每天了解一点风险投资

来源：IT橙(itjuzi521)

作者：吴越编辑：朱迪

上周IT Orange盘点了—— 《庆俞年之外，还有这些靠谱的夫妻创业》，讨论了原来亲密关系中的两个人是如何运营公司的。时至今日，从公司来看，——家两家公司合并了，就连曾经的竞争对手公司也合并了。后来发生了什么？

首先要明确的是，一般收购/合并是指收购公司与被收购公司之间的股权交易，收购后一方拥有另一方的控制权和表决权。合并通常指两个规模相近的企业，通过合并成立新公司，在原有业务的基础上继续深耕。

根据IT Orange Data的数据，目前中国新经济中有73起公开记录的并购。

时间分布上，2015年和2017年出现了新经济公司合并的高潮。2015年是互联网O2O领域竞争最激烈的一年。外卖“千团大战”和网车上“花大钱”的补贴勾勒出当年各赛道的激烈厮杀。资本的匹配下，滴滴打车和快递打车，Meituan.com和大众点评，携程和去哪儿等。一个接一个地被合并。

2017年，合并达到顶峰，物流领域的“家族”卡车与云曼曼合并为曼邦集团；58快递和GOGOVAN合并。当时GOGOVAN继续作为英文品牌使用，58快递是中文品牌，后来改名为快狗出租车；共享单车中的永安星与Hellobike合并；专注于创新生物医药的天京生物科技也与专注于生物制药研发的天时珍生物科技合并。

行业方面，本地生活O2O领域出现了大量并购，占比17%。除了美团、大众点评等小巨头的合并，58同城、吉吉。com，还有“熊猫之家”“点秋香按摩”“塞维利亚干洗”“塞维利亚懒人之家”“小天”“懒人周末”；在企业服务领域，“钱商”与“中潜电子合同”战略合并，双方共同打造钱商品牌，“来业科技”与RPA初创公司“奥森科技”合并，进军RPA AI市场；娱乐领域的经典案例包括辣椒直播与六间房合并、微光时代与格瓦拉生活、优酷与土豆、V.Fine与豆瓣音乐等。

到目前为止，许多典型的并购案例在过去已经成为经典。从今天的“上帝的角度”来看，有1/12案例和1/12案例过去的合并结果。

在行业“老大”和“二胎”的合并中，强强联合往往有1/12的效果，比如滴滴和快手的合并。

2015年2月14日情人节，滴滴和快的正式宣布合并。在合并之前，双方在移动出行领域进行了长期的激烈较量。相关数据显示，在2014年前后滴滴与快网汽车的大战中，双方4个月共烧了20亿元，全民享受了“免费”的盛宴。

对于两者的合并，直接原因是“烧钱大战”太过激烈，而两者背后的资本方有意推动合并。同时，合并后两家强势公司可以占据当时网上车市近90%的市场份额，相当于垄断地位，这也有利于被合并企业提升乘客和司机的议价能力。

然后滴滴收购了优步中国。截至目前，合并后的滴滴出行已经成为移动出行领域的绝对巨头。易观智库数据显示，2019年5月，滴滴出行用户活跃度在网上车市主流平台活跃用户中占据绝对第一位。

同时，截至2020年8月15日，滴滴出行有近20轮融资交易有公开记录。目前滴滴的估值已经达到580亿美元，是中国新经济领域排名前五的公司之一，仅次于

蚂蚁集团、阿里云、字节跳动。

当然合并后1+1<2的案例也有不少，这就不得不提美丽说蘑菇街的合并。此前，美丽说与蘑菇街都是社区电商领域的头部玩家。

2016年1月11日美丽说与蘑菇街正式合并。根据内部信，美丽说和蘑菇街以换股形式完成合并。相关报道显示，此次合并以蘑菇街、美丽说的估值比例（2:1）作为基础达成合并协议。两者合并近5个月后（2016年6月）美丽说、蘑菇街与淘世界再次合并，新集团为“美丽联合集团”，由蘑菇街CEO陈琪CEO。

合并后，美丽联合集团却没有那么“美丽”的日子。媒体数据显示，两家公司在2015年的合并销售额近200亿元，但到2016年两家合并之后，整体交易额就缩水到90亿元左右。同时，2016年10月，美丽联合集团进行了一段时间的裁员，裁员比例高达20%。

2018年11月，美丽联合集团再度更名，重命名为蘑菇街，并在2018年12月5日在美上市，定价14美元。然而蘑菇街开盘即破发，随后股价也一路下跌。当前资料显示蘑菇街的股价仅为2.49美元（截止至美东时间2020年8月28日），市值2.7亿美元。相较于上市之初跌去了将近82%的市值。

IT桔子数据显示，进入2020年以来，中国新经济领域共计发生超过4起合并事件。

包括体育领域中五星体育与太平松体育合并、文娱领域中小象互娱与大鹅文化的合并、医疗领域中诺恩生物与高美生物的合并。这4起事件中，受到关注较多的事件包括同程生活与邻邻壹的合并；大鹅文化与小象互娱的合并。

继“十荟团”和“你我您”之后，2020年7月31日，社区团购头部玩家“同程生活”和“邻邻壹”完成战略合并。同程生活于2018年底正式上线，由同程内部孵化，以生鲜非标品为切入口，定位下沉市场的生鲜超市电商。邻邻壹创立于2018年3月，是一家社区团购品牌。

此次合并是在双方背后资本的助推下完成的，双方的合并被定义为强强联合。在双方合并前夕，邻邻壹已经搭建起苏州、徐州、杭州三大区域运营中心，累计覆盖数千个小区。同程生活则深耕华东、华南两大经济区，以生鲜非标品为切入口，打造下沉市场的生鲜电商平台。根据官方所称，两者合并后将集合邻邻壹深度的团长运营能力优势，同程生活在物流配送、团长培训、供应链等方面的优势结合——“最终夯实同程生活在华南和华东的绝对领先位置。”

当前社区团购赛道已经经历了一轮洗牌，行业竞争格局与商业模式逐渐清晰，赛道基本进入新的进程——一方面，包括京东“区区购”、拼多多“多多买菜”等巨头扶持下的品牌出现；另一方面在上一轮洗牌中活下来的创业品牌正在进入效率、执行力等方面的角逐。此时同程生活与邻邻壹的合并是增强自身实力，面对新的竞争的选择。

2020年3月13日，中国两大游戏MCN“深圳市小象互娱文化娱乐有限公司”与“上海大鹅文化传播有限公司”宣告合并，组成新的小象大鹅集团。

相关资料显示，小象互娱与大鹅文化都是国内游戏头部MCN机构，小象互娱旗下拥有包括PDD、韦神等知名游戏主播，大鹅文化旗下拥有韩跑跑、心态、浣熊君、李白等主播。小象互娱与大鹅文化两家游戏MCN在影响力上一直处于国内领先的地位，2020年2月「腾讯看点游戏MCN影响力榜单」显示，大鹅文化与小象互娱分的影响力指数分别排在第二与第四的位置。

此次合并无疑是游戏MCN领域的强强联合。据悉，两者的合并是在腾讯的推动下实现的。IT桔子数据显示，当前腾讯既参与了小象互娱Pre-A轮与A+两轮融资，是小象互娱的股东之一，同时也是大鹅文化的股东，曾在2019年11月参与大鹅文化A+轮融资。