中国基金报江油
工作节奏快，熬夜多，这一届年轻人“秃头焦虑”太多，植发需求旺盛。所以植发机构才会上市。
最近很多朋友经常看到做广告的永和医疗提交IPO招股书要在港交所上市。招股书显示，永和医疗是中国最大的植发医疗服务提供商，在中国占据绝对领先地位。根据乔斯特沙利文数据，永和医疗在几项关键财务和运营指标上均位居中国植发行业第一。
数据显示，目前中国有近2.5亿人脱发，平均每六个人中就有一个人脱发。脱发人群主要在20-40岁之间，30岁左右发展最快，比上一代提前20年。虽然永和医疗总部在北京，但广州和深圳的客户很多，贡献了很多收入。
永和医疗创始人张宇，今年35岁。2001年毕业于安徽省宿州市泗县大庄初级中学，2005年进入毛发移植领域，2010年创办永和医疗。目前，张宇持有公司42.66%的股份。张宇的弟弟张辉持有公司5.64%的股份。
2020年收入16.4亿元
毛利率高达75%，高于五粮液洋河
2018年至2020年，永和医疗营业收入分别为9.34亿、12.2亿和16.4亿，复合年增长率为32.4%。永和的收入主要来自为植发提供医疗服务，同期医疗保健服务收入也实现了快速增长。
从2020年植发总收入来看，永和医疗收入14亿元，位居行业第一，超过第二、三产业之和。第二、第三和第四收入分别为7.1亿、6亿和4.9亿。目前排名前四的连锁植发机构是公认的永和植发、大麦微针植发、碧莲生植发、新生植发。虽然招股书没有说明，但后三家可能是其他三家连锁植发机构。
2018年至2020年，永和医疗的营业成本分别为2.32亿、3.35亿和4.16亿，其中员工成本占比最高，分别占45.6%、43.4%和39.8%。同期，永和医疗毛利润分别为7.02亿、8.89亿、12.22亿，毛利率分别为75.1%、72.6%、74.6%。2018年至2020年，永和医疗净利润分别为5350万元、3560万元和1.63亿元。
2020年74.6%的毛利率堪比很多白酒。虽然不超过茅台的90%，但高于五粮液和洋河。2020年，五粮液和洋河的毛利率分别为74.16%和72.27%。
3年砸19亿营销：
平均客户成本超过1万元
电梯里有很多植发广告，很多像永和医疗这样的植发企业也投放了很多广告。
2018年至2020年，永和医疗的销售费用分别为4.64亿、6.5亿和7.8亿，占比分别为49.6%、53.1%和47.6%，销售费用主要为营销推广费用。按近三年治疗患者总数计算，人均费用为10795元。
此外，在2018年至2020年的三年间，永和医疗的前五大供应商中，有不少是广告供应商。2018年，前三大供应商的服务项目分别为搜索引擎相关广告、地铁站展示广告和地铁站展示广告，分别占总购买量的15%、2%和2%。2019年，最大的供应商服务项目仍是搜索引擎相关广告，占比15%。2020年之前，前五大供应商的服务项目为广告和推广，占总采购量的20%。
35岁的创始人初中毕业：
中信产业基金持有大量股份
="font-size:15px;">招股书显示，雍禾医疗创始人张玉今年年仅35岁，为雍禾医疗的执行董事、董事会主席。2001年，张玉毕业于安徽省宿州市泗县大庄初级中学，并在2005年进入植发领域，在2010年创建雍禾医疗。目前，张玉拥有公司42.66%的股权。张玉的胞弟张辉拥有公司5.64%的股权，目前担任雍禾医疗的执行董事及采购总监。
2017年9月，中信产业基金宣布投资雍禾植发，但并未公布具体融资金额。招股书显示，IPO前，中信产业基金拥有雍禾医疗21.59%的股权。
2020年植发患者5.1万人：
平均花费2.79万，广深比重高
根据招股书，雍禾植发于2005年在北京成立，已经在我国50个城市经营51家医疗机构，为中国最大及覆盖面最广的连锁植发医疗机构，且在新开店的增速方面，也处在行业领跑位置。
目前，中国约有2.5亿人患有脱发。2020年，在中国进行的植发手术约51.6万台，渗透率仅0.21%。
雍禾医疗表示，2020年，雍禾拥有11%的市场占有率，植发医疗服务所产生的收入超过行业第二名和第三名的总和。2018-2020年，植发患者的总人数分别为3.5万人、4.3万人和5.07万人。
从平均每名患者开支来看，2020年位2.79万元。
从雍禾旗下前五大医疗机构来看，广州雍禾、深圳雍禾面积是前两位，2020年植发患者数都有3200多人，合计占比也是非常高，均超过上海，合计比北京雍禾也高很多。
编辑：舰长
本文源自中国基金报