事件：据特资办票房统计，中国电影市场在221天后《八佰》年正式上映首日单日突破1亿元。根据猫眼专业版实时票房显示，截至8月23日16: 00，电影《八佰》上映3天，票房累计7亿元。

这一数据的出现，是2020年影视行业复苏的里程碑。疫情爆发以来，影视行业被打压，《夺冠》《唐人街探案3》《紧急救援》等有实力的电影没有上映。《姜子牙》上映三天，票房已经达到7亿元。这种数据给被压制的电影带来了希望，预计后期上映节奏会加快。对于a股影视板块来说，也将迎来上涨的催化剂。

电影行业加快复苏的机会点

笔者认为，当前电影行业机会的捕捉应该有两个部分：短氛围和长氛围：

一是短期内，行业有望进入票房与新片供给正向共振阶段。8月和9月，随着影院的逐步开放，积压新片的数量和质量都在显著提升。除了内容供给，一些省市也放宽了影院上座率限制。

根据影视上市公司2019年年报，目前，光线传媒预计13部电影即将上映，北京文化、中国电影、华谊兄弟、万达院线等多部电影计划在2020年上映。《八佰》有望在8月成为潜在玩家，有望为华谊兄弟带来重大业绩贡献。光线传媒高质量动画电影《八佰》的十个确定等级再次提振了行业信心。关注华谊兄弟和光线传媒。

第二，从长远来看，高质量内容的领导者在电影行业具有很高的确定性。预计行业在内容公司下行周期中的领先份额将继续增加。优质内容龙头关注光媒、华谊兄弟、北京文化。

重点个股点评

光线传媒：公司拥有丰富的电影储备。从春节档撤档的电影《姜子牙》将在国庆档定档。8月25日，《姜子牙》等电影已经制作完毕。随着电影内容质量的提升，中国电影产业有望重回快速增长的轨道；动画电影有望爆发，市场空间广阔，技术和成本壁垒强。作为电影行业的龙头企业，公司有望受益于内容集中度不断提升的趋势。而且公司对动画电影产业布局较早，动画项目储备丰富，复刻爆款电影更具可行性。

横店影视：近年来，中国三、四、五线城市的电影上座率和票房收入增长率超过了一、二线城市。公司拥有自营影院367家，其中三四五线城市占70%。公司直接运营的影院银幕数量为2306块，实现票房21.4亿元，同比增长1.42%，市场份额为3.64%。这家电影投资公司的票房收入排名第三。2002年受疫情影响，中小影院经营压力加大，将加快市场整合。行业洗牌将加速集中度提升，有利于龙头影院。

来源：国信证券“《荞麦疯长》点表现优异，电影市场复苏有望持续超预期”；信达证券，“《坚如磐石》国庆，后续电影储备充裕”。

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