滞涨,创业板滞涨绩优股 | 草根创业生活网

创业板指午后重挫逾1% 沪指考验30日均线支撑

周四早盘两市低开，上证指数在30日线触底反弹；创业板指数弱于上证指数，低开回到60日线；上证50、沪深300小幅下跌，转绿。两个城市之间的交易量。

截至午盘，上证指数报3376.11点，下跌0.58%；深成指报11304.93点，跌0.40%；创业板指数报1861.54点，下跌0.60%。

创业板市场午后延续下跌趋势，跌幅超过1%。截至发稿时，创业板指数报1851.86点，跌幅1.12%。

个股方面，近500只个股实现了绿色上市，其中汤唯工业领跌创业板近7%，路飞股超6%，英飞凌、大富科技、凯润股超5%。

从板块来看，医疗器械服务、证券、人脸识别、人工智能、煤炭开采、芯片概念等涨幅居前；钛白粉、化工新材料、特斯拉、高铁、特色小镇等跌幅居前。

A股慢牛特征愈发明显紧随一主线静候大盘新高

只是一夜之间，市场发生了巨大的变化。今天，周二依然火爆的自贸港概念股变成了街头老鼠，被筹码取代。a股游戏仍在跟随“抄袭”美股的趋势。重要的是要知道，纳斯达克股票市场的科技股最近几天上涨很快。只是市场画风变化这么快，有多少投资者能跟上节奏？

回到正题，作为11月的首秀，周三的a股指数涨跌互现，迎接深秋的到来。其中，大盘全天反复在3400点附近来回震荡，并收出十字星。个股表现几乎持平。

在数量和能量上，较周二有所放大，但整体仍处于较低水平。也就是说，这段时间以来，增量资金入市的积极性不高，这从最近几周证券开户数据不尽如人意就可以反映出来。诚然，能量的多少制约着市场能走多远，但回顾近几个月的走势，发现当市场几次创出反弹新高时，能量并不充裕。这并不是因为技术分析的失败，而是因为随着a股资本生态的深刻变化，市场局部慢牛、结构分化加剧的特征越来越明显。

也就是说，随着上交所50、沪深300的慢牛趋势正在自我实现，外资、养老金等长线资金加紧入市，优秀白马等蓝筹品种配置不断增加，在蓝筹中线利好趋势的进一步推动下，市场刷新反弹高点只是时间问题。但同时也要认识到，市场整体结构分化的特征不会改变。也就是说，如果你不跟风，不踩节奏，即使指数未来能继续创新高，你持仓的市值也不会有太大的变化，最终赚的只是指数，赚不到钱。

那么，在操作上，投资者要树立全局思维，坚守优秀业绩增长主线，因为无论市场趋势如何在权重和题材之间反复切换，基本面和业绩支撑优秀的题材最终都会得到合理的估值。展望四季度，在美股席卷而来的科技浪潮下，a股也有望刮起新兴科技驱动的成长股旋风，这一点在盘面上已经充分体现。

具体来说，在SMIC美股持续大涨的刺激下，行业景气度大幅回升的芯片替代概念卷土重来。郭可伟、富汉威相继上调日限，北华创、景嘉威也纷纷跟进，成为两市最大亮点。此外，市场报道称，近期IPO上座率大幅下降引发了对新股的利好预期，如明调股份和光威复合材料。不止如此，航空股近期走出了一个漂亮的底部反转行情，南航和国航都迎来了放量大增。

总的来说，mar的局部盈利效应

早盘沪深两市震荡下行，盘中金融股强势一度拉高指数，但市场追逐氛围不强，因此指数再度下跌，但从后市来看仍有不少机会。

消息面上，建议重点关注以下几条：1、特斯拉高管宣布2019年前在中国的投资仍然会比较少，特斯拉概念股早盘下跌；2、商业养老保险座谈会本月召开，关注养老金投资动向；3、多地酝酿试水自由港建设。

早盘券商股，尤其是中小市值券商股的表现出色，对于市场来说这是个积极信号。若午盘券商能够再次反弹，预计指数跌幅会缩小。从技术面来说券商已经先于大盘调整，预计短线调整充分之后有望充当市场反弹的领头羊，操作上短线可以积极布局一些业绩比较好的中小市值券商股。(科德投资)

