2020年4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。这次改革力度大，影响广。为顺利推进创业板改革，试点注册制，深交所修订完善投资者适当性管理制度，形成《深圳证券交易所创业板投资者适当性管理实施办法(2020年修订)》(以下简称《实施办法》)，将于2020年4月28日起施行。
根据创业板投资者适当性管理新规，创业板增加了个人投资者的进入门槛，实行“新老分界点”。
创业板投资者适当性管理中的“新老断裂”
在创业板实行注册制前已开通创业板交易权限的投资者为股票投资者，可以不受影响地继续参与创业板股票交易。但在交易前，他们应充分了解市场风险特征和改革后的变化，并认真阅读和签署新版风险揭示书。
《实施办法》实施后，新申请开通创业板交易权限的个人投资者为新投资者，必须满足创业板个人投资者的进入门槛，方可参与创业板股票交易。
为个人投资者增加进入壁垒
No.1
资金门槛
要求在申请权限开通前20个交易日内，证券账户和资本账户中的资产每天不少于10万元。
股票可以计入投资者资产，包括：a股、b股、优先股、通过港股通买入的港股、在全国中小企业股份转让系统上市的股票。
此外，可以纳入投资者的资产包括：存托凭证；公募基金份额和私募基金份额；债券；资产支持证券；资产管理计划份额；股票期权合同、回购资产等。
但明确规定纳入融资融券的资金和证券不包括在内。
No.2
专业性门槛
投资者需要有24个月以上的证券交易经验。
关于证券交易经验，认定标准如下：参与全国中小企业股份转让系统上市的a股、b股、存托凭证和股票交易的个人投资者，可计入其参与证券交易的时间。相关交易经验，从深交所、上交所、新三板投资者一刀切下任意证券账户首次交易开始。
签署《创业板投资风险揭示书》的新版本
根据《实施办法》的规定，新《创业板投资风险揭示书》必须签约两类投资者，一类是合格的新普通投资者，另一类是注册制下希望参与创业板股票认购和交易的股票投资者中的普通投资者。
什么是“普通投资者”？根据中国证监会《证券期货投资者适当性管理办法》的规定，投资者分为普通投资者和专业投资者。自然人投资者中，金融资产不低于500万元，或个人最近3年年均收入不低于50万元，且具有2年以上投资经验或金融业务工作经验，属于专业投资者。专业投资者以外的投资者是普通投资者。专业投资者无需签署风险披露声明。
普通投资者可以书面或电子形式签署风险揭示书。
深交所特别提醒，普通股票投资者无需急于签署新的风险揭示书，可根据其证券公司的通知，在注册制下创业板新股发行、认购、交易前签署。
在签署《创业板投资风险揭示书》之前，投资者应仔细阅读内容，充分了解创业板的投资风险。同时投资者要知道，《创业板投资风险揭示书》披露的事项只是列举性的，并没有详细列出创业板交易的所有风险。
此外，投资者在参与交易前，应仔细阅读相关法律、法规、交易所业务规则等相关规定，对其他可能存在的风险因素有较好的了解，并确信已做好充分的风险评估和财务安排，避免因参与创业板交易而遭受难以承受的损失。
(TF证券投资与教育学士
