大V叶飞爆出“下周见”的消息，震惊了股价下“坐在村里”的谜题。视频来源：新京报贝壳财经
5月9日，前私募冠军叶飞突然在微博中原家园高调喊话，声称自己曾通过中介参与公司股价操纵，但由于操纵股价的卖家推脱债务，其线下出资人遭受数百万元损失。此后，叶飞还爆出不少上市公司操纵股价的消息，包括中原家居在内的不少公司公开予以否认。
引起轩然大波后，5月14日，沪深交易所向多家涉案公司发出关注函，要求其就市值管理不当、与第三方串通、独自操纵股价、坐在一个村子里等问题进行自查。
16日，证监会也在官网快速表态称，根据交易所核查情况，证监会决定对利通电子、中原家居相关账户涉嫌操纵股价的行为立案调查。
叶飞的举报，揭开了一些“市值管理”的黑幕
叶飞的爆料将“市值管理”，即所谓的庄家操纵股价，以及背后的上市公司及其股东、分销商、中间商、基金、券商等各方的利益链条，置于聚光灯下。
叶飞爆料背景下的“市值管理”指的是上市公司或股东寻找交易团队以提振股价的行为。在这个过程中，交易者团队还会通过中介(即叶飞扮演的角色)协商出资额和收益分成，然后中介找到出资人，出资人买入股票“锁定仓位”。
所谓锁仓，就是减少市场上的流通筹码。庄家提高股价时，出资方不按约定卖出，所以卖出的人少，卖出价格小，便于庄家后期操作股价。最后，当股价上涨时，庄家将其抛在高位，套住散户，割韭菜获利，然后与资金方分享。
但有时，资助者会有收获。当市场低迷时，小盘股被市场抛弃，被收购方不仅没有利润可分享，还遭遇“马甲”继续砸市场，但被收购方反而会损失惨重。
具体来说，叶飞资金端入市后，股价不涨反跌，叶飞下线——资金端接手亏损较大。本来打算合伙砍散户，结果被骗了，被收割了。我下线找叶飞赔偿损失，叶飞找交易团队。操盘手团队不认账，和尚跑不了庙。上级公司的“庙”还在，叶飞直接在微博上撕毁上市公司。
图片来源：新京报贝壳财经视频截图
正本清源，别让异化的“市值管理”扰乱市场秩序
这一事件中所谓的“市值管理”无疑是一种异化。
真实市场价值管理(True MarketValue Management)是指上市公司基于公司的市场价值信号，综合运用各种科学合规的价值管理方法和手段，最大限度地创造价值，实现公司价值最优化的一种战略管理行为。
2014年5月，国务院颁布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》号文，明确提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”。
近10年来，市场逐渐形成了多种市值管理模式，包括券商市值管理、大宗交易市值管理、私募基金市值管理、金融公关市值管理和管理咨询市值管理。
所以，市值管理本身是没有问题的。例如，如果一家公司的股票被低估，上市公司可以回购股票或大股东
增持等方式支撑投资者信心，从而支撑股价，抑或是通过公共关系途径与投资者沟通。这些方式都是合理合规的市值管理方式。但问题是，很多打着市值管理幌子的操作，本身就涉嫌违法犯罪，比如财经公关市值管理有些就成了造谣、捏造，而私募市值管理则变为庄家操控股价，收割散户韭菜。
这类异化的市值管理，会使得上市公司为了配合庄家，推迟发布利空消息，或者放出各种利好消息，这当中就难免夸大，甚至造假，更有甚者，甚至会财务造假。
正如中国市场学会委员付立春所说：“市值管理是把双刃剑，一方面需要防止短期化、过激化和泡沫化；另一方面也有待正本清源，防止失序。”
对此，证监会的态度很鲜明：“对于以市值管理之名实施操纵市场、内幕交易等行为，我们始终秉持‘零容忍’态度，依法予以严肃查处。2020年以来，证监会累计处理了65起涉嫌操纵市场的案件。比如，王某操纵“恺英网络”、吴某模操纵“凯瑞德”等。
对于叶飞的举报，目前证监会已经介入调查。期待通过证监会的权威调查，作恶者能得到应有的惩罚，市场秩序也就此正本清源。
□刘远举（专栏作家）
编辑：陈静 实习生：叶可慧 校对：李立军
来源：新京报网
