香港创业板上市流程加拿大创业板上市条件

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第二课：市场和资本的选择

在世界上许多优秀的证券市场中，加拿大多交所的优势在哪里呢?

首先，加拿大从市场的角度.全年全球资本市场排名TOP10，加拿大多伦多证券交易所全球排名第八，北美排名第三，美国纳斯达克和纽交所分别排名第一和第二。加拿大的独特优势在于它与美国的边境，这两个国家共同构成了北美市场。也就是说，与世界其他十大证券交易所相比，加拿大在公司运营和市场发展方面具有直接链接北美市场的优势。

目前，北美市场和亚洲市场是世界上最大的两个市场。如果你的产品连接北美市场，最简单的方式就是直接在加拿大上市，然后以加拿大上市公司的名义占领北美市场。与以中国公司的名义进入北美市场相比，这种方式无疑会让当地消费者和政府更愿意接受你，接受你的产品和品牌。此外，美国给予加拿大公司的各种优惠贸易政策也是设立加拿大分公司的优势。

很多国内市场项目都在对标美国的某个项目。这类企业的完美理念是有机会在美国上市，但在美国上市的标准远远没有达到。这时候，它会选择在加拿大上市。因为如前所述，40%的美国投资者都在加拿大股市寻找潜力股。在加拿大上市可以直接吸引美国资本的关注，为未来在美国平行上市或从加拿大转到美国上市奠定基础。即使以后没有机会在美国上市，美国市场的同行也是不可或缺的。很多企业通过在加拿大上市，在加拿大市场蛰伏，随时寻找有利时机，第一时间顺利进入美国市场。

其次，在从资本的角度.上市的公司自动享有多个交易所的国际认可。多伦多证券交易所拥有北美认可的完善的上市审核制度。在这一体系中，证券公司、审计师、律师和保荐人需要对其所服务的客户的实际情况进行理性、真实的评估，并对评估承担法律责任。在北美整体的诚信体系下，每一家机构对发行人的实际现状评估都是非常严谨和公证的，没有任何一家审计机构或承销经纪机构会为了私利造假，帮助上市公司蒙混过关。

如果拟上市公司在如此严格的诚信体系下成功登陆多伦多证券交易所，意味着公司在财务和公司结构规范方面没有问题，因为各行各业的专业人士已经提前帮助投资机构进行了审核。这时，如果投资者对企业的产品或未来发展感兴趣，就会更有信心地购买股票。这是交易所给上市公司的信誉背书，让投资者有信任感。

比如，拼多多为什么要上市？现在拼多多2018年财务报告出来了。GAAP下的年亏损超过100亿，非GAAP下的经营亏损40亿，归属于股东的净亏损超过100亿。如果不是上市公司，投资者的钱也不多，那它的资金链早就断了。这就是为什么拼多多将在2018年7月投入巨资在美国上市，甚至在它盈利之前。

同样，通过海外上市获得资本认可的也是——富图证券，我们中国互联网经纪公司的龙头

span>。富途证券在2019年的3月份成功在美国纳斯达克交易所挂牌上市。上市之前富途已经实现了盈利。如果单纯从资金角度来说，富途并不是那么缺乏。但是作为一家金融公司，上市所带来的背书，对富途在客户心目中的形象和信任度的提升是巨大的。

比如说富途的合作伙伴，有很多是银行。富途的董事长李华就表示说，公司上市以后，会有合作银行主动伸出橄榄枝，来降低富途的融资成本；以前不太容易合作的银行，上市后也会主动询问要不要一起发展业务。同时，作为在美国纳斯达克挂牌的上市公司，美国的监管机构对富途的印象也有巨大的好的改变，互动比以前更加频繁和良好了。

另外从上市成本上说，加拿大多交所的费用，属于全球各大证券交易所中相对低，而如果通过CPC资本库的方式上市，先做出一个现金壳，在没有正式上市之前，其实通过这个壳就已经可以募集资金了。CPC成立24个月之内，找到新的业务装进壳里面，正式上市，就又可以募集一次资金。回报与付出相比，价值巨大。

总之，在任何一个行业都有起起落落的背景下，在我们企业本身无法达到国内及美国香港上市条件的情况下，通过其他海外上市的方式，首先换一层镀金的身份，拥有上市公司的光环相应。其次当我们的企业在行业优势不在的时候，你依然还可以通过发行公告的方式来募集新一轮的资金，这就是上市的魅力。

至于企业最终要选择新加坡，韩国，加拿大，法国，还要从企业自身发展的方向来确定，比如在加拿大证交所上市的企业，可以转板美国市场和香港市场，加拿大多交所与香港证交所及美国纽交所签有转板协议。据最新数据，截止到2019年3月，在多交所上市的公司，也同时在美国上市的，一共189家，其中多伦多主板180家，创业板9家。这所以数量这么多，就在于转板相对容易，同时当我们从多伦多转板美国或香港的时候，你在其他区域上市公司的光环，也会让你的募资能力，通过率，对新的市场券商的影响力更大。如果你的主要市场在澳洲，你可以选择澳洲上市，如果你后期的主要市场是北美，你去澳洲或新加坡上市，那你的方向就有问题了。

关于加拿大资本市场的更详细的介绍，加拿大证交所与全球其他主流交易所在上市成本、上市标准以及上市优劣势等多方面的对比，我会在后面的章节中一一为大家阐述，在下一节，我首先会详细与大家讨论中国企业在加拿大上市的国际化价值具体有哪些。