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第一创业(002797)对董事会2020年上半年经营情况的意见如下：

一.概述

报告期内，公司在贯彻“以客户为中心”管理理念的基础上，围绕业务发展和管理提升的十大关键问题开展工作：开发推广固定收益债券服务平台，打造公司金融科技品牌，构建行业固定收益领域科技生态；持续提升资产管理主动管理规模，持续保持产品业绩第一梯队；设计两个以——“聚焦行业、聚焦区域”为重点的企业客户联动服务机制；继续探索面向企业客户的综合金融服务模式；继续推进经纪业务线数字化改造项目；通过总部赋能推动财富管理转型；CRM上线，设计完善客户管理、激励分配、组织架构、制度建设等事项；贯彻公司金融科技建设规划，明确金融科技助力公司发展的路径；更加重视各级高潜力员工的发展并持续投入能力建设，启动公司文化建设项目；加快处置存量风险，以合规和风险控制保障业务发展，进一步完善内部控制制度。报告期内，公司经营业绩大幅增长，营收利润为双升；分业务经营战略有序推进，稳步推进，战略特色和核心业务能力持续提升。

报告期内，公司自营投资交易业务收入和固定收益业务收入较上年同期大幅增长。公司实现营业总收入14.2亿元，同比增长19.95%，实现净利润4.22亿元，同比增长102.02%。截至报告期末，公司总资产为356.37亿元，比上年末增长0.18%；归属于母公司的净资产93.78亿元，比上年末增长3.70%。

二.公司面临的风险及对策(一)影响公司经营活动的主要风险因素影响公司经营活动的主要风险因素主要包括市场风险、信用风险、经营风险、流动性风险、声誉风险和洗钱风险。1.市场风险市场风险是指随着投资产品市场价格的变化，公司金融资产头寸波动而导致亏损的风险。引发市场风险的因素包括利率、权益资产价格、股指期货价格等。公司的市场风险主要来自自身的投资和交易业务。2.信用风险信用风险是指由于借款人或交易对手不能履约或履约能力下降而给公司造成损失的风险。公司面临的信用风险主要来自信用证券的发行人、交易对手、信用业务或类信用业务的融资人等。主要来自固定收益业务、融资融券业务、股票质押式回购业务、衍生品业务和资产管理业务。3.操作风险操作风险是指由于人员、内部程序和制度的不完善或错误，以及企业外部事件的影响，给公司造成损失的风险。运营风险事件可能发生在公司经营的每一个环节，包括但不限于未经授权或未经授权的交易、失职、虚假报告或隐瞒必要信息、不当使用或泄露机密信息等。4.流动性风险流动性风险是指公司不能以合理的成本及时获得足够的资金，以支付到期债务、履行其他支付义务、满足正常业务发展的资金需求的风险。从资产来看，公司的流动性风险主要与资产是否在公开市场交易及其交易规模有关，涉及流动性较差的固定收益证券、未上市股权投资、流通受限股票、退市风险较高的股票、交易不规范等。5.声誉风险声誉风险是指监管部门、公共媒体和重要利益相关者(如重要客户和合作伙伴)因公司经营、管理等行为或外部事件对公司产生负面评价的风险。6.洗钱风险洗钱风险是指金融机构从事、参与、纵容或便利洗钱活动所产生的风险。(二)主要风险管理措施公司已经采取并计划采取有效措施，防范、管理和控制经营活动中面临的各种风险。公司从风险偏好、风险限额、风险识别、风险评估、风险计量、压力测试、风险监控、风险处置等方面采取措施管理公司面临的各类风险。对于市场风险，公司的管理措施主要包括：1)研究-决策-执行-监管相互分离的原则，制定并严格执行证券池制度、风险限额管理制度、每日按市值计价制度、止损制度、投资审批制度、风险监控报告制度等风险管理制度。2)建立以风险值(VaR)为核心，包括基点值(DV01)、夏普比率等指标的市场风险监测和业绩评价体系，结合净资本等监管要求，实现对市场风险的持续监测和评价。3)加强宏观经济政策和产业政策研究，加强宏观经济指标监测，加强净资本和各项风险控制指标监测，及时调整自营投资策略和投资规模，控制证券自营业务市场风险。4)通过股指期货、国债期货、利率互换等金融衍生品对冲持仓市场风险。对于信用风险，公司的管理措施主要包括：1)对于债券投资的违约风险，公司建立了债券池管理机制，包括黑白名单准入和退出的程序和标准，从投资前风险排查、风险监控、投资后管理、持仓舆情监测、压力测试等方面持续开展风险预警和防范。2)公司针对债券逆回购等业务中交易对手的信用风险，建立了交易对手评级和信用管理制度。铝