指数分化VS情绪躁动资金流向成“风向标”

分析人士表示，当前市场过于“纠结”3400点关口的得失，显然资金流向已成为左右盘面格局的“风向标”，虽然当前分化的格局依然难撼，但对待后市也仍不必悲观。

从资金方面看，由于3400点关口再度失守所引发出的场内外资金分化愈发明显。一方面，当前资金流入(出)方面的情况依然“不容乐观”。截至昨日，自8月29日以来两市主力资金净流出的情况仍在延续，近几个交易日来资金流出也一直处于百亿元以上较高水平，表明资金流出情况并未得到缓解。另一方面，伴随着两市主力资金流出加剧的是近期不断攀升的两融余额，截至10月31日，两融余额报9994.43亿元，再度创下阶段新高。

“存量博弈”拖累指数上行

从昨日两市震荡以及走势分化来看，市场谨慎情绪似乎已经消散，缺乏持续性的盘面依旧略显“沉闷”。从成交量来看，虽然沪市已开始呈现活跃迹象，但深市成交量却始终在低位“徘徊”，行业方面也是“涨多跌少”，分化和博弈的特征依然明显。经过周一的情绪释放和近两个交易日盘面的震荡整固，个股抛压也有所减轻，但低估值和高成长板块却仍存在一定资金腾挪的需求。

从近期资金的流向来看，截至11月1日，两市主力资金自8月29日出现净流出以来，态势仍未得到遏制。值得注意的是，相较于周一两市回调时逾300亿元的主力净流出额，近两个交易日的净流出额并不算多。但一方面，把时间轴拉长来看，当前百亿元上方的主力资金净流出额仍在区间维持高位；另一方面，相较于周二企稳回升时两市净流出117.15亿元的规模，昨日两市净流出金额上升至了141.21亿元，这一信号也值得注意。而上述情况也反映出场内资金对后市看淡情绪仍在延续。

而与主力资金连日撤退形成鲜明“反差”的是，近期两融余额“重拾升势”的迭创新高，再度直逼万亿元“大关”。截至10月31日两融余额升至9994.43亿元，刷新了前高时9976.62亿元的规模，这反映出升破3400点后的市场对以两融为代表的场外杠杆资金显然已具备了一定的吸引力。

从上述两组数据中传达出的“分化”信息中，一方面由于指数“裹足不前”，存量博弈的市况其实也已再度得到展现。而另一方面从资金的躁动中也从侧面反映了由于在上冲3400点关口无奈折返后资金显露出的“无所适从”。分析人士表示，当前主力资金以及两融余额的日趋分化或将对指数再度向上的动能产生一定拖累。

资金成破局关键

总的来看，近期主要指数在创下新高后均有所回落，归根结底资金仍是当前左右市场的一大重要变量。从昨日震荡来看，虽然市场抛压有所化解，但资金参与意愿依然不强。分析人士表示，后市如无量能的配合，在资金分化的“隐忧”之下，盘整格局或依然较难出现根本性改观。

从资金在行业方面的流入(出)情况上看，昨日，28个申万一级行业中，仅有建筑装饰、机械设备、计算机3个行业实现了净流入，流入金额分别为18.41亿元、1.73亿元和1.49亿元。其余25个行业均不同程度地呈现出资金净流出态势。而从行业涨跌方面的情况上看，28个申万一级行业中至收盘时有10个行业实现上涨，其中涨幅超过1%的行业仅资金净流入居首的建筑装饰，其涨幅为1.15%。而机械设备和计算机行业也均出现了0.28%和0.63%的涨幅。这一情况也反映了当前热点切换的背后仍是资金腾挪的结果。

分析人士表示，从本周盘面企稳回升来看，指数仍然强势，但市场分化较为严重，强势股持续性值得关注，但显然已不宜盲目追高。随着市场自发力量逐步回归主导地位，场外资金回流，但场内资金活性仍然不强。由于指数短期涨势斜率过于陡峭，量能难以迅速跟上引发了本周市场较大波动，后市仍应“盯紧”资金，不排除年末资金再度成为行情负面推手的可能。

