中国创业板发展历程创业板发展大事记

记者|胡英俊

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2009年10月23日，筹备了近十年的创业板在深圳正式启动开市仪式。一周后，首批28家创业板公司集体上市交易。

经历了跨越式发展和泡沫破灭的阵痛，创业板正逐步从不成熟走向成熟。十年来，创业板为创新成长型企业健康发展提供了重要支撑，在支持新经济方面发挥了积极作用。

与此同时，成立10年的创业板依然面临着越来越大的困扰：如何培育像BAT这样的大型科技股和超级独角兽，将是未来十年需要解决的核心命题。

一、774家创业板上市公司市值5.59万亿

随着市场规模的不断扩大，创业板在a股的话语权也大幅提升。截至2019年10月21日，创业板上市公司774家，占上市公司总数的20.95%，总市值5.59万亿元，较2009年0.14万亿元的市值增长39倍，占a股总市值的9.34%。

创业板仍然是成长型公司的大本营。从市值分布来看，中小公司占比很大。然而，一个令人惊讶的趋势是，创业板上有四家市值超过千亿元的巨头公司，其中两家是2018年上市的。

二、新兴产业表现突出

高科技、高成长、高R&D仍然是创业板最突出的标签。产业方面，新兴产业表现尤为突出。Wind数据显示，净利润复合增长率前100名的创业板公司中，属于医药、生物、电子、通信行业的个股数量最多。

010年至2010年的十年间，创业板上市公司盈利能力不断提升，平均营业收入从2009年的3.26亿元增长至2018年的18.03亿元，复合年增长率为18.69%。

三、营业收入年复合增长率18.69%

年，创业板公司净利润复合增长率为25.17%。2017-2018年是创业板业绩承诺到期的高峰期。由于商誉减值，创业板公司整体净利润大幅下降。

010年到2010年的十年间，随着指数的起伏，创业板的市盈率也经历了起伏：2009年末平均市盈率高达79倍(剔除负值，TTM整体法)，2012年最低点时降至30倍左右。2015年大牛市期间，估值再次到达顶部，然后向下倾泻，2018年底进入估值28倍左右的底部。2019年，创业板迎来估值恢复阶段，目前位于40倍附近。

四、净利润复合增长率25.17%

类似于更广阔的市场，创业板也在经历“去零售”的过程。随着公募基金、社保、养老金和对外投资的增加，机构股的比重也在逐步提高。Wind数据显示，截至2018年底，创业板机构持股比例由2009年的0.23%上升至27.29%，投资结构明显优化。

从010年到1010年，曾经被很多人期待的“28星”有了不一样的命运。其中部分已成长为创业板白马股，以稳健的表现得到市场的广泛认可。截至10月21日收盘，已有7家公司股价翻倍。然而，一些公司在短暂的闪光后正在下跌。10家公司股价低于发行价，金亚科技因欺诈发行被迫退市，股价较停牌前发行价下跌94.69%。