企业的控制权关系到创始人的生死。刘曾说：“如果我失去的控制权，我就拿钱走人”。刘为什么对这么有信心？敢说出这样豪迈的话，他的自信从何而来？目前，JD.COM有三大股东：腾讯持股17.8%，是第一大股东，拥有4.5%的投票权。集团CEO刘持有集团15.4%的股权，是第二大股东，拥有79%的表决权。沃尔玛持股9.9%，是第三大股东，拥有2.5%的投票权。刘的自信来自京东。COM的特殊股权结构，即AB股制。
什么是AB股？
AB股其实是一场权力的游戏。
AB股的核心是同股不同权。也有一些专业说法，比如“双股权制”、“特别表决权”，简单理解就是表决权和分红权分开。
在AB股双层股权结构下，公司可以发行不同表决权的普通股，一般称为A类和B类，即AB股。通常情况下，甲类的一份有一票，乙类的一份有n票。其中，A普通股通常由投资者和公众股东持有，B普通股通常由创业团队持有。
2016年年报显示，刘持股15.8%，但拥有80%的表决权。刘以15.8%的股权牢牢控制着。
京东的AB股是如何设计的
1.普通股分为a类和b类，刘持有b类，每股有20个表决权。其他投资者持有A类，每股一票。
2.A类上市交易，B类不上市交易。
3.甲类在任何时候都不能转为乙类。b类可以随时自由转换为a类。
4.当乙类转让给非关联方(直接方或其控制的实体)时，将自动转换为甲类.
5.当刘不再担任董事兼首席执行官或在其他特定情况下，其持有的所有乙类股份将自动立即转为同等金额的甲类股份。
6.甲类和乙类共同表决提交股东表决的所有事项。普通决议由出席者的简单多数通过，特别决议由出席者的三分之二通过。
AB股制更有利于做大事。其实AB股制背后的核心是盯紧企业家，保护企业家精神。创业是最大的人力资本，做大“蛋糕”对保证创业者的实际控制人地位非常重要。
经济学家张曾经说过，我们必须让最有企业家精神的人控制公司。我们投资的时候，其实不知道未来会不会有利润，也没有信息。没有办法按照电脑程序做决定，只能靠自己的判断和想象。人是不同的。有些人比其他人更有想象力和判断力。市场是否有效取决于市场中最聪明、最有判断力和想象力的人，取决于他们如何做出决策。这样的人就是企业家。
资本的本质是追求利益。所谓风险投资就是如何判断和选择创业者。投资有风险。如果选错了人，把资本给了没有创业精神的人，企业会搞砸，资本家会赔钱。另一方面，也正是因为资本家必须承担风险，才有动力选择企业家来经营企业。
企业的控制权非常重要。AB股，股份相同但权利不同，保证了创始人对企业的控制权。但AB股目前在国内资本市场并不被认可，这也是很多高科技企业赴美上市的一大原因。但AB股制并非设计企业控制权的唯一方式，如表决权委托、一致行动协议、持股平台设计等。
