及新老股东之间利益的平衡，且操作简单，审批快捷，因此是上市公司最为熟悉和的心应收的融资方式。但随着管理层对配股资产的要求越来越严格，即以现金进行配股，不能用资产进行配股。同时，随着中国证券市场不断发展和更符合国际惯例，母亲啊将逐步淡出上市公司再融资的历史舞台。
增发和配股作为股权融资，其共同的优点表现在：（1）不需要支付利息，公司只有在赢利并且有充足现金的情况下才考虑是否支付股利，而支付与否及支付比率的决定权由公司董事会掌握；（2）无偿还本金要求，在决定留存利润和现有股东配售新股时，董事会可以自主掌握利润留存和配售比例及时机，而且运营成本较低；（3）由于没有利息支出，经营效益要优于举债融资。
增发和配股共同缺点是：（1）融资后由于股本大大增加，而投资项目的效益短期内难以保持相应的增长速度，企业的经营业绩指标往往被稀释而下滑，可能出现融资后效益反而不如融资前的现象，从而严重影响公司形象和股价；（2）融资成本较高，通常为融资额的5-10%。（3）要考虑是否会影响现有股东对公司的控制权；（4）股利只能在税后利润中分配，因此它不如举债能获得减税的好处。
3、可转换债券：可转换债券兼具债权融资和股权融资的双重特点，在其没有转股之前属于债权融资，这比其他两种融资更具灵活性。当股市低迷时，投资者可选择享受利息收益；当股市看好是，投资者可将其卖出获取价差或者转成股票，享受股价上涨收益。因可转换债券有收回本金的保证和券面利息的收益，而且其投资者往往受回售权的保护，投资风险比较小但收益可能很大。同时，可转换债权的转股和兑付压力也对公司的经营管理形成约束，迫使他们谨慎决策、努力提高经营业绩，这些特点决定了它对上市公司和投资而言都是一个双赢的选择，对投资者有很强的吸引力。
对上市公司来说，发行可转换债券优势十分明显：
1、融资成本较低：按照规定可转换债券的票面利率不得高于银行同期存款利率，期限为3-5年，如果未被转换，则相当于发行了低利率的长期债券，从而降低了发行公司的融资成本；而如果发行可分离交易可转换公司债券（可分离交易可转换公司债券是认股权证和公司债券的组合产品，该种产品中的公司债券和认股权证可在上市后分别交易，即发行时是组合在一起的，而上市后则自动拆分成公司债券和认股权证），发行公司的融资成本将会进一步降低。
2、融资规模较大：由于可转换债券的转股价格一般比可转换债权发行时公司股票的市场价格多出了一定比例，如果可转换债券被转换了，相当于发行了比市价高的股票，在同等股本扩张的条件下，与增发和配股相比，可为发行公司筹得更多的资金。
