每一位记者都要检查道坤
被ST后，如何通过重组规避退市风险成为*ST长林(600710，SH)的首要任务。
12月19日，*ST长林发布重大资产重组方案，公司实际控制人中国机械工业股份有限公司(以下简称中国机械)将接管*ST长林现有全部资产和负债，并将苏美达集团全部股权注入公司，通过注入优质资产改善公司经营状况。
公告显示，经初步估算，本次投放资产预计价值约15.75亿元，本次注入资产预计价值约40.55亿元。
这意味着*ST长林将通过资产置换发行股票，江苏苏美达集团将全部置入上市公司。重组完成后，通过现有的上市平台，由中材股份和江苏农垦共同持有的Sumeda集团将实现证券化，*ST长林也将通过重组避免退市。
重组资产由三部分构成
2012年以来，*ST长林经营面临较大困难，持续亏损，短期内难以改善。*ST长林2013年年报显示，营业收入11.5亿元，净利润亏损2.16亿元；次年继续亏损，*ST长林2014年净利润为-1.8亿元。* ST长林2015年半年报显示，公司上半年亏损已达2.04亿元。
在业内人士看来，常林今年依靠主业很难扭亏为盈。这意味着如果*ST长林在2015年继续亏损，将被交易所停牌。
为了避免退市，重组成为了*ST长林的出路。今年7月17日，*ST长林宣布停牌，理由是公司实际控制人SINOMACH正在筹划与公司相关的重大事项。12月19日，*ST长林发布重大资产重组方案，显示中材集团将接管*ST长林现有全部资产和负债，将苏美达集团全部股权注入公司，通过注入优质资产改善公司经营状况。
根据计划，本次重大资产重组分为三部分：*ST长林拟将其全部资产和负债置换为中材控股持有的苏美达集团相当部分股权；公司向中国机械股份有限公司和江苏农垦股份有限公司发行股份，以购买苏美达集团的剩余股份。同时，公司拟以6.63元/股的发行价，从中材股份、中材股份、中材股份、中材股份、合肥研究院、中国电器研究院、江苏农垦、Soho集团、江苏沿海基金、云杉资本等10家非公开发行公司募集配套资金15亿元，用于苏美达集团核心项目建设及营运资金补充。
重组后，中材集团仍为公司控股股东。公告显示，经初步估算，本次投放资产预计价值约15.75亿元，本次注入资产预计价值约40.55亿元。
值得注意的是，本次交易前，*ST长林的主营业务为生产销售铲运机械、路面机械等工程机械产品。住友集团作为中材集团规模和效益最好的优质资产之一，将*ST长林主营业务转变为现代制造服务业务，主要包括R&D、机电设备、纺织服装、电动工具、发电设备、船舶、光伏组件、大宗商品贸易的生产和贸易。
对此，*ST长林表示，交易完成后，*ST长林计划借助资本市场平台和战略投资者的产业经验，推动公司转型升级，打造贸、工、技、金一体化协同运营模式，提升公司业绩。通过本次交易，有助于提高上市公司资产质量，提高上市公司盈利能力，增强上市公司可持续经营能力。
苏美达借壳为缓解资金压力？
随着苏美达集团资产注入*ST长林，这意味着苏美达集团可能借壳上市。
符合
目前，中机集团为*ST长林的实际控制人，通过中国中机集团持有公司25.32%的股份，通过中国富马机械集团持有公司2.23%的股份，合计持股比例为27.55%。可见，Sumeda集团利用*ST长林登陆资本市场，也意味着SINOMACH整合资产，保护*ST长林的外壳。
财务数据显示，截至2015年7月31日，住友集团总资产263.65亿元，总负债229.06亿元，所有者权益34.59亿元。苏梅达第二组
014年度和2015年1至7月分别实现营业收入384.67亿元和232.57亿元，实现净利润分别为8.51亿元和5.66亿元。此外，苏美达集团近三年及2015年一季度的营业收入分别为394.93亿元、411.39亿元、393.91亿元和79.00亿元。2013年和2014年营业收入分别较上年增长4.17%和-4.25%；另外，苏美达集团2012年、2013年和2014年的净利润分别为8.85亿元、9.58亿元和9.33亿元。
虽然利润持续上涨，但苏美达集团的负债率也在不断走高。苏美达集团财务数据显示，公司近三年及2015年一季度的资产负债率分别为78.09%、78.66%、80.87%和83.38%。其中，苏美达集团近三年及2015年一季度的负债总额分别为105.59亿元、124.48亿元、155.02亿元和163.51亿元，其中流动负债分别为101.03亿元、119.20亿元、141.25亿元和144.92亿元，占各期负债总额的95.68%、95.75%、91.14%和88.63%。
从上述数据可以看出，苏美达集团的流动负债占比较高，短期偿债压力较大，公司存在流动负债占比较高的风险。同时，苏美达集团近三年及2015年一季度的应收账款余额分别为27.83亿元、40.72亿元、43.49亿元和45.50亿元，呈现逐年增加趋势。而在目前融资规模较紧的情况下，可能面临着下游企业不能按时付款，造成坏账损失的风险。
对此，证券行业分析师宋昕对《每日经济新闻》记者表示，“苏美达集团目前的负债率较高，并且公司今年制定了千亿集团的战略目标，同时强调了力争三年内打造一家上市平台，所以此次和*ST常林股份进行重组，以登陆资本市场来缓解资金压力。”
