本周，由于第一季度净利润同比下降94.13%，第一创业在公告当天跌入盘中跌停。
在投资者眼中，当前市场已进入“战战兢兢”阶段：每当一季度业绩亏损，或利润不及预期时，股价就会立即以跌停收场。这种现象在白马股中更为明显，包括之前的顺丰控股和之后的周大生。虽然不知道应该满足谁和什么期望，但我从来没有逃避过。
第一次创业虽然不是龙头白马股，但业绩不好也要“拜天”。
第一创业一季度净利润仅为去年同期6%
根据第一创业一季度业绩预告，本期归母净利润为1377.87万元，较上年同期下降94.13%。2020年一季度归母净利润2.46亿元。
换句话说，2021年Q1净利润仅为去年同期的6%。黑暗是显而易见的。
对于业绩变动原因，公司表示受Q1股票和债券市场波动影响，公司投资收益和公允价值变动幅度较大。
也就是说，Q1的利润并不多，因为股票交易和债券购买收益不佳。
不过由于券商的投行、经纪、资产管理业务也在产生利润，可以猜测第一次创业第一季度的投资应该是亏损不少。
根据去年数据，2020年Q1第一创业经纪业务手续费净收入为1.05亿元，投行业务手续费净收入为4489万元，资产管理手续费净收入为6718万元。对于这些业务，如果没有非经常性的亏损或者业务基本面的变化，即使市场不好，收入数据也不会有太大的差异。
那么，Q1 2021年净利润只有1378万，很可能被投资亏损跨越。
这里有一个有趣的现象。市场好的时候，很多券商宣布要重点发展投资业务，这也是他们通过各种融资工具筹集资金的原因。但如果市场不好，券商的净利润很容易被投资业务拉低。
有券商从业人士表示，尤其是对于First Venture这样的小型券商，其他业务规模不大，公司整体盈利能力受投资业绩影响较大，导致波动较大。这种表现反映了中小券商发展传统业务的困境，使其似乎不得不成为一家自营的投资机构。
自营左右小券商盈亏变动
同样发布季度报告的郭盛金融控制也受到投资收益的影响。
2021年Q1，郭盛金控实现盈利2200-3300万元，较去年扭亏为盈。郭盛证券认为，业绩来源于证券市场好于去年同期，公司证券业务稳定，因此净利润较去年同期有所增长。
去年一季度，由于郭盛金融控股旗下证券公司郭盛证券自营业务投资亏损，公允价值变动较大，公司收入同比下降。
此外，虽然郭盛金融控股尚未发布2020年年报，但其业绩报告显示，过去一年归属于公司的净利润为3.66亿元。除了计提减值损失、经纪和投资研究成本增加外，另一个重要因素是自营投资收入较去年同期大幅下降。
前两年，郭盛黄金不归母净利润一直为负，即主营业务不容乐观，连年亏损。在连年亏损中，其子公司郭盛证券自营投资的亏损一再成为无法回避的重要原因。
但2019年下半年，由于市场好转，郭盛证券自营收入尚可，帮助上市公司最终实现净利润转正。但这凸显了这家券商的投资属性。
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