单日上涨2000次，除停牌外所有股票均有涨停日……随着a股市场持续火热，投资者如洪水般涌入证券市场。不过，细心的投资者最近发现，其实今年除了a股市场，b股市场、港股市场、新三板市场也相当火爆，甚至a股都“小巫见大巫”。为什么今年平静的新三板市场突然爆发，甚至让a股“远远落后”？港股和b股的集体活动背后是什么样的投资逻辑？对于投资者来说，他们如何参与这些a股以外的市场，分享其中的一份呢？
涨幅“秒杀”A股
今年以来，a股非常火爆，大盘攀升至4100点。然而，除了a股，还有一个更受欢迎的市场。比如新三板，截至4月7日，较年初上涨113%，其造市较年初上涨146%，远高于上证指数和深成指。新三板股票的表现让a股远远落后。以3月20日在新三板上市的水务管理为例，其股价开盘时为0.01元，但收盘时已经达到20.01元，单日上涨2000倍，这让很多习惯a股单日涨幅高达10%的投资者难以想象。
与此同时，新三板市场的交易活动大幅增加，日成交量甚至创下新高。数据显示，2015年新三板市场日均成交额为6.87亿元，是2014年日均成交额的近13倍。
同样，去年7月以来一直跟随a股稳步上涨的沪深b股，也走出了一波独立行情。上周五，沪深两市b股量价突然涨到了集体日限。截至收盘，b股指数报346.87点，上涨9.06%。未停牌的86只股票均有跌停。进入本周，b股周一再度暴涨，b股指数涨跌互现，深证B、华电B等80余只股票涨跌互现，让投资者格外眼红。
在a股的带动下，一向走势稳定的港股也开始像a股一样蠢蠢欲动，人气也高于a股。4月8日，港股恒生指数当日上涨近1000点，创7年新高，成交量放大至2500亿；沪港通开通以来，港股通额度首次告罄。4月9日，恒生指数继续高开，涨幅达2.58%。截至当日北京时间13:48，港股通每日105亿元额度已用完，较前一日提前约20分钟。收盘时，恒生指数上涨2.70%，报26944.39点，再次创出历史新高。港股的火爆甚至导致券商港股网站无法登录，手机被屏蔽，下单难。曾经出现在a股交易高峰期、部分券商体系崩溃的“堵车”现象，出现在港股。
这些市场为什么这么火
谈及近期b股和港股的变化，海通证券分析师表示，随着a股牛市的不断深入，低估值和吸引资金入市政策的推动，所有市场都在联动。“近期密集出台的利好政策是引爆港股的重要导火索。3月27日，证监会发布《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》，公募基金可通过沪港通投资香港市场。随后，中国保监会发布公告，澄清内地保险机构可以投资香港创业板股票。显然，这些新举措给港股增量资本带来了巨大的想象空间，再加上深港通的预期，给港股市场带来了提振。同时，a股证券市场的火爆带动了相关港股。而且，与a股相比，h股的估值优势依然存在，资本自然愿意投资价值较低的香港市场。”
同样存在价值洼地的b股市场。大同证券投资顾问表示，主要驱动力
但就长期趋势而言，这种折价会随着b股市场的改革而逐渐收窄。特别是在国家外汇管理局近期重申今年将加快人民币资本项目可兑换等重点改革后，可以预计，未来将借鉴新加坡等国内外股份合并的经验，对AB股进行合并。
新三板的火爆与“做市商制度”的发布息息相关。2014年8月，证监会正式允许证券公司和符合条件的非经纪机构使用自有资金参与新三板交易，持有新三板上市公司股份，通过自营交易价差赚取利润。新三板流动性问题逐步得到解决。
随着做市商制度拓宽投资渠道，场外资金参与新三板的热情开始攀升。不仅如此，许多新三板公司还推出了高额分红计划。例如，林龙有限公司计划推出10至20元1.08元的分销计划；2月11日，金润科技披露10至25 10元的分红方案；就在一天后，郑锦食品宣布计划推出10股增90股的创纪录配置计划，这也推动了新三板的火爆。
短期暴利背后暗藏风险
