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以色列的创新力很强，持续创业是一种文化，M&A市场也很活跃，但真正在以色列发展这么多年的大企业数量相对较少。原因何在？
以色列国家概况
以色列的领土很小，被敌对的阿拉伯国家包围，北部与黎巴嫩接壤，东北部与叙利亚接壤，东部与约旦接壤，西部濒临地中海。以色列南部基本上是沙漠，但农业非常发达。以色列人均国内生产总值约3万美元，人口约800万，其中犹太人约600万，以色列籍阿拉伯人约200万。以色列在科技和创新创业方面的诸多成就全球领先：人均研发支出占世界第一，人均VC投资占世界第一，科技人员或工程师占总人口第一。在纳斯达克上市的公司数量仅次于美国和中国。约300家跨国500强企业在以色列设立了R&D中心和分支机构。此外，以色列还有很多产品也很强。我们吃的小番茄是在以色列培育的。QQ的前身，比如ICQ、u盘，都是犹太人发明的。包括计算机在内的双核中央处理器由英特尔在以色列海法R&D中心开发。以色列利用精确制导转换技术研发的胃镜胶囊，配备了每秒可拍摄30帧照片的高速摄像头，解决了传统胃镜检查让患者苦不堪言的问题。
从010年到1010年，通过分析1999年到2014年以色列风险投资成功退出的数据，我们可以对以色列的股权投资市场有一个非常清晰的认识。截至2014年底，以色列在过去15年间成立了10185家初创公司，其中死亡4358人，占42.8%；仍在运营的公司有5347家，可能活得很好，也可能活得很差，占比52.5%；在纳斯达克成功上市或被巨头收购的公司有480家，占比4.7%。成功率不是很高，但是和中国相比还是很高的。
如果真的在以色列做VC或者天使投资，通过IPO退出的比例不高。通过对2014年十大退出案例的分析，我们发现，除了仅在纽交所上市的做辅助驾驶的Mobileye之外，第二至第十名都被微软等顶尖公司收购。这些公司之所以被收购，是因为他们的科技含量非常高，以色列市场非常小，而谷歌、苹果等世界级巨头则面向全球市场，产业链非常强大。当这些巨头收购以色列公司时，他们可能会将这一细分领域的技术融入全球产业链，并发挥非常重要的作用。但在中国，目前大部分移动互联网都是B2C模式，赢家通吃，流量为王。第三次和第四次收购的价值已经荡然无存，投资押注成功的机会微乎其微。
每年都有那么多新公司在中国注册，但IPO却很少。从天使到A轮、B轮、C轮以及上市，整体转化率大幅下降。所以这两三年，尤其是去年，中国的互联网创业公司，即使能在资本的寒冬中生存下来，也还是在一起发展，比如优酷和土豆、滴滴和快手、美团和大众点评等。在资本的寒冬，如果不合并预热，他们很难单独筹集资金。现在很多看似接近成功，但仍在整合，希望获得更多融资。
1999-2014年以色列创业投资退出情况分析
为什么以色列的创新如此强大？在过去的六年里，我每年都去以色列出差，拜访了许多以色列的创业公司。我个人觉得有几个因素是深入骨髓的，对整个以色列民族的创新有很大的影响。一个
平面文化
整个犹太文化非常扁平化，企业家有一些非常好的想法，整个国家的文化都是包容和支持的。任何人都可以挑战自己公司的老板，军队的指挥官或者政府官员，国家也会充分尊重个人意见。以色列著名的马赛克马赛克是一幅从远处看鱼的完美画面，但从近处看，鱼是由独立的正方形组成的。
这是以色列非常骄傲的文化：这个国家和民族，作为一个整体，有非常强的竞争力；但每个人都是独一无二的个体，都有自己的话语权。集体和个人都可以兼容，个人不会为了集体而牺牲。
2
强制兵役制度。
以色列的每一位年轻人高中毕业之后都必须要服兵役，男士三年、女士两年，以色列的高中学生会争取到最好的军营去服役。如果你在以色列是8100情报部队或者特种兵部队会非常有面子，创业的时候拿到VC投资的可能性会更大一些，因为你周围的同事和战友全是以色列最顶尖的人才，一起创业一定是最牛的。
