科技创新委员会
近期，申请科创板新股的热情高涨，已开通科创板的投资者数量也在上升。虽然开科创板的门槛不低，真正符合要求的投资者也不多，但从实际情况来看，越来越多的投资者感受到了科创板强大的赚钱效应，意识到在科创板上市初期，具有财富效应的人数也在不断增加。或许市场对科创板的开放抱有很大的期待。
然而，在她开始向我们走来之前，我们打了一千次电话，催促了一千次，科技创新委员会才正式成立。7月22日，首批25家企业集中上市，而首批上市企业总募资规模达310亿元，首批企业平均募资规模约12亿元。
首批25家企业集中上市，接近市场预期。或许，对于投资者来说，在科创板上市会与十年前创业板首次上市挂钩，这或多或少为市场提供了一些参考。
回顾十年前创业板首次上市，创业板首发公司有28家，比科创板首发创业板公司数量多3家。但平均募资规模低于科创板市场。至于当年创业板首发的估值水平，也不低。首批创业板上市公司市盈率也在50倍左右，与当年主板市场相比明显高估。
十年前，a股市场的产能规模明显低于当前水平，日均交易量和流动性也明显逊于当前市场环境。但从当时首批创业板上市公司的市场表现分析，上市首日表现亮眼，平均涨幅喜人，可能会给科创板市场带来一定的投机预期。
此外，虽然科创板市场的交易规则更具包容性，但对企业盈利能力和营收增长率的分析不会明显逊色于当年的创业板市场。
根据目前已完成线上认购的科创板企业的数据分析，虽然发行市盈率不低，定价也不便宜，但平均估值在50倍左右，最低也在38倍以上，与当年创业板的发行市盈率相差不大。需要注意的是，与创业板相比，科创板对上市公司盈利能力的要求更加宽松，市场交易制度更具包容性。即便如此，从首批科创板企业的质地来看，也不会给市场带来太坏的预期。
可以看出，对于首批25家科创板企业来说，由于符合市场预期，在当前市场环境下，首日获得市场炒作的概率相对较高。
截至目前，已开通科创板交易权限的投资者数量仍在增长，这在一定程度上说明国内投资者并不缺钱，而是信心不足，市场投资信心仍来自持续盈利效应。受此影响，科创板初始流动性仍能得到保障，部分家庭资产甚至可能回流股市。
但对于科创板注册制试点，未来可能有扩大新企业数量的预期，市场容量的持续增长可能会不断重构市场估值体系，或导致更多资金流向优质企业或稀缺企业。至于市场的流动性补充，归根结底还是要看科创板的持续盈利效果。只要科创板的新股盈利效果取决于它，新科学的数量
但需要注意的是，从科创板的交易规则分析来看，科创板仍然更注重机构投资者，未来有意打造制度化、市场化的科创板市场。言下之意，对于普通投资者来说，科创板的创新风险可能是有限的，甚至在初始阶段可能存在套利机会。但从长期来看，参与科创板市场最终将与实力雄厚的机构投资者展开竞争，而普通投资者在信息渠道、资金渠道、持股成本等方面仍处于相对劣势。机构化运作下的科创板市场，可能会进一步提升普通投资者的赚钱难度。