不过，新三板、港股、B股者三大市场参与热度的不断提高，并不意味着市场没有风险。
此前，全国股转系统对新三板投资者紧急发出“请投资人在关注投资价值的同时勿忘投资风险，保持理性投资心态”的风险提示，这也引发了业内人士对于市场风险的关注。东方证券相关人士介绍，新三板的历史性机遇与风险共存，新三板投资不同于传统的A股投资，专业性强，机会大，风险也大，成长性重于流动性，因此，投资者最好不要被新三板产品短期内暴利所诱惑。业内人士提醒，对于个人投资者来说，由于新三板流动性不够，买卖新三板股票不应该像二级市场股票一样，而且新三板公司的规模比主板公司小很多，抗风险能力更低，业绩波动也大，因此整体上的投资风险高于主板。投资新三板，需要对企业以及产业基本面有所了解，清楚企业的收入、成本、是否符合未来新兴的发展方向。因此，个人投资者最好找专业的机构来参与新三板投资，或者找做市商交易，通过做市商来帮助背书。
港股同样隐含着较大风险，据业内人士介绍，由于存在做空机制，港股市场融资融券非常普遍，各种涡轮（权证）、期权大行其道。同时，由于香港奉行自由市场制度，股票的发行、定价、回购、上市公司私有化等方面也均采用自由市场的原则。在公司股价低迷的时候，公司可以快速回购和注销股份，甚至将流通股全部购回、退市，股份一旦被回购或被全面收购，被套的中小投资者就永远也没有回本的机会了。此外，港股的内在机制，决定了港股整体估值较A股低。
尽管B股被业内人士认为是继港股后又一个被发现的投资洼地，投资B股仍要注意市场的风险。业内人士介绍，从历史上看，B股短期大涨后经常出现快速回落，随后陷入长期低迷，高位接盘的投资者一套就是多年。B股由于数量少并且市值容量不大，流动性相对弱，受制度改革和资金影响冲击特别大，因此常有集体涨停和跌停的事例发生。另外，即便在牛市中，也并非所有企业股价都能走强，因此，投资者参与仍需谨慎。
三大市场短期走势或现分化
近期，火热的走势让不少投资者对新三板是否“虚火”表示疑惑。不过，有业内人士认为，目前新三板市场的成交额相比于A股市场上万亿的成交额并非同一数量级，因此，“虚火”的判断为时过早。
在一家券商人士看来，目前，新三板的挂牌公司主要是创新型、创业型、成长型的中小微企业。新三板剔除金融业后的净利润增速为18.86%，明显高于中小板和创业板。同时，现在新三板估值处于最低，相比于创业板六七十倍的市盈率，新三板相对比较安全，而且新三板既具备了一些PE投资的特征，又有二级市场交易的特征，后市机会相对较大。而如今，不少机构也早已提前参与布局新三板，业内人士提醒投资者，新三板是个结构性机遇，未来可能会成为中国的纳斯达克，目前已经有一定的制度红利，再加之后期可能出现的转板机制和新三板指数，一些好企业还是有很多机会，也将有更多投资者参与，将会为市场带来进一步的溢价，因此，投资者若要参与最好尽早。
而对于同样火热的港股，有券商人士则认为，由于不少资金南下，港股近期走好，但是涨幅过快，预计短期存在调整压力，因此，投资者应提升短线追高的风险意识。近期的涨幅让不少资金望而却步，获利了结的压力较大。总体来说，在资金流保持旺盛的前提下，港股大盘可以维持较强的承托力，不过，上行速度和节奏有出现改变的可能，从前期的跳升暴涨转为稳中向好的发展模式。在经历了一波全面普涨后，市况有进入新一轮个股筛选的机会，未来一周可能是重要观察期。
近日随着港股的连日上涨和A股重心再度大幅上移，资金开始寻找新的“猎物”，多年来一直被投资者所冷落的上证B股和深证B股，也被接连掀起“涨停潮”。信达证券相关人士认为，目前，B股相对于主板、中小板和创业板，估值相对便宜，因此，B股大涨有其必然性。短期来看，分析人士建议，筛选AB股折价率高、更具估值优势的标的，未来增长空间更大，同时，可以筛选市场普遍看好A股标的的对应B股，此外，可以寻找具有重组预期和混合所有制改革概念的B股标的，享受改革红利释放带来的中长期收益。（记者薛皓中张珍）