这些年轻人到部队之后，首先会接触到全世界最先进的技术，并且会亲自编程、调试硬件甚至研发。另外，以色列周边经常会发生战争，每位士兵在服役期间都有机会真正走向战场，真刀真枪和恐怖分子战斗。
以色列士兵经过两、三年军营生活的磨练，吃苦耐劳的精神都锻炼得非常不错，兵役之后大部分人会选择全世界游历一段时间，比如支教、旅行，在这一年当中他们的世界观和视野都是全球化的，当他们再回到以色列读大学，选择的大学和专业一定是基于过去在军队接触的技术和经验。很多犹太人上大学就开始创业，每个大学都有非常好的孵化器，而且有战友、同学的资源，加上教授的指导，所以以色列创业非常强。如果一个人30岁之后还在大公司工作，在主流社会是被看不起的。
3
尽早接触高精尖技术。
以色列军队一开始就以高科技作为主导发展方向，他们的高精尖武器研发在世界都处于领先地位。美国人花重金研发廉价的铁穹反火箭弹系统一直是不成功的，因为拦截火箭弹难度非常大，而且对方发射的劣质火箭弹成本只有几千美金，用几十万美金成本的导弹去拦截，一个月整个国家经济就瘫痪了。最后这个系统由以色列拉斐尔国防系统公司研发，这个系统非常厉害，2013年大概一万多枚火箭弹飞到以色列，系统拦截了其中的85%，另外大概10%的火箭弹系统自动判断是飞向沙漠或其他区域，不会造成人员伤害，不拦截以减少浪费，综合来说成功率90%以上。
4
犹太移民的贡献。
二战期间全世界600多万犹太人被纳粹屠杀，所以现在很多犹太人都愿意回到他们3000年前祖先生活的地方，建立一个犹太民族主导的犹太国家，哪怕有些人在美国过着非常体面的生活也要回到以色列。一直到上世纪80、90年代，大概有上百万的犹太人移民以色列，带回来了资金、高科技和不同文化的融合。
5
对创业失败的宽容。
在以色列如果你创业失败过一、两次，第三次创业天使或VC还会投钱给你，只要你创意、想法足够好。全世界最不愿意承担风险、觉得创业失败丢面子的国家是日本。犹太人承受风险的能力非常强，普遍具备坦诚接受创业失败的心胸。
6
创新孵化器+政府支持。
以色列的创新孵化器非常强，也非常专业化，而且细分领域定位精准，比如智能硬件孵化器、农业孵化器等等。以色列的VC、孵化器主要起源于1991年政府出台的一个扶持计划：如果民营企业家建立一家孵化器或者早期VC之类的投资机构，政府主导出资其中的85%，剩余15%的资金由民营企业家出资。
政府对这些民营企业家的背景、经验、技术出身要求非常高，如果孵化器或投资机构成功了，85%的政府出资可能以非常低的利息被民营企业家收购；如果失败了，政府损失85%，民营企业家只损失15%。现在因为已经形成了完整的生态系统,市场化的资金也出现了很多，政府的投入开始逐渐降低。各位天使实战学院的学员如果感兴趣，我可以提供一些资料，给大家安排去以色列的优秀孵化器参观学习。
7
活跃的VC机构。
目前以色列拥有超过70家活跃的VC投资机构，投资阶段以成长期和早期阶段项目为主。
8
连续创业。
当一家跨国企业收购一家以色列创业公司之后，创业公司创始人和员工往往会用出售公司得来的资本开始新的创业。在以色列一位特别强的创业者连续创办六、七家公司是很正常的，当然创业三、四次都失败了也很多。
以色列为何难出现大企业
第一，市场比较小。以色列总共才几百万人口，创业公司的市场一定是针对欧洲和美国，因为市场足够大，文化差异小。
第二，快速退出。一般创始人到一段阶段觉得价格合理就把公司卖掉了，然后创始团队会到另外一个新的行业或细分领域再继续创业。
第三，犹太人非常直率。跟犹太人谈判的时候，他们看到你的投资方案会给出两种选择：同意或者不同意。如果大家愿意合作，就快速谈条款；如果不合作就不要浪费彼此的时间。所以当他们把创业公司从最初几个人做到几十人的时候，压力可能没有那么大，但是当公司发展到上百人规模的时候，他们这种扁平的文化和非常直接的沟通方式可能会出现一些问题，公司可以成长到一定阶段，但超过这个阶段就很难，更多的是文化的因素，这个时候他们宁愿卖掉公司。
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