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创业投资退出的渠道 创业投资退出方式

天下没有不散的宴席。任何企业的创业团队发展到一定阶段后,都会遇到合伙人的离职。但是合伙人离职有一个问题,就是他手里的股权怎么办?

很多创业团队遇到这种事情都会感到不舒服,甚至闹翻。

之前遇到一个团队,一共四个人投资50万开了一家餐厅。由于这家餐馆味道不错,生意一般。其中,有一位合伙人(出资10万元,占20%股份)因为找到了更赚钱的行业,想离职,但他的股份不想退。

其他合伙人肯定不高兴,因为你不用做任何工作就可以分享店里20%的净利润,太可惜了。这是因为合伙人离开公司后,公司没有事先约定股份的归属。

那么问题来了,经常投资股权的风险投资家最终是如何实现退出的呢?

目前常用的方法有三种:公司回购、股权转让与上市套现.

1

公司回购

许多公司在成立之初就限制股东的股份。例如,当股东想要出售他们的股份时,他们必须首先获得公司的同意。因为,如果股东私下买卖,公司的控制权很可能会落入外人之手,导致多年经营的心血付之东流。

因此,当面临因家庭条件改善或离开公司而导致的股权转让问题时,经营状况良好的公司会溢价购买股东手中的股份。

还有一种情况,公司发展越来越好,想要慢慢收回控股权的,让净利润多多留存在集团里边.

在阿里巴巴上市前(2012年),其回购了大股东雅虎所持股份,共花费63亿美元现金和不超过8亿美元的集团新增优先股回购了雅虎所持阿里巴巴一半股份(上市前估值350亿美元)。

七年后,雅虎很恼火。当时虽然拿到了63亿美元和8亿美元的优先股,但是却造成了大约800亿美元的损失,因为阿里巴巴现在的市值是4752亿美元。

当然,如果公司经营状况不佳,无法完成公司回购,可以寻求股权转让的形式套现。

2

股权转让

资本火热的时候,各种互联网公司乘势而上,估值暴涨。独角兽公司比比皆是。

就目前而言,蚂蚁金服、字节跳动、滴滴仍然领衔我国的独角兽前三名。投资这些企业的股东们个个都能赚到钱,唯一的区别就是赚的多少的问题。

我们将花费数万亿美元

蚂蚁金服来讲,假如你是一个大股东,占比20%,现在你想退出,虽然蚂蚁金服有钱,但是也绝不会花2000亿来进行回购的,因为太烧钱了。所以比较有可能的是,你把股份转让给别的机构吧。


在2000年,腾讯接受了李泽楷李嘉诚之子)控股的香港盈科的110万美元投资,占比20%。一年之后,腾讯的估值从550万美金涨到了6000万美金。那个时候虽然腾讯没有上市,但是香港盈科却可以将股份转让给南非MIH公司,爆赚1150万美元。


这在当时看来确实是爆赚,可是二十年后再看,那真是亏大发了。


3


上市套现


任何一个投资人都希望自己投资的公司能够上市。因为上市后不仅验证了自己超强的投资眼光,也会为自己的退出提供极大的便利。


尤其是在我们A股,市场还不太成熟,股民投资较为感性化,股票市盈率居高不下,这恰恰是投资人最乐意看到的。因为市盈率越高,也就意味着自己的投资收益率就越高,自己也可以趁机将股票卖个好价格。


在2015年,我国牛市顶峰的时候,乐视网的市值高达1386亿元,市盈率也高达380倍。公司创始人贾跃亭便开始疯狂套现,最终套现近百亿去美国发展自己的新能源汽车了。


除了贾跃亭外,市场上很多新股的股东在刚刚解禁之后就急着抛出股票,他们压根就不看股价是多少,因为怎么卖都是赚。有的股东的成本是一元,就算一只股票的价格只有5元,那也是爆赚400%呀。


本文作者:胡华成频道