华鑫证券指出，当前短期波动风险有所加剧，主要是基于盘面因素考量，首先，虽然指数已上破3400点关口，但却始终没有一条明确可持续的攻击路径；其次连续的量价背离，使得在发动新的空间时也会变得十分牵强。针对后市，该机构表示，结构性慢牛依然存在，短期波动虽有，但无碍股指中长期缓慢上行。(中国证券报)

三大主力都在买买买！咱们到底跟不跟？

11月1日，A股融资融券余额达到10051.09亿元，其中融资余额达到10000.88亿元，时隔22个月再次冲上万亿元大关。

与此同时，最新数据显示外资持股在历史上首次超过了1万亿元大关，而偏股基金的整体仓位已行至历史高点，股基仓位接近九成。

两融、外资、基金，A股市场的三大主力都在鼓足干劲买买买，这到底是牛市来临的号角，还是市场见顶的信号？跟还是不跟，这到底是不是一道送分题呢？

两融

按过往经验来看，两融资金对市场行情的推动作用是明显的，两融余额的增减基本与A股行情走势正相关，而万亿元是一个重要关口。

2014年12月19日，两融余额历史性突破1万亿元，A股随后开启了一场波澜壮阔的大牛市。今年6月2日，两融余额触及年内低点，此后开始稳步攀升，直到昨天终于再度突破1万亿元。从6月2日到11月1日，上证综指上涨了9.35%，沪深300指数上涨了14.63%。

西南证券首席策略分析师朱斌认为，两融余额不断攀升是市场情绪回暖的标志，这表明近期市场风险偏好有所提升。历史上，每段两融余额出现持续上行的时期，大都对应着股指的上扬。

但也有分析师称，对两融指标应理性看待，不要过度依赖其做方向判断。

从融资资金的投向来看，10月份融资净买入最多的五大行业是电子、医药生物、食品饮料、汽车和银行，而卖出最多的五大行业，分别为有色金属、传媒、国防军工、钢铁和采掘。

外资

外资在A股市场过去一年的风格转变中起了至关重要的作用。央行公布的最新数据显示，截至2017年9月末，境外机构和个人持有的境内人民币股票资产超过1.021万亿元，历史上首次超过万亿元大关。

伴随着外资持股的增加，他们对A股的影响力也越来越大，其持股也越来越受关注。

数据显示，陆股通已经成为外资增持A股的首要通道，从持股比例前十的股票看，外资对白马股仍是青睐有加。当大部分国内机构兑现白马龙头浮盈的时候，北向资金大量购买了家电、食品饮料、医药行业的股票。而这些股票的走势，你越是觉得贵，它越是不断创新高。

天风证券认为，白马龙头的话语权正在逐步转移到外资手中。随着明年MSCI全球资金的实质性流入，白马龙头话语权的转移可能进一步加快，这意味着白马股的估值中枢能够维持在目前的水平，甚至更进一步上移。

明年6月，A股将正式按照2.5%的因子纳入MSCI新兴市场指数，9月份纳入因子将提高到5%，也就是说，明年将有1000亿元左右人民币的海外资金流入。以后炒白马，可能要看“歪果仁”的眼色了。

基金

随着A股的结构性牛市特征越发凸显，偏股基金整体仓位已经接近历史高点。基金三季报显示，偏股基金股票仓位已由二季度的82.60%提升至三季度的85.17%，创下2015年二季度以来新高。其中，股票型基金仓位已经达到89.5%，更有463只偏股基金仓位超过了九成。

需要提醒的是，A股市场曾有一个叫做“八八魔咒”的指标，即股票基金平均仓位一旦超过88%，指数一定大跌。而目前股票基金仓位已近九成，勿谓言之不预也。资产配置方面，三季度基金继续加仓主板，减持中小创。目前基金对银行和保险的仓位处于历史高位，而对券商的持仓依旧处于历史低位。三季度基金增持了食品饮料，尤其是大手笔增持了白酒股，此外，有一个明显动向，就是大手笔增持有色行业，尤其是新能源汽车产业链上游资源。

基金的重仓个股集中在白酒、电子、金融等行业龙头。在白马股中，基金卖出最多的是家电和医药。而从三季度基金重仓股前十来看，全都出现了减持现象。事实上不只是公募，很多保险公司也在三季度兑现了白马股的收益。