3)对于融资融券业务和股票质押式回购业务的信用风险，公司对客户进行风险教育、信用评级、尽职调查、授信、每日按市值计价和客户风险

三、核心竞争力分析 公司围绕“成为有固定收益特色的、以资产管理业务为核心的证券公司”这一战略目标，持续特色化发展。公司深刻理解金融服务实体经济的核心功能，充分利用市场化机制优势、自身业务基础，进行大资产管理业务布局，已经初见成效；进一步打造固定收益特色，在巩固传统优势的同时积极推进全业务链建设，探索新业务模式和手段，已经形成了品牌优势；积极把握资本市场全面深化改革的历史机遇，发挥灵活的市场化经营机制效力，以客户为中心调整组织架构和业务流程，深入打造投研能力，建设销售能力，提升组织效率和协同力度，链接资本市场和实体经济的综合金融服务获得客户认可。 1、大资产管理业务三驾马车并驱 公司组建了一支专业能力强、业务经验丰富的投资和研究团队，并将投研优势转化为产品优势和品牌优势，由证券投资向资产配置转型，在大资产管理业务领域实现了券商资管、公募基金、私募股权基金管理三驾马车齐驱。 在券商资管业务领域，公司聚焦“资产管理业务”一个核心、围绕“投研和销售”两项能力提升，构建立体化投研体系、加强产品创设、以交叉销售机制为依托加强业务协同，采取集中高效的运营模式，以投研带动，深入打造“固定收益+”产品线，努力为机构和个人投资者创造稳定增值回报，带动客户规模增长。 在公募基金业务领域，公司控股子公司创金合信坚持公募基金与专户业务双核驱动的发展战略，通过专业、高效的服务得到客户认可。在公募业务上，创金合信已建立固收、权益、量化、指数等多类型的产品线；在专户业务上，严格遵照资管新规要求，推进存量产品转型，建立并完善客户服务体系，提升客户服务能力，增强客户粘性。根据基金业协会数据，2020年二季度，创金合信专户管理月均规模行业排名第2。 在私募股权基金管理业务领域，公司全资子公司一创投资秉承“产业视角、平台战略、机制优势”的发展战略，致力推进产融结合，聚焦服务实体经济，与地方国有资本投资运营公司、重点产业龙头企业、上市公司等共同设立并管理多支产业基金，积极支持传统产业转型升级和战略性新兴产业、先进制造业、高端装备制造业的发展，助推地方经济结构优化。截至2020年6月末，一创投资共有5家二级私募子公司获得了证券公司私募基金子公司管理人资格，在管基金18支，基金实缴规模达70.81亿元，其中，2020年新设基金2支，新设基金实缴规模3.00亿元。 2、固定收益业务已具品牌优势 在固定收益业务领域，公司已具品牌优势，形成了颇具特色的销售、交易模式。公司一直以成为“中国一流的债券交易服务提供商”为发展目标，目前固定收益业务已发展成为业务资质较齐全、业务品种丰富的特色业务。公司是拥有“全国银行间债市做市商资格”的5家券商之一，同时还是财政部指定发行国债的承销团成员，是江苏省、重庆市、河南省等15个省市地区的地方政府债券承销团成员，拥有国家开发银行、中国农业发展银行和中国进出口银行金融债承销商资格，同时也是非金融企业债务融资工具的承销商。目前，公司已形成覆盖债券承销、债券销售、债券做市交易、债券资产管理、宏观与信用研究等的全业务链。公司积极探索服务模式和手段的创新，通过科技赋能，历时4年打造的eBOND固收综合业务系统，已集“最新最全的债券资讯”、“债券一级承分销”、“投资交易执行及管理”、“实时风控合规管理”、“运营管理支持”、“信用及宏观研究”六大功能为一体，支持债券销售和交易的全业务场景，极大提升业务效率和客户体验。 通过多年的经营和发展，公司形成了较为雄厚的客户基础，积累了包括银行、基金公司、保险公司、投资公司和大型企业在内的大量客户，在市场上拥有较高的知名度和信誉度。公司凭借自身庞大的客户群，大力发展债券销售和交易业务，保持了稳固的市场地位。 2015年以来，公司与国家高端智库“国家金融与发展实验室”共同主办季度和年度中国债券论坛，持续扩大公司在债券研究领域的品牌影响力。 3、多元的股权结构和有效的公司治理机制 公司无控股股东及实际控制人，股权结构较为多元，公司的经营方针及重大事项的决策无任何单独一方能够决定和实质控制。报告期末，持有公司5%以上股份的股东为首创集团、华熙昕宇和航民集团，其企业性质分别为国有、民营和集体所有制。多元的股权结构使公司同时具有混合所有制企业的优势，为公司形成有效制衡的法人治理结构和灵活的市场化经营机制提供了坚实保障，有利于公司持续健康发展。 4、优秀的企业文化 公司在创业和发展中始终秉承“诚信、进取、创新”的核心价值观，形成了“开放、创新、包容、协作”的海洋文化。公司十分注重企业文化建设，把企业文化的内涵纳入各类员工招聘、培训、考核、晋升体系中，把企业文化理念贯穿于公司发展和经营管理过程中的各个方面。公司以企业文化为依托，形成了“公开、公平、透明、市场化”的人力资源政策，推行了“为贡献/业绩付薪、为潜力付薪、为能力付薪”的薪酬理念，通过包括领导力、核心能力、专业能力素质模型建设，培养有理想、有道德、有正确的思维方式、有持续系统的学习能力的合格的第一创业人。公司独特的企业文化在培养、选拔、推动内部员工成长的同时，也吸引了一批优秀人才加入公司，有效提高了公司员工的积极性、忠诚度与专业服务能力，已成为公司在激烈的市场竞争中能够持续发展的重要因素。