与往年相比，今年以来茶叶市场沉寂，大部分龙头品牌进入存量振兴阶段。
慢慢走，长寿。门店的扩张，“量”谈得少，“质”更受关注；产品不再一味追求颠覆，而是在过去的基础上修修补补。
不过最近古茶的融资，提升了体量，搅动了整个茶圈。在这里，最受业界关注的是一贯青睐高价品牌的资本，这回为什么选择了一个中间位段的标的？这标志着茶饮行业怎样的变化？
资本逻辑
“赌赛道，不赌单个企业”，这是红杉资本合伙人孙谦的说法。在顾铭投资符合他们一贯的投资策略。
从牵手品茶开始，红杉资本就一直看好新中式茶现在和未来的市场空间，但这次只是在方向上做了微调，开始向下看。
从定价上划分新中式茶饮，三个阵营：第一阵营以西茶、奈雪为代表，30元价格有涨有跌；第二阵营有现代中国茶店、古茶、茶百道、CoCo、1点等。平均价格10-20元；第三阵营价格低于10元，以蜜雪冰城为典型。品牌已达到一万多家店的规模。
古茶和现代中国茶店的价格在9-22元之间，大部分都低于20元。这比西茶、奈雪便宜很多，价格在19-36元。
爱茶爱雪固然美好，但也不能不限制消费者的口袋，尤其是在疫情等不可抗力因素下。更何况西茶、奈雪等店大多集中在一线城市，下沉市场的消费者想买也买不到。
另一方面，在10元以下的低维市场，客户单价定位决定了主要消费群体是学生，国内人均GDP逐年增长，以及城镇化和乡镇空心化，这种定价对应的小众群体也在迅速消失，原材料的使用也与未来消费升级的大方向不一致。
至于中间市场，以古茶为例。32元一杯爱喝茶的芝士莓，20元就能实现。价格是喜茶的60%，但口感可以达到80%甚至90%。高性价比已经成为他们称霸的杀手锏。顾铭的门店总数已经超过3000家，CoCo也达到了4000家。
历史经验也表明，在大众产业(服装、餐饮、餐饮、日化)中，所谓的“性价比品牌”往往胜出显著。可口可乐、麦当劳、ZARA、优衣库都是如此。
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蔡京资本认为，在高端奶茶市场(25-35元杯单价)，资本团队大战其实已经结束，未来1-2年将是一批优秀大众茶饮品牌（10-20元杯单价）获得资本加持的高峰期
。这在喜茶布局“喜小茶”，茶颜悦色去年获得阿里注资，就已经见到端倪。当然，资本以亿计的真金白银的投入，不光看大势，也更看重各个品牌的优势和核心竞争力。
比如，品牌创始人的成功基因和视野格局，以及团队组织力的进化能力。
具体到古茗，又与以下因素高度相关：
01
门店密集战略
光在浙江一省，古茗的门店就有千家以上；同时，在浙江密集布店后，又迅速进入相邻的福建和江西市场。
如此密集的门店布局，每一家门店都相当一个品牌符号，高密度覆盖能够不断强化和刺激消费者的视觉和心智，快速提高品牌效应，还能短时间渗透抢占一个市场。
此外，密集布局是摊薄物流成本的基础。古茗物流配送能覆盖的地方，就是古茗大力发展加盟商的区域。
02
强大的供应链能力
据说，古茗是唯一一家能把鲜果茶大规模带到下沉市场的茶饮品牌，这得益于其强大的供应链建设。
古茗曾斥资4000万元在华东、华中、华南地区建立仓储基地并自建冷链配送系统，创建仓储基地甚至是工厂。在保证原材料新鲜的同时降低运输成本。
在原料供应上，直达上游水果产地，从云南种橙子到泰国种香水柠檬，再到新疆种哈密瓜等等。
风向变了
细究茶颜悦色和古茗的两起融资事件，却大相径庭。
茶颜悦色包括此前的喜茶和奈雪都为直营模式，而古茗是加盟模式。而且有更多投行人士认为，未来有更多加盟连锁品牌将成为资本寻猎的对象。
连锁加盟模式，由于店面小、资金投入较低，这几年在风口之下，动辄成百上千的规模，但由于“强加盟弱管理”，同质化严重，缺乏核心竞争力，大多品牌被认为“赚钱不值钱”，资本化可能性不高。
但这几年，随着更多品牌的公司化，现代企业的管理模式被大量运用，再加上移动互联网技术的加持，更多数字化手段被应用到运营中，推动产品、营销、供应链的改革，通过管理优化稀释成本上升。
以及品牌运营、产品创新、品质控制等层面上的不断优化和演进，很多头部品牌和区域强势品牌表现出优质化公司倾向。
此外，在商业模式上，随着人工、物料和场租费用在成本占比上的剧增，“直营”有看得见的天花板。而加盟模式，本质上就是在寻求资本投入、毛利与运营费用分配的博弈平衡，这也是持续盈利的保证。
行业的风向变了，资本看在眼里，古茗的融资落定，也是最好的交待和印证。
有投行人士预言，中国的茶饮市场未来足以容纳下5家以上的上市公司，而这更多将发生在连锁加盟企业。
茶饮品牌的资本化，优势和核心竞争力将进一步被夯实和强化，市场的集中度将明显加剧，赛道的比拼也将日趋“白热化”：
向上将是何时诞生“茶饮第一股”，向下则是初创品牌的红利窗口越来越少，在“红海”中搏命和求生将是最大命题。
