创业板注册制改革方兴未艾，周末有重磅消息公布。证监会表示，准备整个市场的注册制改革令人眼花缭乱。“注册制”这个词近一两年来频频出现，那么到底什么是注册制呢？引入它的目的是什么？
以前的a股发行制度是“核准制”，即企业能否上市，首先要经过证券监管部门，由它说了算。这必然会引出一个问题，那就是上市公司的价值到底是什么？有发展前景吗？适合上市吗？这些判断是监管部门做出的，不符合市场经济的要求和规则。
事实上，审批制度也是特殊时期的最后手段，对保护投资者起到了重要作用。我国庞大的市场，即使在今天，a股的整体市值也只有GDP的70%左右，其发展还不成熟。股票市场作为直接融资平台，现阶段仍然是稀缺资源。注定只有少数企业能获得这样的机会，市场上有大量资金买入股票。这种供需失衡自然导致股票上市时溢价很高，从35到10、20个涨停板不等，可见一斑。每个人都在争先恐后地制造新的，这几乎是板上钉钉的事。这不是一个好现象，比如美国股市破发是一个很普遍的现象。
一个企业能不能上市成功，怎么定价，应该交给市场和投资者去判断，监管机构要做的就是对要上市的公司进行信息和资料的真实性披露进行审查就可以了，这就是注册制。它造成的直接影响就是，新股发行的门槛会大幅降低，夸张一点说，甚至阿猫阿狗都能上市，只要有人愿意帮他承销，有人愿意买。
引进注册制，是为了彻底发挥市场经济的有效功能，完成对资源的合理配置。让好的企业融资没有障碍，促进经济发展，让垃圾公司及早出清，不占用社会资源。为什么A股一直产生不了独角兽？为什么阿里巴巴、腾讯、京东这样的航母级公司都跑国外上市？制度是重要因素！
目前，注册制改革分批次、分阶段实施。科技创新板试点，再推向创业板，最终目标是覆盖整个市场。目前不同板块之间的规则是不同的。比如科创板对上市公司没有盈利要求，创业板还没有放松这个规定。
创业板注册制的改革意义远大于科创板，科创板是增量试点，阻力不大。创业板现在有800多家公司，股票是否合适还是未知数。
注册制必然带来两极分化，会催生超级牛股，很多垃圾股趁乱混入。这就对投资者的辨别能力提出了很高的要求。注册制要真正实施，就要完成股市的大范围进出，吃好，享受好。这是个健康的市场。现在a股只吃不拉，他们勇敢吗？人是神兽，聚财！但a股不是。他们便秘，脸红，脖子粗，脸上天天长痘痘。
美股为什么能看涨十年？其中一个关键点是，它是有根据的。不断有新公司上市，也有垃圾股退市，保持了源源不断的活水。每年有数百只股票退市。对比a股，你见过多少股票退市？很多人都被困住了，为什么还愿意背他们？因为完全没有退市的恐惧，最糟糕的是投机的预期，ST*依然只是表面文章。
如果将来在整个市场实行注册制，鸵鸟思维是行不通的。大量垃圾股将被迫退出市场，散户
之于注册制，就是一边天堂，一边地狱。买对了，赚的盆满钵满；踏错了，血本无归。所以股票市场对投资者的专业素养，提出了越来越高的要求。许多散户偏好的技术分析方法，也会因此失效，不懂得考察公司的基本面只有死路一条。为什么对险资入市的配比提升至45%？就是为了大力引进机构投资者。为什么A股总是波动剧烈，牛短熊长？因为短线资金太多（散户），长线资金太少（机构）！为什么慢牛的呼声越来越强烈？因为机构投资者越来越多。
全面注册制之下，股票市场其实越来越不适合散户生存。虽然散户的投资机遇会多一些，但风险也随之增加。未来散户的生存法则，要么把自己变的专业，要么把钱交给专业的机构去管理。
市场终极改革的目标和方向是全市场落地实施注册制，引进全面的做空机制，并实行T+0，无涨跌停限制，但这个愿景实现可能时间要久一些。现在是一步一步的来，不过进度明显加快了。把涨跌停限制扩大到20%是给大家一个适应的阶段，不可能一步到位，市场承受不了。
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