金融基金2006年7月26日讯景顺长城中小板创业板精选权益类证券投资基金(简称：景顺长城中小板，代码000586)公布最新净值，上涨1.85%。本基金单位净值为1.433元，累计净值为1.433元。
景顺长城中小板创业板精选权益类证券投资基金成立于2014年4月30日，业绩基准为“创业板综合指数*45.00%中小板综合指数*45.00%沪深总债指数*10.00%”。基金成立至今，收益43.30%，今年18.63%，近几个月4.29%，近几年-2.32%，近三年-20.03%。在过去一年中，该基金名列同一类别(475/636)，自成立以来，该基金名列同一类别(127/770)。
根据金融界固定投资排名数据，该基金近一年固定投资收益为7.67%，近两年为1.51%，近三年为-4.12%，近五年为-0.99%。(点击此处查看固定投资排名)
基金经理为李梦海，自2015年3月3日起管理该基金，任职期间收益11.67%。
最新定期报告显示，基金前十大尴尬股为陈安科技(持股8.76%)、中冲股份(持股7.59%)、AVIC电气测试(持股6.80%)、达波医疗(持股5.91%)、蓝帆医疗(持股5.09%)、京生机电(持股4.48%)、佩蒂股份(。广威复合材料(持股4.14%)和世嘉科技(持股3.42%)合计占总资本资产的54.93%，整体持股集中度较高。
最近一个报告期的最后一个报告期，基金的十大尴尬股分别是中重股份(持仓比例7.61%)、辰安科技(持仓比例7.15%)、AVIC电气测试(持仓比例6.25%)、海兰信(持仓比例6.04%)、佩蒂股份(持仓比例5.88%)、达波医疗(持仓比例4.90%)、普利制药(。广威复合材料(持股4.31%)、瑞科激光(持股3.49%)占总资本资产的54.70%，整体持股集中度较高。
报告期内基金投资策略及运作分析
2019年二季度，国内外经济金融环境复杂多变。首先，经过短期企稳后，国内经济再次呈现疲软态势，工业增加值大幅下降，中国矿业PMI综合指数跌入收缩区间。投资方面，制造业投资持续低迷，基础设施投资反弹略低于预期，房地产投资持续增加但开始出现见顶迹象；进出口继续负增长，全球经济疲软，贸易战影响显著；消费低迷，扣除价格因素后的实际消费增速已降至历史低位。其次，国内政策区间管理，频繁微调和预调。4月货币政策边际收紧后，受经济走弱和收缩业务事件影响，以隔夜加权回购利率为代表的货币市场利率由4月最高的2.9%降至6月1%左右；但逆周期调整政策频繁，地方债券发行较快，地方专项债券可作为资本等金融政策有条件推出。与此同时，反复的贸易战和承包事件对市场产生了深远的影响。贸易战从4月底加剧到6月份的缓和阶段，没有改变中美之间长期复杂的摩擦。关税的提高和全球产业链的变化将对国内和全球增长产生更大的影响；然而，承包商事件打破了银行体系，短期是流动性风险，长期是信贷分层和金融资源再分配。警惕实体领域的信贷收缩。海外方面，二季度全球经济持续走弱，全球制造业PMI降至49.8，接近2012年的低位。美欧日制造业PMI指数持续下降，增长和通胀的不确定性增加。世界上一些国家已经开始降息，新一轮货币宽松周期已经开始。欧洲率先转向宽松政策，美联储6月份的利率会议揭示了降息的可能性。市场预计美联储今年将两次降息。市场方面，二季度上证指数下跌3.6%，上证50上涨3.2%，沪深300下跌1.2%；中小板下跌11.0%，创业板下跌10.7%。整体市场两极分化，市场情绪快速下降，风险偏好快速下降。收益最高的行业是食品和饮料，
家电、银行、餐饮旅游、非银行金融，分别上涨13.0%、3.5%、2.9%、2.5%、1.6%；跌幅居前的行业分别为传媒、轻工制造、纺织服装、基础化工、电力设备，分别下跌15.8%、13.8%、13.7%、11.7%、11.5%。??本季度，本基金保持较高仓位，依然坚定的基于产业的生命周期和公司的产品周期来精选优质的中小市值股票。重点配置在公共应急安全、孤独消费（宠物食品）、军工传感器、医疗器械、光伏半导体设备、航空航天高端新材料、物流运输等相关领域。行业配置上，重点配置在机械设备、医药生物、农林牧渔、计算机、电气设备等板块领域。??展望3季度，全球流动性有宽松趋势。海外随着美国经济回落，美联储释放降息信号，全球新一轮宽松即将开启，预计年内美联储降息1-2次。中美利差大幅走阔，人民币短期压力释放趋于震荡。??国内方面，1季度以来在宽信用和财政前置的影响下，经济和金融数据表现出很强韧性，基建房地产数据都好于预期；由于数据韧性，货币政策在4月后出现一些边际收紧，重提结构性去杠杆。但5月贸易谈判出现了恶化，市场相对乐观的经济预期发生扭转，房地产的销售和投资的可持续性存疑，贸易战对经济的拖累尚未显现；5月包商银行被接管，对金融生态链造成深远影响。中期，金融体系向实体输送资金的路径在风险偏好下降过程中受到制约，信用环境收紧。下半年经济下行压力加大。预计整体经济增长进一步回落，地产已经开始出现走弱，制造业和基建投资依然较弱，消费受基数影响回升，但整体难有起色。政策面，下半年货币政策可能通过降准配合地方债发行；直接降息存在一定制约，较大可能采用“利率两轨并一轨”模式，通过LPR利率下行引导实体融资利率下行。下半年财政政策仍有空间，允许地方专项债用作部分项目的资本金，将对基建投资带来正面影响，但整体宏观杠杆率较高水平下，预计政策主要是对经济起到托底作用，整体经济延续弱势下行。??随着中美贸易战的日益持久化，全球科技产业供应链的转移或呈现不可逆的趋势，中国就业压力将逐渐显现，通过科技创新提高全要素生产效率或迫在眉睫。自2015年以来的房地产扩张周期已经持续快4年了，房地产、基建产业的景气为食品饮料、家电行业的业绩提供了坚实的基础，两个板块也是过去4年以来涨的最好的板块；周期轮回，地产产业或正步入下行周期。在投资者结构的剧烈变化之下，大市值股票的估值节节攀升，中小市值的优质制造科技类公司的性价比优势将逐步凸显。随着2014年6月以来新上市的一批次新企业的财务状况、行业发展趋势及公司治理状况更加明晰，未来2-3年有望重新迎来中小板、创业板股票的较好投资时期。通过自上而下基于行业生命周期和公司的产品周期来精选具备未来业绩增长确定性的公司以期取得超额收益。??对于行业走势，我们最为看好公共应急安全、孤独消费（宠物食品）、军工装备升级等领域的投资机会。同时，我们也积极布局光伏半导体、医疗器械、智能物流等具备成长性的相关领域。2019年2季度，本基金份额净值增长率为-8.11%，业绩比较基准收益率为-8.73%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
