核心观点
本周关注：“沪台通”你知道些什么？中国证监会副主席姜洋4月21日表示，他正在积极研究沪股通，在a股如此火爆的情况下，金融机构正整装待发进入中国市场。那么，沪股通的进展如何？我们将从三个方面回答您的问题。
问题一：台湾省资本投资a股的现状如何？目前，台湾省资本投资a股的主要渠道有两种。一种是台资企业的QFII投资，另一种是台资企业通过沪港通的投资。截至2015年3月26日，国家外汇局核准的台湾省QFII额度合计66.7亿美元。此外，台湾省也可以通过香港的再委托投资a股市场，台湾省金融管理部门同意岛内专业投资者(财力3000万新台币以上的自然人和资产5000万新台币以上的法人)可以通过经纪人再委托投资内地a股，让专业投资者搭上沪港通的顺风车，参与内地股市的交易。
问题二：沪台通最大的障碍是什么？事实上，2013年，中国证监会原主席郭树清访台时曾提到，台湾省RQFII额度为1000亿元，但最大的障碍是服务贸易协议的达成。由于台湾省通过RQFII额度写入《海峡两岸服务贸易协议》(以下简称服务协议)，服务协议的推进关系到台资进入a股的速度。目前，服务协议已提前到立法院，但很久没有批准。台湾省工商界和金融界对服务贸易协议持积极态度，积极推动服务贸易协议审批。台湾金融管理委员会也试图将RQFII配额与服务贸易协议脱钩。证监会表示，两岸服务贸易协议实施后，将进一步便利台资证券公司在mainland China申请QFII资格，允许符合条件的台资金融机构在mainland China设立合资公司并提高持股比例。
截至2015年3月，RQFII已扩展至海外11个国家和地区，投资额度9200亿元。其中，2700亿港元和台湾省1000亿美元。新加坡、澳大利亚、加拿大、瑞士分别获得500亿元RQFII额度，英国、法国、韩国、德国分别获得800亿元RQFII额度，卡塔尔获得300亿元额度。国家外汇管理局数据显示，截至2015年3月25日，批准的RQFII额度分别为：香港2700亿、新加坡186亿、韩国170亿、英国122亿、法国60亿、德国60亿。
问题3:台湾省证券交易所的行业市值和估值是多少？如果沪台省股通实施，市场上的台湾省加权指数可能成为最有可能的标的。目前台湾省加权指数有834家公司，其中半导体公司占市值的23.2%，其次是玻璃陶瓷、电机、计算机及外设，以电子相关产业为主，金融和零售行业市值相对较小。估值方面，整体来看，微晶玻璃的估值相对较高，达到361.2，而半导体的估值只有13.8。从中位数来看，整体行业估值水平低于a股，建材、金融、电子通路估值中位数最低。
风险提示：沪股通不能提前。(海通证券)
