4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，证监会、深交所发布征求意见建议稿及细则。至此，创业板注册制的基本框架初步建立，a股市场注册制改革拉开序幕。
有了科创板的经验，业界预计创业板注册制的推进速度会比科创板更快，可能会在今年内实施。
那么，未来创业板与科创板上市公司有何异同？
交易机制基本一致的两板块定位不同
从目前的规则来看，这两种注册制的交易机制基本一致，即上市前5天没有涨跌限制，然后20%涨跌，上市首日可以通过证券借贷卖出，没有T 0等。但由于创业板是股改，相关交易机制也适用于现有上市公司，即自注册制实施以来，所有创业板上市公司在正常交易日的涨跌幅均放宽至20%。投资者应该注意这一点。同时，注册制下的IPO注册审核程序和法律责任条款与科创板几乎完全一致。
只是两个板块的定位略有不同。
科创板呼吁“面向世界科技前沿，面向经济主战场，面向国家重大需求。优先支持符合国家战略、拥有关键核心技术、具有突出科技创新能力、主要依靠核心技术开展生产经营、商业模式稳定、市场认可度高、社会形象好、成长性强的企业。”
创业板是“深入实施创新驱动发展战略，适应更加依靠创新、创造、创造的大趋势。主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。”
有分析认为，注册制下创业板上市没有行业限制，包容性大于科创板。
上市条件错开
在上市条件方面，创业板的门槛低于科创板。对于普通企业，科创板设定了五套上市标准，而创业板只有三套：(一)最近两年净利润为正，累计净利润不低于5000万元人民币；
(二)预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正，营业收入不低于1亿元；
(三)预计市值不低于50亿元人民币，最近一年营业收入不低于3亿元人民币。
从第三个角度来看，在注册制下，创业板也允许亏损企业上市，但50亿市值门槛略高于科创板(科创板第二个标准是“最近一年营业收入不低于3亿元，最近三年累计R&D投资占营业收入的15%以上，预计市值不低于15亿元”，可以申请上市。)
但创业板注册制改革将允许亏损公司在一年内暂不上市，一年后进行评估。
注册制之后，创业板还允许红筹架构、差异化表决权的公司上市。上市标准是：
(一)预计市值不低于100亿元人民币，最近一年净利润为正；
(二)预计市值不低于人民币50亿元，最近一年净利润为正，营业收入不低于人民币5亿元。
换句话说，创业板将支持
x="1">红筹和表决权差异企业，但有盈利要求（门槛高于科创板）。IPO跟投要求不同
与科创板一样，改革后的创业板IPO也将采用市场化询价机制，放开23倍市盈率限制。
不同于与科创板的是，在跟投机制上，创业板仅要求对“未盈利、红筹架构、特殊表决权以及高价发行”四类公司强制性跟投；科创板要求券商对保荐的所有项目进行强制跟投。
注册制放宽上市门槛，将改善资本市场结构，凸显直接融资功能。成长性企业、中小市值公司占比将迅速提升。
广发证券发展研究中心认为，注册制是在充分信息披露的基础上，将公司价值的判断转交给投资者。上市门槛降低、发行数量增加对投资的专业化水平提出了更高要求。这会倒逼投资者结构变化，A股市场的机构规模将不断壮大，外资、社保、险资等长线资金将持续入市；另一方面去散户化趋势加速，被动指数化投资将成主流，ETF将成为普通散户投资A股市场的优选工具。同时，注册制推出后短期内创业板IPO企业预计质地优良，创50稀缺性溢价下降。
世诚投资分析，创业板新规征求意见稿将于本月底截止；在此前后市场对科技成长的信心将得到有效支撑。
资深投行人士王骥跃表示，更看好创业板的市场活跃度，创业板市场发展空间和潜力可能会大于科创板；科创板可能更具特色，对尚未盈利甚至没有收入的创新企业包容性也更强，加上总体上科创板体量更大，可能会走出几个伟大公司。
