玉泽终止了与李佳琪的合同，赫布里斯特的收入急剧下降。上海家化今年似乎过得不好。
近日，上海家化(600315。SH)发布了2020年第三季度财务报告。财务报告显示，今年前三季度，上海家化录得营收53.62亿元(人民币，下同)，同比下降6.51%；归属于上市公司的净利润约3.12亿元，同比下降42.25%。
曾经被认为最有可能成为“欧莱雅中国”的上海家化，今年营收和净利润连续下滑。尽管持有众多国内明星品牌，如玉泽、赫布利特、六神、美加净等，但上海家化在零售销售方面仍不及国内化妆品市场。
国家统计局数据显示，今年前三季度，全国化妆品零售额同比增长4.5%，而上海家化前三季度营收同比下降6%以上。根据华泰证券的数据，合博仕的营收同比下降了50%。
TF证券在研究报告中表示，上海家化营收下降可能是由于产品价格下降。平均产品价格方面，第三季度美容护肤和居家护理价格分别下降11.79%和13.59%。
然而，似乎陷入泥潭的上海家化并非没有改善。仅第三季度，上海家化实现净利润同比增长33.4%。
或许是受到单季表现较好的推动，连续多日下跌的上海家化在业绩公布后的第一个交易日(10月27日)实现了大反弹，盘中一度涨逾9%。
上海家化近期股价走势(来源：雪球)
这一改进被许多券商称为“改革的初步成功”。这项改革可能源于上海家化今年的一次重要人事调整。
4月，上海家化任命潘秋生为新任董事长兼CEO，潘秋生担任欧莱雅亚太区总经理。教练更换的消息一出来，上海家化就连续两天被授予每日限行。
在一系列大刀阔斧的改革下，上海家化第三季度业绩确实有所提升，但离主营业务增长乏力的困境还很远。究其原因，上海家化第三季度实现净利润增长，主要原因是费用减少，而非主营业务增长明显。
华泰证券研究报告显示，由于玉泽直播暂停，节省了佣金费用，上海家化第三季度销售费用占比由第二季度的50.57%下降至44.06%，而管理费率下降1.93个百分点至10.79%，R&D费用占比下降0.31个百分点至1.89%，财务费用占比下降0.4个百分点至0.45%。
主营业务方面，上海家化第三季度毛利率仍在下降。第三季度，其毛利率为61.5%，同比下降0.38个百分点，环比下降0.33个百分点。
上海家化如何通过合理的成本控制，解决改革初见成效后主营业务增长乏力的问题？
