来源：中国证券报
信用银行股份有限公司(简称“信用银行”)近日完成了全市场银行理财子公司对S基金的首次直接投资。选择s基金是为了进入标的基金的成熟期。对于投资者来说，投资回报期更短、更确定，是金融子公司股权投资新形式的重要探索。
随着资管新规过渡期倒计时，净值化转型加速，越来越多的银行理财子公司积极探索新的投资领域。在业内人士看来，这将有助于该行理财子公司获得高收益资产，降低资本消耗，增加利润增长。
业内首次对S基金投资
近日，殷新财富管理完成对上海半导体设备材料产业投资基金合伙企业(有限合伙)的股权投资，投资金额5000万元。信贷银行表示，这是该行理财子公司首次在全市场直接投资S基金。
所谓S基金，就是从投资者手中购买另类资产基金的份额、组合或投资承诺的一种基金产品。私募基金一般投资周期长，回报低，不确定性强。但S基金选择在标的基金成熟期进入。对于投资者来说，投资回报周期更短，确定性更强。
公开资料显示，上海半导体设备材料产业投资基金合伙企业(有限合伙)是国家大基金旗下以设备材料为主的子基金，基金总规模50.5亿元，重点投资与集成电路、半导体产业密切相关的项目。
瑞信金融风险投资团队执行总经理唐怡君认为，半导体设备和材料是国内半导体产业链中最薄弱的环节，细分领域基本被海外国家垄断。国内市场有大量的新兴企业和M&A机会，值得挖掘潜在的长期投资价值。半导体设备材料领域是信贷银行重点布局的细分赛道。
主要方式有两种
目前，股权投资已经成为银行理财子公司竞相布局的领域。据记者不完全统计，工行、建行金融、兴银金融、信义金融、尹航金融、银辉金融均已进入股权投资领域。
中信建投分析师杨蓉表示，此前，银行理财子公司主要通过发行私募理财产品进入私募股权投资市场，信用银行理财投资S基金是银行理财子公司探索私募股权投资的新形式。预计银行理财子公司股权投资形式将更加多元化，扩大现有银行理财子公司的业务范围。
银行理财子公司布局股权投资主要有两种方式：一是LP(有限合伙人)模式，即投资股权投资基金；二是直接投资模式，即投资非上市公司股票。比如工银理财通过股权投资基金(LP模式)进入股权投资市场，基金经理的选择相对开放。
记者注意到，建行理财和建行理财都尝试了LP模式和直接投资模式。此前，殷新金融直接投资了湖州大数据运营有限公司和杭州凌西机器人智能科技有限公司.除了投资成都武侯五子投资管理中心(有限合伙)和广东建恒乡村振兴股权投资基金合伙企业(有限合伙)外，建行金融还直接投资了洪升集团。
发力私募股权投资
值得注意的是，银行理财子公司在投资非上市公司时，只能以私募的形式发行产品。根据《商业银行理财子公司管理办法》，银行理财子公司发行公募理财产品，应当主要投资于标准化负债资产和上市股票，不得投资于非上市企业股权，但法律、行政法规和国务院银行业监督管理机构另有规定的除外。
今年1月，《建设高标准市场体系行动方案》由办公厅印发
记者获悉，仍有不少银行理财子公司将投资私募股权。交银理财董事长涂宏透露，交银理财将抓住机遇，推出长三角股权投资定制化私募产品，丰富长三角投资产品类型。邮储银行副行长许表示，邮储银行将从三个方面推动理财子公司与资本市场对接，包括推出Pre-IPO、PE等非上市股权投资产品。
Zero2IPO研究中心认为，在初始阶段，银行大部分金融子公司倾向于选择与股权投资机构合作，通过优势互补提升产品回报。目前，银行理财子公司投资私募基金的案例较少，更多与私募基金的合作模式仍在探索中。
