上周五晚间，沪深交易所分别发布了精选层转科创板和创业板的办法。受此消息影响，今日精选层迎来了久违的普涨，51个精选层的46只个股上涨。
新三板投资者对精选股票的转让充满期待是可以理解的。毕竟新三板的“死牛”已经等了很久了。
未来真的会像大家预期的那样赚大钱吗？还是会有很多像最初对所选图层的期待一样的中断？
一切都需要时间来检验。
让精选层投资者揪心
根据新三板创始人刘的分析，在转板过程中还有一个障碍需要明确：在转板交易中选择的投资者是否需要缴纳20%的所得税。
如果你想支付，投资者将获得20%的利润折扣。
刘表示，根据相关规定，IPO前发行的股票均定义为原始股。在现行制度下，这些股票在a股出售时需要缴纳所得税，税率为20%。
那么问题来了。选定的企业已在新三板上市至少一年。是通过做市交易、看涨拍卖、定增、战略投资等方式获得的股票。在新三板转让后还不是原来的股票？
刘说，目前有两种意见。一种说法是，按照税法规定的不重复征税的原则，选定级别的IPO后股东减持的股份已经缴纳了所得税，转让后无需缴纳所得税。换句话说，按照现在的规定，在登陆a股市场之前收购的股票都是原始股，所有的交易都需要交税。
通过新三板交易获得的股票已经征收所得税，如果不算原始股，会留下漏洞。即上市公司实际控制人可以通过大宗交易将自己的股份以较低的价格转让给亲属，然后在新三板缴纳所得税，但转让给a股时不必缴纳。因为两个市场的估值相差很大，这会导致巨大的套利空间。
由于限购，为了买房，离婚排队闹剧频频上演。会不会因为控股股东和实际控制人频繁变更的闹剧而考验系统设计者的智慧？
转板套利一定存在吗？
答案是不一定
目前创业板平均市盈率为62倍，科创板平均市盈率为88倍，精选层平均市盈率约为20倍。
投资者理所当然地认为，由于两个市场之间的估值差距如此之大，他们将能够在转让后赚钱。
理想是充实的，现实可能是骨感的。投资者永远不要忘记从精选层的集体破裂中吸取的教训。当时几乎所有的参与者都对精选层充满了期待，很多投资者喜出望外。结果精选层有了第一批32只股票，到目前为止，仍然有19只破发股票。
20倍的市盈率，更是大规模破发。这是怎么发生的？与所选层的限售制度有关。
根据精选层限售规定，控股股东、实际控制人及其亲属、高级管理人员、核心员工参与持股10%以上股东的限售期为一年，其余投资者无需限售。这导致很多质量差的股票被提升到精选层后被抛售。想要购买精选的一级股的投资者应该做好成为接收者的准备。
根据沪深交易所发布的股份转让细则，转让后，仅控股股东、实际控制人董持有的股份将被限制12个月。
根据迪格贝新三板研究院数据，目前51家入选公司中，10家公司限售股占比低于50%，22家公司限售股占比低于60%；31家公司的限售股占比不到70%。
面对如此多的抛售，谁会是接收者？转移后会上演选中层的集体破发吗？尤其是那些
根据精选层上市规则，企业晋升为精选层后，控股股东、实际控制人及其亲属的限售期为一年。到了转板的时候，这个限售期已经在精选层过去了。根据转让上市办法的规定，转让后控股股东、实际控制人所持股份的限售期为一年。因此，控股股东的限售期约为一年。
甚至有些企业晋升到入选级别后，自愿申请将限售期延长至3年。然而，该公司在选定的楼层上市了1年，加上转板所花的时间。事实上，正式登陆a股后，真正的限售期在一年左右。
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