21世纪经济报道记者从多位市场人士处获悉，近日江苏某市要求市属国有企业和下辖及县级市国有企业编制“融资成本削峰计划”，降低利率超过10%的存量债务。
具体来说，基于财政部一季度末的监测平台数据，找出融资成本超过10%的当前存量情况，包括总规模和利率。其次，制定压降措施，包括自有资金偿还、置换、自然到期等。并区分置换、还款和自然到期的比例。
分析认为，成本超过10%的融资主要是信托、租赁、固定融资、私募基金等非标融资。地方清理成本融资的目的是将融资成本降低10%以上。但还款不等于强行硬性提前结束，要征得债权人同意。此外，具体的处置和置换将是企业行为，由融资平台独立协调。
受益信托网显示，2019年下半年至2020年上半年，该市、其下辖及江苏县级市国有企业发行信托产品20余只，预期收益率在8.5%左右，最高甚至达到9.8%。如果按照两年的期限计算，上述产品目前仍然存在。
比如2020年4月，某市所辖县级市某国有企业在金交所发行债务计划，发行规模7000万元，预期收益率8.5%-9.8%，期限两年。募集资金主要用于补充流动资金，增信方式为当地一家城投公司提供联合担保和全额应收账款担保。
“如果加上手续费等费用，预期收益率为8%，融资主体的融资成本将在11%左右。”一家大型信托公司的业务人士表示，“但现在预期收益率超过8%的产品非常少。”
江苏省去年8月发布的《2019年度省级预算执行和其他财政收支情况审计结果》指出，部分政府平台公司到期后无法正常续贷现有债务，转而选择信托、融资租赁等非标业务进行融资，存在一定风险。
审计报告建议，明确政府债务与企业债务的边界，严格控制向融资平台借款，加强实时监控，防止隐性政府债务向企业经营性债务转移。完善政府隐性债务化解方案，落实偿债利息资金来源。建立与金融机构的定期会商机制，做好隐性债务的平稳周转，缓解资金周转压力，确保资金的平稳延续。
今年5月，江苏省发布《关于规范融资平台公司投融资行为的指导意见》号文(以下简称《意见》)，提出各地政府要关注非标产品监管政策变化，引导融资平台公司逐步减少在本地交易场所发行的信托、资产管理计划、融资租赁、私募基金及各类非标产品的规模。各金融管理部门要按照规定引导金融机构置换成本高、期限短、连续性难的非标债务。各地国资监管部门要将融资平台公司非标产品融资占比压降效应纳入年度经营业绩考核范围，同时加强监管，确保压力控制到位。
根据CICC的一份研究报告，江苏文件明确表明了政府对于防范和化解平台公司债务风险的积极态度。如果实施，从长远来看，将有助于防范和化解平台风险。短期来看，政府支付、外部金融机构再融资支持、现有高息债压降、评级较低的小规模平台整合、二级市场债券估值管理等措施对平台公司再融资有积极影响。
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