【上周回顾】过会率100%
上周(5月31日-6月4日)，共有4家a股公司进行了首次会议，会议率为100%。四家参赛公司均为自主注册，其中三家来自创业板，一家来自科创板。
截至今年6月4日，审计机构共审核IPO企业184家，会议率91.3%；2020年同期，共有128家企业参会，参会率96.88%；2019年同期，共有42家企业参会，参会率为90.48%。时代商学院梳理IPO会议发现，2021年第一季度，审计机构的审计速度较前两年翻了一番，但第二季度，参会企业数量明显下降，但仍超过前两年。
IPO方面，上周a股共有7家IPO。其中，科创板1家，创业板5家，上交所主板1家。13家企业平均中标率为0.02%，平均初始市盈率为23.03倍。
【本周概览】
一、本周10企排队上会，创业板企业占比6成
本周(6月7日-11日)，10家企业即将推出发布会，数量较上周翻了一番。
从板块分布来看，有6家来自创业板，分别是铜陵、泽宇智能、西藏多瑞、新巴科技、百城医药、兴源卓美；两个来自科技创新板，即振华新材料和聚信科技；两个来自上交所主板，分别是德昌股份和班龙传媒。
从保荐机构来看，郭进证券、中信证券、中信证券分别保荐了两家企业，保荐人数占周内参会企业数的60%。其他保荐机构为精华证券、华泰联合证券、申万宏源证券、中天郭芙证券。
从营业收入规模来看，2020年，新巴科技、振华新材料将跻身营业收入超10亿元的10家企业。其中，新巴科技主要从事R&D自动化物流系统的设计和销售，包括跨带分拣系统、自动化运输系统、自动化仓储系统等物流设备；振华新材料主要从事锂离子电池正极材料的研发、生产和销售。核心产品镍钴锰酸锂三元正极材料主要应用于新能源汽车动力电池市场。
二、部分IPO企业风险提示
时代商学院在招股书的基础上，梳理了新巴科技、兴源卓美、班龙传媒的主要风险点。
1.辛巴科技
(1)行业集中度相对较高的风险
2018年至2020年，新巴科技属于快递物流行业的终端客户销售收入占营业收入的比例分别为97.24%、99.08%和99.45%。虽然公司积极开拓快递物流行业以外的优质客户，但公司来自快递物流行业的收入在短时间内仍将占比较高的比例。未来，如果国内快递物流行业对自动化物流系统的投资需求发生较大变化，将对公司经营业绩产生不利影响。
(2)下游快递行业资本支出波动导致收入增长放缓的风险
报告期内，新巴科技营业收入分别为479，979，700元、811，886，200元和1036，479，400元，2018年、2019年和2020年的增长率分别为162.37%、69.15%和27.66%，营业收入增长率持续下降。
报告期内，公司业务发展迅速，主要受益于下游电商和快递客户对公司产品需求的快速增长。但如果未来宏观经济形势或下游电商、快递行业发生重大不利变化，其资本支出增速将放缓，进而市场饱和，公司将无法有效开拓其他行业市场
，其收入将存在增速放缓的风险。2. 星源卓镁
(1) 第一大客户收入占比较高的风险
报告期内，星源卓镁对第一大客户Sea Link International IRB, Inc.的销售收入占营业收入比例分别为50.83%、51.14%、39.27%。Sea Link是北美地区汽车车灯零部件和组件供应商，为多家世界著名汽车一级供应商配套提供汽车车灯相关产品。星源卓镁凭借优秀的研发生产能力成为Sea Link独家镁合金压铸产品供应商，双方共同合作取得客户的认可、获取业务订单并保持稳定的合作关系。
但若SeaLink与一级供应商的合作关系发生重大不利变化或其自身具备镁合金压铸产品研发生产能力，则可能对该公司业务的稳定性和持续性产生重大不利影响。
(2) 业务规模较小的风险
报告期内，星源卓镁业务规模较小，营业收入分别为10,602.55万元、14,699.23万元和17,398.49万元。尽管该公司已经大力开发新产品新客户，并投资建设高强镁合金精密压铸件生产项目进行扩产，但新产品从开发到量产及厂房建设、设备安装调试等仍需要一定时间，短期内该公司存在业务规模较小与抗风险能力相对较弱的风险。
3. 龙版传媒
(1) 政府补助收入下降的风险
2017—2020年上半年，龙版传媒计入当期损益的各类政府补助分别为2,948.83 万元、3,792.31万元、4,342.99万元、1,253.04万元，占当期利润总额的比例分别为30.36%、17.54%、33.29%、21.66%。若未来政府部门的补贴政策发生变化，造成该公司获得的政府补助金额减少，将对其盈利水平产生不利影响。
(2) ）纸质出版物市场空间发展受限的风险
随着互联网的普及、新媒体的兴起以及阅读方式的多样化，除教材教辅以外，其他的纸质出版物均受到了一定程度的替代冲击。龙版传媒目前在黑龙江省中小学教材市场中处于绝对优势地位，但是受在校中小学学生人数的限制，教材业务增长空间受限。因此，如该公司不能顺利转型，未来发展空间可能会受到限制，进而对其市场地位的提升和长远发展带来不利影响。
